インドネシア証券取引所の最高経営責任者の辞任は、MSCI Inc.の改革要求に対する最初の具体的な結果となり、政策立案者は格下げを回避し信頼回復を目的とした措置を急いで展開した。おすすめ動画* * *金曜日にイマン・ラフマンが辞任した数時間後、関係者は市場支援のための追加措置を準備していると述べ、取引所の株式保有構造の変更や保険会社の資本市場配分の上限引き上げなどを含むとした。これらの動きは、インドネシアの資産にとって不安定な一週間の締めくくりとなり、指数構成会社が東南アジア最大の市場の透明性に懸念を示したことで、ベンチマーク株は約30年ぶりの最悪の二日間の下落を記録した後、規制当局が介入した。ジャカルタ総合指数は1.2％上昇して終えた。「これは責任追及というよりもリセットと見るべきだ」と、SGMCキャピタルのシニアパートナー、モヒット・ミルプリ氏は述べた。「ストレスの多い期間は変化を促進しやすく、これにより新たなリーダーシップが標準を引き上げ、市場構造を改善し、投資家の信頼を強化する明確な使命を持つことができる。」規制当局が木曜日に改革措置を示した後、市場のセンチメントはすでに回復し始めていた。具体的には、来月から最低浮動株比率を現在の7.5％から15％に倍増させることや、国営資産運用基金ダナンタラによる市場関与の可能性などが挙げられる。これらの努力は、MSCIの要求に応えるための透明性向上を目指すものであり、これを怠ると5月までにインドネシアの指数ウェイトが削減され、フロンティア市場への格下げのリスクもある。HSBCホールディングスは、成長懸念からインドネシア株を格下げした最新の銀行となった。ゴールドマン・サックスやUBSも市場を格下げしており、前者は極端なシナリオ下での資金流出が130億ドル超に達するリスクを指摘している。今週の出来事は、長らくインドネシアの経済成長の恩恵を受けてきたと見られてきた同国の金融市場に対する疑念を再燃させた。公共財政への不安、財務大臣の突然の辞任、拡大する財政赤字により、多くの投資家は既に資金引き揚げを進めている。グローバルファンドは9月から11月までインドネシア国債を売却し、2025年の最後の月に再び買い戻した。懸念の中心は、インドネシア株の浮動株比率が低いことである。国内最大手の企業は取引が薄く、少数の富裕層によって支配されている構造は、投資家から指数を歪め、操作のリスクを高めていると指摘されている。この問題は長年議論の的であり、投資家は特定の株式の流動性が低いために市場の大部分が投資不可能で追跡不可能になっていると主張している。取引所の関係者はすでに市場参加者へのインセンティブ付与を試みている。ラフマンは、就任から4年未満で、取引時間の延長や空売りの導入を推進し、流動性向上を図ったが、成功は限定的だった。現在、MSCIは国の市場分類に最低浮動株比率の要件を設けていないが、アクセス性や経済発展などの要素に基づき、投資可能な新興市場の範囲に含めるためには一定期間内に15％の浮動株比率が必要とされている。ただし、一部例外もある。今週初めの声明で、MSCIはインドネシアにおける「株式保有構造の不透明さや協調取引の可能性に関する懸念」を指摘し、より詳細で信頼できる情報や監視体制の強化を求めている。これにより、浮動株比率や投資可能性の評価をより正確に行えるよう支援したいとしている。多くの投資家は、規制当局がMSCIの要求を満たすために十分な措置を講じられるかどうかに神経を尖らせている。「示された改革は方向性としては前向きだが、実行と信頼できる後継者の任命が、これらの懸念が完全に解消されるかどうかを左右するだろう」と、アールスプリング・グローバル・インベストメンツのポートフォリオマネージャー、ゲイリー・タン氏は述べた。今週これまでに、グローバルファンドは木曜日までに株式を合計7億3900万ドル分売却しており、4月中旬以来最大の週次資金流出となる見込みだ。**2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットにぜひご参加ください。職場革新の次なる時代が到来し、従来の手法は書き換えられつつあります。このエネルギッシュな特別イベントでは、世界の最先端リーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略が融合し、再び働き方の未来を再定義します。今すぐ登録しましょう。**
インドネシア取引所のCEO、MSCI改革の圧力が高まる中で辞任
インドネシア証券取引所の最高経営責任者の辞任は、MSCI Inc.の改革要求に対する最初の具体的な結果となり、政策立案者は格下げを回避し信頼回復を目的とした措置を急いで展開した。
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金曜日にイマン・ラフマンが辞任した数時間後、関係者は市場支援のための追加措置を準備していると述べ、取引所の株式保有構造の変更や保険会社の資本市場配分の上限引き上げなどを含むとした。
これらの動きは、インドネシアの資産にとって不安定な一週間の締めくくりとなり、指数構成会社が東南アジア最大の市場の透明性に懸念を示したことで、ベンチマーク株は約30年ぶりの最悪の二日間の下落を記録した後、規制当局が介入した。ジャカルタ総合指数は1.2％上昇して終えた。
「これは責任追及というよりもリセットと見るべきだ」と、SGMCキャピタルのシニアパートナー、モヒット・ミルプリ氏は述べた。「ストレスの多い期間は変化を促進しやすく、これにより新たなリーダーシップが標準を引き上げ、市場構造を改善し、投資家の信頼を強化する明確な使命を持つことができる。」
規制当局が木曜日に改革措置を示した後、市場のセンチメントはすでに回復し始めていた。具体的には、来月から最低浮動株比率を現在の7.5％から15％に倍増させることや、国営資産運用基金ダナンタラによる市場関与の可能性などが挙げられる。これらの努力は、MSCIの要求に応えるための透明性向上を目指すものであり、これを怠ると5月までにインドネシアの指数ウェイトが削減され、フロンティア市場への格下げのリスクもある。
HSBCホールディングスは、成長懸念からインドネシア株を格下げした最新の銀行となった。ゴールドマン・サックスやUBSも市場を格下げしており、前者は極端なシナリオ下での資金流出が130億ドル超に達するリスクを指摘している。
今週の出来事は、長らくインドネシアの経済成長の恩恵を受けてきたと見られてきた同国の金融市場に対する疑念を再燃させた。公共財政への不安、財務大臣の突然の辞任、拡大する財政赤字により、多くの投資家は既に資金引き揚げを進めている。グローバルファンドは9月から11月までインドネシア国債を売却し、2025年の最後の月に再び買い戻した。
懸念の中心は、インドネシア株の浮動株比率が低いことである。国内最大手の企業は取引が薄く、少数の富裕層によって支配されている構造は、投資家から指数を歪め、操作のリスクを高めていると指摘されている。この問題は長年議論の的であり、投資家は特定の株式の流動性が低いために市場の大部分が投資不可能で追跡不可能になっていると主張している。
取引所の関係者はすでに市場参加者へのインセンティブ付与を試みている。ラフマンは、就任から4年未満で、取引時間の延長や空売りの導入を推進し、流動性向上を図ったが、成功は限定的だった。
現在、MSCIは国の市場分類に最低浮動株比率の要件を設けていないが、アクセス性や経済発展などの要素に基づき、投資可能な新興市場の範囲に含めるためには一定期間内に15％の浮動株比率が必要とされている。ただし、一部例外もある。
今週初めの声明で、MSCIはインドネシアにおける「株式保有構造の不透明さや協調取引の可能性に関する懸念」を指摘し、より詳細で信頼できる情報や監視体制の強化を求めている。これにより、浮動株比率や投資可能性の評価をより正確に行えるよう支援したいとしている。
多くの投資家は、規制当局がMSCIの要求を満たすために十分な措置を講じられるかどうかに神経を尖らせている。「示された改革は方向性としては前向きだが、実行と信頼できる後継者の任命が、これらの懸念が完全に解消されるかどうかを左右するだろう」と、アールスプリング・グローバル・インベストメンツのポートフォリオマネージャー、ゲイリー・タン氏は述べた。
今週これまでに、グローバルファンドは木曜日までに株式を合計7億3900万ドル分売却しており、4月中旬以来最大の週次資金流出となる見込みだ。
2026年5月19日〜20日にアトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットにぜひご参加ください。職場革新の次なる時代が到来し、従来の手法は書き換えられつつあります。このエネルギッシュな特別イベントでは、世界の最先端リーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略が融合し、再び働き方の未来を再定義します。今すぐ登録しましょう。