瑞达期货：AI分野の発展展望は強力であり、はんだ付け需要の顕著な増加を促進する

マクロ経済面では、米連邦準備制度理事会のミラン氏は「今年は100ベーシスポイント以上の利下げが必要」と述べており、今後のウォッシュの動きに期待が寄せられている。中国中央政府と国务院は、「農業農村の現代化を基盤とし、農村振興を着実に推進する」方針を示した。ファンダメンタルズ面では、供給側の状況として、ミャンマーの生産再開が進み、雨季の終了と相まって、国内の錫鉱石輸入量が回復している。第1四半期は引き続き増加傾向が続く見込みで、最近では錫鉱の加工費が小幅に回復し、供給不足の緩和の兆しが見られる。冶金面では、多くの企業の原料在庫は依然低水準で、多くの企業が赤字状態にあり、年末の点検作業増加と相まって、精錫の生産量は引き続き制限されているが、年明け後には生産量の回復圧力がある。輸入面では、インドネシアの錫輸出量が増加し、輸入の窓口も徐々に開かれつつあり、輸入圧力が高まっている。需要側では、AI分野の発展が有望で、はんだ付け用錫の需要が大きく伸びる見込みだ。最近の錫価格は下落し、下流の購買意欲が回復、在庫や倉庫の減少が顕著で、現物のプレミアムは1150元/トンに回復している。LME在庫は安定しており、現物プレミアムは低下傾向にある。テクニカル面では、ポジションの増加とともに価格が回復し、市場のセンチメントも改善している。（瑞達期貨）