公正価値の見通し：タリワークス・コーポレーション・ベルハッド（KLSE:TALIWRK）

Simply Wall St

2026年2月14日（土）午前9:51（GMT+9） 6分で読む

この記事に関する情報：

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TALIWRK

主要な洞察

2段階のフリーキャッシュフロー（FCF）を基にしたタリワークス・コーポレーション・ベルハッドの公正価値はRM0.56と予測される
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現在の株価RM0.46は、タリワークス・コーポレーション・ベルハッドが潜在的に公正価値に近い水準で取引されていることを示唆
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タリワークス・コーポレーション・ベルハッドの同業他社は平均して488%のプレミアムで取引されている

この記事では、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在価値に割引くことで、タリワークス・コーポレーション・ベルハッド（KLSE:TALIWRK）の内在価値を見積もります。これを実現する一つの方法は、割引キャッシュフロー（DCF）モデルを用いることです。専門用語に戸惑わないでください、その背後の計算は実は非常にシンプルです。

一般的に、企業の価値は将来生み出すすべてのキャッシュの現在価値と考えられます。ただし、DCFは多くの評価指標の一つに過ぎず、完全ではありません。この種の評価に関して疑問がある場合は、Simply Wall Stの分析モデルを参照してください。

AIは医療を変えつつあります。これら20銘柄は、早期診断から薬剤発見までさまざまな分野で取り組んでいます。最大の魅力は、市場資本が10億ドル未満のため、早期に参入する時間がまだあります。

方法

私たちは2段階成長モデルを採用しています。これは、企業の成長を2つの段階に分けて考える方法です。最初の段階では高い成長率を想定し、次の段階では通常安定した成長率を仮定します。まず、今後10年間のキャッシュフローの見積もりを行います。分析者の予測が得られないため、直前の報告値から過去のフリーキャッシュフロー（FCF）を外挿します。縮小傾向にある企業は成長率の縮小を遅らせ、成長している企業は成長率の鈍化を見込むことで、成長が早期に鈍化する傾向を反映させます。

DCFは、「未来の1ドルは今日の1ドルより価値が低い」という考えに基づき、将来のキャッシュフローの合計を現在価値に割引きます。

10年間のフリーキャッシュフロー（FCF）予測

(「推定」= Simply Wall StによるFCF成長率の推定)
10年分のキャッシュフローの現在価値（PVCF）= RM433百万

ストーリーは続く

次の段階はターミナルバリュー（終価）と呼ばれ、最初の段階後の事業のキャッシュフローを指します。さまざまな理由から、非常に保守的な成長率を用います。これは、その国のGDP成長率を超えない範囲です。今回は、10年国債の平均利回り（3.8%）を用いて将来の成長を見積もっています。同様に、将来のキャッシュフローを現在価値に割引き、自己資本コスト8.4%を適用します。

ターミナルバリュー（TV）の計算

$1 FCF_{2035} \times (1 + g) \div (r - g) = RM70m \times (1 + 3.8%) \div (8.4% - 3.8%) = RM1.6b

ターミナルバリューの現在価値（PVTV）

$1 TV \div (1 + r)^{10} = RM1.6b \div (1 + 8.4%)^{10} = RM704百万

総価値、すなわち株主価値は、これら将来キャッシュフローの現在価値の合計であり、今回はRM1.1bとなります。最後に、株主価値を発行済み株式数で割ると、1株あたりの理論値が得られます。現在の株価RM0.5と比較すると、約18%割安と見積もられます。ただし、計算の前提条件は評価に大きく影響するため、これはあくまで大まかな見積もりであり、正確な値ではありません。

KLSE:TALIWRK 割引キャッシュフロー（2026年2月14日）

重要な前提条件

上記の計算は、2つの前提に大きく依存しています。ひとつは割引率、もうひとつはキャッシュフローです。これらに納得できない場合は、自分で計算し直し、前提条件を調整してください。DCFは、業界の循環性や将来の資本需要を考慮していないため、企業の潜在的なパフォーマンスを完全に反映しているわけではありません。タリワークス・コーポレーション・ベルハッドの潜在的な株主として見る場合、自己資本コストを割引率として用いています。これは負債を考慮した加重平均資本コスト（WACC）ではなく、自己資本のリスクを反映したものです。本計算では8.4%を採用し、レバレッジドベータ0.800に基づいています。ベータは、市場全体と比較した株のボラティリティを示す指標です。業界平均のベータを用い、0.8から2.0の範囲に制限しています。これは安定した事業にとって妥当な範囲です。

最新のタリワークス・コーポレーション・ベルハッドの分析結果もご覧ください

タリワークス・コーポレーション・ベルハッドのSWOT分析

強み

過去1年間の利益成長は業界を上回った

負債はリスクと見なされていない

配当は利益とキャッシュフローでカバーされている

弱み

配当は水道事業の上位25%の配当支払者と比べて低い

機会

年間収益はマレーシア市場より速く成長すると予測される

P/E比と推定公正価値に基づき良好な価値

脅威

TALIWRKに明らかな脅威は見当たらない

次のステップ：

評価は投資仮説を構築する上での一側面に過ぎず、これだけで企業の分析を完結させるべきではありません。DCFモデルで完璧な評価を得ることは不可能です。むしろ、「この株が過小評価または過大評価されているためには、どの前提条件が成立している必要があるか？」を理解するための指針とすべきです。例えば、自己資本コストやリスクフリー金利の変動は、評価に大きく影響します。タリワークス・コーポレーション・ベルハッドについてさらに詳しく調べるべきポイントは次の通りです。

リスク：例えば、「タリワークス・コーポレーション・ベルハッドには1つの警告サインがある」ことを認識しておく必要があります。

将来の利益：TALIWRKの成長率は同業他社や市場全体と比べてどうか？無料のアナリスト成長期待チャートを使って、今後数年間の予測を深掘りしてください。

他の高品質な選択肢：総合的に良い銘柄がお好みですか？高品質株のインタラクティブリストを探索し、見逃している可能性のある銘柄を確認しましょう。

PS. Simply Wall Stのアプリは、毎日KLSEのすべての銘柄について割引キャッシュフロー評価を行っています。他の銘柄の計算結果を知りたい場合は、こちらで検索してください。

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