ビットコインが約68,890ドルに下落したことで、Strategy Inc.の保有比率は重要な水準に達し、同社は巨大なポジションで帳簿上の損失を抱えることとなった。同社は平均取得コスト76,037ドルの未担保ビットコイン712,647枚を保有しており、これは現在の市場価格を大きく上回っている。CoinDeskの分析によると、この状況は大きな課題を生む一方で、アナリストは同社の財務健全性は即時の危機に直面していないと指摘している。これは、柔軟な負債構造と担保の未設定によるものだ。マイケル・セイラーとそのチームは、暗号資産の保有が歴史的コストを下回る状況でも、強制清算のリスクを回避するためのビットコイン蓄積戦略を構築している。SECの最新記録によると、Strategyは2026年1月26日から2月1日の間に855ビットコインを取得し、総額7530万ドルを投じ、平均価格87,974ドルで取得した。これらの購入は、現在の価格と比較して大きな帳簿上の損失を示している。## 転換社債構造が財務の健全性を保護同社のビットコイン保有全体は完全にロックされておらず、借入条件に担保は設定されていない。この設定により、価格がさらに下落した場合でも強制売却を引き起こす仕組みは存在しない。Strategyは82億ドルの転換社債を抱えており、これは多様な管理オプションを提供する金融商品だ。必要に応じて満期延長や株式への転換が可能であり、最も早い満期は2027年第3四半期まで到来しないため、ビットコイン資産の回復のための時間的余裕がある。SECの記録によると、同社は2026年2月1日から有効な変動金利の無期限優先株式の配当率を11%から11.25%に引き上げている。配当支払いに充てる現金は25億ドルに達している。## 担保未設定が即時の清算リスクを排除実際の圧力は、短期的な流動性危機ではなく、将来的な資金調達能力にある。歴史的に、Strategyは株式発行を通じて資金を調達し、株式が純資産価値を上回るプレミアムで取引されている期間に購入を行ってきた。このプレミアムとディスカウントのダイナミクスは、成長戦略の触媒となっている。先週ビットコイン価格が約90,000ドルに近づいたとき、同社の株価は1.15倍の倍率を示し、ビットコイン資産に対してプレミアムを持っていた。しかし、その後の価格下落により68,890ドル付近まで下落し、株価はビットコインの価値に対して1.0倍未満のディスカウントに変わった。## 株式発行は市場プレミアムの低下とともに鈍化資産価値に対して割安で取引される場合、新規株式発行は魅力を失う。発行ごとに既存株主の暗号資産の持ち分が希薄化するためだ。2022年の同社の動きは、ビットコイン資産価値を下回る価格で株式が取引された期間に、わずか1万ビットコインの追加にとどまったことからも明らかだ。SECの記録によると、同社は報告期間中にクラスA株を67万3527株売却し、総収益は1億6100万ドルだった。今後の発行計画に対しては、ATM（随時売出制度）を通じて最大86億ドルの資金調達余力を保持しているが、市場での価値認識の課題に直面している。## Strategyにおけるビットコイン蓄積の展望同社のビットコイン保有は712,647枚で、総供給量2,100万枚の約3.4%に相当する。この集中は、ネットワークの分散性やレバレッジを用いた蓄積戦略に伴うリスクについて議論を呼んでいる。市場価格の下落は、構造的な財務の健全性を試す状況だが、保護メカニズムにより強制清算のシナリオは排除されている。暗号通貨市場全体は、最近のボラティリティ期間中に5億1000万ドル超の清算を経験した。Strategyは、strategy.comの公開ダッシュボードを通じて、ビットコインのポジションや財務指標、パフォーマンスデータをリアルタイムで提供し、ステークホルダーに対して運営の健全性を透明に示している。## 重要ポイント- Strategyの712,647ビットコインは、平均取得コスト76,037ドルを下回る価格で帳簿上の損失を記録- 担保未設定の転換社債構造により、即時の清算リスクは排除- 株価の資産価値に対するディスカウントにより、新規ビットコインの蓄積ペースは鈍化- 同社は25億ドルの現金準備と、将来の運用に向けて80億6000万ドルの資金調達余力を保持
Strategyは、7億1200万ビットコインの収益性の悪化により、支払い能力の課題に直面しています
ビットコインが約68,890ドルに下落したことで、Strategy Inc.の保有比率は重要な水準に達し、同社は巨大なポジションで帳簿上の損失を抱えることとなった。同社は平均取得コスト76,037ドルの未担保ビットコイン712,647枚を保有しており、これは現在の市場価格を大きく上回っている。CoinDeskの分析によると、この状況は大きな課題を生む一方で、アナリストは同社の財務健全性は即時の危機に直面していないと指摘している。これは、柔軟な負債構造と担保の未設定によるものだ。
マイケル・セイラーとそのチームは、暗号資産の保有が歴史的コストを下回る状況でも、強制清算のリスクを回避するためのビットコイン蓄積戦略を構築している。SECの最新記録によると、Strategyは2026年1月26日から2月1日の間に855ビットコインを取得し、総額7530万ドルを投じ、平均価格87,974ドルで取得した。これらの購入は、現在の価格と比較して大きな帳簿上の損失を示している。
転換社債構造が財務の健全性を保護
同社のビットコイン保有全体は完全にロックされておらず、借入条件に担保は設定されていない。この設定により、価格がさらに下落した場合でも強制売却を引き起こす仕組みは存在しない。
Strategyは82億ドルの転換社債を抱えており、これは多様な管理オプションを提供する金融商品だ。必要に応じて満期延長や株式への転換が可能であり、最も早い満期は2027年第3四半期まで到来しないため、ビットコイン資産の回復のための時間的余裕がある。SECの記録によると、同社は2026年2月1日から有効な変動金利の無期限優先株式の配当率を11%から11.25%に引き上げている。配当支払いに充てる現金は25億ドルに達している。
担保未設定が即時の清算リスクを排除
実際の圧力は、短期的な流動性危機ではなく、将来的な資金調達能力にある。歴史的に、Strategyは株式発行を通じて資金を調達し、株式が純資産価値を上回るプレミアムで取引されている期間に購入を行ってきた。
このプレミアムとディスカウントのダイナミクスは、成長戦略の触媒となっている。先週ビットコイン価格が約90,000ドルに近づいたとき、同社の株価は1.15倍の倍率を示し、ビットコイン資産に対してプレミアムを持っていた。しかし、その後の価格下落により68,890ドル付近まで下落し、株価はビットコインの価値に対して1.0倍未満のディスカウントに変わった。
株式発行は市場プレミアムの低下とともに鈍化
資産価値に対して割安で取引される場合、新規株式発行は魅力を失う。発行ごとに既存株主の暗号資産の持ち分が希薄化するためだ。2022年の同社の動きは、ビットコイン資産価値を下回る価格で株式が取引された期間に、わずか1万ビットコインの追加にとどまったことからも明らかだ。
SECの記録によると、同社は報告期間中にクラスA株を67万3527株売却し、総収益は1億6100万ドルだった。今後の発行計画に対しては、ATM（随時売出制度）を通じて最大86億ドルの資金調達余力を保持しているが、市場での価値認識の課題に直面している。
Strategyにおけるビットコイン蓄積の展望
同社のビットコイン保有は712,647枚で、総供給量2,100万枚の約3.4%に相当する。この集中は、ネットワークの分散性やレバレッジを用いた蓄積戦略に伴うリスクについて議論を呼んでいる。市場価格の下落は、構造的な財務の健全性を試す状況だが、保護メカニズムにより強制清算のシナリオは排除されている。
暗号通貨市場全体は、最近のボラティリティ期間中に5億1000万ドル超の清算を経験した。Strategyは、strategy.comの公開ダッシュボードを通じて、ビットコインのポジションや財務指標、パフォーマンスデータをリアルタイムで提供し、ステークホルダーに対して運営の健全性を透明に示している。
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