意見網 2月12日、華潤置地は2026年1月31日までの1か月間の未監査運営データを発表しました。2026年最初の月、華潤置地とその子会社は総契約販売額約116.5億元、総契約販売建築面積約36.8万平方メートルを達成しました。2025年同期と比較すると、両者の動向は明らかに乖離しています。契約販売額は前年比0.4%の微増でほぼ横ばい、しかし契約販売面積は24.6%減少しています。価格は安定しつつも取引量が縮小するこの状況は、現在の市場で一般的に見られる「量は安定、価格は下落」または「量・価格ともに下落」という傾向とは一致しません。マクロ経済の観点から見ると、国家統計局が発表したデータによると、2025年の全国の新築商業用不動産販売面積は88101万平方メートルで、8.7%減少しました。そのうち住宅販売面積は9.2%減少しています。新築商業用不動産販売額は83937億元で、12.6%減少し、そのうち住宅販売額は13.0%減少しています。年間を通じて商業用不動産の販売面積は引き続き縮小しましたが、その減少幅は以前より明らかに縮小しています。一方、販売額の減少幅は販売面積のそれを上回っており、全体の平均取引価格は依然下落傾向にあります。この状況は、多くの不動産企業が採用している「価格を維持しつつ量を増やす」戦略と実情と一致しています。流動性圧力や回収資金の必要性に直面し、多くの企業は値下げによる販売促進を通じてプロジェクトの早期売却を図り、短期的な利益を犠牲にしてでもキャッシュフローの安全を確保しています。一方、市場の信頼回復と「良い物件」への居住需要の高まりに伴い、一部の企業は商品戦略を調整し、主要都市に焦点を当てて改善型商品を推進しています。これらの製品は主流の需要に合致し、プレミアム価格の強化にも寄与します。明らかに、華潤置地は後者に属します。統計によると、2022年以来、華潤置地の販売平均価格は常に2万元以上を維持しており、2021年から2024年までの平均価格はそれぞれ約1.9万元/平方メートル、2.1万元/平方メートル、2.35万元/平方メートル、2.3万元/平方メートルとなっています。2025年には、華潤置地の累計契約販売額は約2336億元、総契約販売建築面積は約922.4万平方メートルとなり、年次でそれぞれ10.5%と18.6%の減少を示しましたが、契約販売の平均価格はさらに上昇し、約2.5万元/平方メートルとなっています。業界全体が圧力にさらされる中、「量より質」を重視する戦略を選択した華潤置地は、「価格を守る」道を歩んでいます。2026年1月までに、販売平均価格はさらに上昇し、約3.17万元/平方メートルに達し、業界平均を大きく上回っています。もちろん、これは販売計画のペースとも関係しています。例えば、2025年12月初旬に華潤置地は北京の润園プロジェクトを正式に開盤し、平均販売価格は9万元超を記録。開盤月には北京の住宅と別荘のネット契約面積・件数・金額の三冠王を獲得し、2026年1月上半期には北京の全住宅のネット契約金額でもトップに立ちました。上海市場も大きく貢献しています。12月26日、華潤置地の上海の澐啓浜江プロジェクトは第2次販売を開始し、合計225戸を販売、平均価格は約14万元/平方メートルに達しました。第3次販売も1月末に開始され、販売戸数は27戸、平均価格はさらに15.88万元/平方メートルに上昇し、購買熱も衰えません。明らかに、これらの高価格物件だけで華潤置地の平均販売価格の上昇を牽引しています。今後も価格を安定させられるかは、商品構成や販売ペース、市場の需要次第です。不完全な統計によると、華潤置地は2025年に新たに33のプロジェクトを追加し、取得土地の権益投資額は680億元超に達しました。数量・金額ともに2024年より大きく増加しています。特に、2025年1月だけで、土地取得に関わる権益土地価格は93.5億元に達し、前年（2024年）の約3倍以上となっています。今年同期、華潤置地は青島と太原で合計2つの新規プロジェクトを取得し、権益対価は17.31億元と大幅に縮小されました。しかし、具体的には、新たに取得した2つの土地はともに希少性と戦略的重要性を持っています。例えば、青島の土地は市南区の中心旧市街に位置し、供給は非常に限られています。華潤置地が取得した土地は、2011年以来最大の面積を持つ住宅用地であり、立地価値は他に代え難いものです。さらに注目すべきは、2024年以来、市南区では住宅用地はわずか2件しか取引されておらず、土地供給はほぼ「断絶」状態です。この背景の中、新築住宅の供給は非常に希少となり、華潤置地はこのコアエリアの希少資源を確保し、青島の中心市街地の高級改善市場で優位に立つ可能性があります。太原の土地は1月30日に取引が成立し、公開情報によると、楊家堡南地区の都市改造プロジェクト（地块九、十）に属し、住宅と商業用地の複合用途です。住宅の分担面積は29382.14平方メートル、商業は2211.56平方メートルです。プロジェクトは汾河に隣接し、一線河景の資源を享受でき、将来的には高級河景住宅と特色商業を組み合わせた開発が予定されています。開発事業以外にも、常設事業の好調が1月の業績を支えています。公告によると、2026年1月の華潤置地の常設収入は約45.1億元で、前年比8.7%増加しています。その内訳は、経営性不動産の賃料収入が約31.1億元で、13.7%増です。2023年に経常収入を単独で計上して以来、この事業は一貫して成長を続けており、華潤置地の収入構造において比重が高まり、利益構成においても重要な位置を占めています。データによると、2025年の華潤置地の累計経常収入は約511.5億元で、前年比6.5%増加しています。その内、経営性不動産の賃料収入は約329.4億元で、12.8%増です。実際、これが華潤置地の経常収入が初めて500億元の大台を突破したことを示しています。「第十四五」計画のスタート年かつ、経常収入が新たな段階に進んだ重要な節目において、華潤置地は組織改革を先行させ、深い調整を開始しました。報告によると、華潤置地は最近、「開発販売型事業」「経営性不動産賃貸事業」「軽資産管理・収益事業」の“三つの成長軌道”を明確にし、組織のフラット化を進め、地域会社を20から18に統合しました。この変革の中で、不動産開発事業の安定役割が再確認され、経営性不動産事業は業績の安定化と成長エンジンとなり、商業管理、物件管理、長期賃貸アパート、文化・スポーツ運営の軽資産管理事業が今後の成長の柱となる見込みです。免責事項：本記事の内容とデータは、意見に基づき公開情報を整理したものであり、投資の勧誘を意図するものではありません。ご利用前にご自身でご確認ください。
華潤置地の新年最初の月：売上高100億元超え、平均価格3万元突破、土地を2区画取得
意見網 2月12日、華潤置地は2026年1月31日までの1か月間の未監査運営データを発表しました。
2026年最初の月、華潤置地とその子会社は総契約販売額約116.5億元、総契約販売建築面積約36.8万平方メートルを達成しました。
2025年同期と比較すると、両者の動向は明らかに乖離しています。契約販売額は前年比0.4%の微増でほぼ横ばい、しかし契約販売面積は24.6%減少しています。
価格は安定しつつも取引量が縮小するこの状況は、現在の市場で一般的に見られる「量は安定、価格は下落」または「量・価格ともに下落」という傾向とは一致しません。
マクロ経済の観点から見ると、国家統計局が発表したデータによると、2025年の全国の新築商業用不動産販売面積は88101万平方メートルで、8.7%減少しました。そのうち住宅販売面積は9.2%減少しています。新築商業用不動産販売額は83937億元で、12.6%減少し、そのうち住宅販売額は13.0%減少しています。
年間を通じて商業用不動産の販売面積は引き続き縮小しましたが、その減少幅は以前より明らかに縮小しています。一方、販売額の減少幅は販売面積のそれを上回っており、全体の平均取引価格は依然下落傾向にあります。
この状況は、多くの不動産企業が採用している「価格を維持しつつ量を増やす」戦略と実情と一致しています。流動性圧力や回収資金の必要性に直面し、多くの企業は値下げによる販売促進を通じてプロジェクトの早期売却を図り、短期的な利益を犠牲にしてでもキャッシュフローの安全を確保しています。
一方、市場の信頼回復と「良い物件」への居住需要の高まりに伴い、一部の企業は商品戦略を調整し、主要都市に焦点を当てて改善型商品を推進しています。これらの製品は主流の需要に合致し、プレミアム価格の強化にも寄与します。
明らかに、華潤置地は後者に属します。統計によると、2022年以来、華潤置地の販売平均価格は常に2万元以上を維持しており、2021年から2024年までの平均価格はそれぞれ約1.9万元/平方メートル、2.1万元/平方メートル、2.35万元/平方メートル、2.3万元/平方メートルとなっています。
2025年には、華潤置地の累計契約販売額は約2336億元、総契約販売建築面積は約922.4万平方メートルとなり、年次でそれぞれ10.5%と18.6%の減少を示しましたが、契約販売の平均価格はさらに上昇し、約2.5万元/平方メートルとなっています。
業界全体が圧力にさらされる中、「量より質」を重視する戦略を選択した華潤置地は、「価格を守る」道を歩んでいます。2026年1月までに、販売平均価格はさらに上昇し、約3.17万元/平方メートルに達し、業界平均を大きく上回っています。
もちろん、これは販売計画のペースとも関係しています。例えば、2025年12月初旬に華潤置地は北京の润園プロジェクトを正式に開盤し、平均販売価格は9万元超を記録。開盤月には北京の住宅と別荘のネット契約面積・件数・金額の三冠王を獲得し、2026年1月上半期には北京の全住宅のネット契約金額でもトップに立ちました。
上海市場も大きく貢献しています。12月26日、華潤置地の上海の澐啓浜江プロジェクトは第2次販売を開始し、合計225戸を販売、平均価格は約14万元/平方メートルに達しました。第3次販売も1月末に開始され、販売戸数は27戸、平均価格はさらに15.88万元/平方メートルに上昇し、購買熱も衰えません。
明らかに、これらの高価格物件だけで華潤置地の平均販売価格の上昇を牽引しています。今後も価格を安定させられるかは、商品構成や販売ペース、市場の需要次第です。
不完全な統計によると、華潤置地は2025年に新たに33のプロジェクトを追加し、取得土地の権益投資額は680億元超に達しました。数量・金額ともに2024年より大きく増加しています。
特に、2025年1月だけで、土地取得に関わる権益土地価格は93.5億元に達し、前年（2024年）の約3倍以上となっています。
今年同期、華潤置地は青島と太原で合計2つの新規プロジェクトを取得し、権益対価は17.31億元と大幅に縮小されました。しかし、具体的には、新たに取得した2つの土地はともに希少性と戦略的重要性を持っています。
例えば、青島の土地は市南区の中心旧市街に位置し、供給は非常に限られています。華潤置地が取得した土地は、2011年以来最大の面積を持つ住宅用地であり、立地価値は他に代え難いものです。
さらに注目すべきは、2024年以来、市南区では住宅用地はわずか2件しか取引されておらず、土地供給はほぼ「断絶」状態です。この背景の中、新築住宅の供給は非常に希少となり、華潤置地はこのコアエリアの希少資源を確保し、青島の中心市街地の高級改善市場で優位に立つ可能性があります。
太原の土地は1月30日に取引が成立し、公開情報によると、楊家堡南地区の都市改造プロジェクト（地块九、十）に属し、住宅と商業用地の複合用途です。住宅の分担面積は29382.14平方メートル、商業は2211.56平方メートルです。プロジェクトは汾河に隣接し、一線河景の資源を享受でき、将来的には高級河景住宅と特色商業を組み合わせた開発が予定されています。
開発事業以外にも、常設事業の好調が1月の業績を支えています。
公告によると、2026年1月の華潤置地の常設収入は約45.1億元で、前年比8.7%増加しています。その内訳は、経営性不動産の賃料収入が約31.1億元で、13.7%増です。
2023年に経常収入を単独で計上して以来、この事業は一貫して成長を続けており、華潤置地の収入構造において比重が高まり、利益構成においても重要な位置を占めています。
データによると、2025年の華潤置地の累計経常収入は約511.5億元で、前年比6.5%増加しています。その内、経営性不動産の賃料収入は約329.4億元で、12.8%増です。
実際、これが華潤置地の経常収入が初めて500億元の大台を突破したことを示しています。
「第十四五」計画のスタート年かつ、経常収入が新たな段階に進んだ重要な節目において、華潤置地は組織改革を先行させ、深い調整を開始しました。
報告によると、華潤置地は最近、「開発販売型事業」「経営性不動産賃貸事業」「軽資産管理・収益事業」の“三つの成長軌道”を明確にし、組織のフラット化を進め、地域会社を20から18に統合しました。
この変革の中で、不動産開発事業の安定役割が再確認され、経営性不動産事業は業績の安定化と成長エンジンとなり、商業管理、物件管理、長期賃貸アパート、文化・スポーツ運営の軽資産管理事業が今後の成長の柱となる見込みです。
免責事項：本記事の内容とデータは、意見に基づき公開情報を整理したものであり、投資の勧誘を意図するものではありません。ご利用前にご自身でご確認ください。