前日の米国株式市場 | 主要3指数今週下落 ビットコイン関連株大幅反発

智通财经APPによると、今週の米国株式市場の主要3指数はすべて下落し、ダウ平均は1.23％下落、ナスダックは2.1％下落、S&P500は1.39％下落した。米国の1月の商品・サービス価格の前年比上昇率は予想を下回り、米国を長らく悩ませてきたインフレ問題の緩和に希望が見えてきた。米国労働統計局が金曜日に発表したところによると、1月の消費者物価指数（CPI）は前年比2.4％の上昇で、前月の0.3ポイント低下した。このインフレ率の低下は、2025年4月にトランプ大統領が米国輸入品に高額の関税を課してからの次月水準に戻ったことを示している。

**【米国株】**金曜日の終値では、ダウ平均は48.95ポイント（0.10％）上昇し49500.93ポイント、ナスダックは50.48ポイント（0.22％）下落し22546.67ポイント、S&P500は3.41ポイント（0.05％）上昇し6836.17ポイントとなった。ビットコイン関連株は堅調で、Coinbase（COIN.US）は決算後に16％超上昇、Strategy（MSTR.US）は8.8％超上昇、Robinhood（HOOD.US）やCircle（CRCL.US）は6％超上昇、Iren Ltd（IREN.US）は5％超上昇した。

**【欧州株】**ドイツDAX30指数は78.91ポイント（0.32％）上昇し24906.74ポイント、英国FTSE100指数は39.01ポイント（0.38％）上昇し10441.45ポイント、フランスCAC40指数は28.82ポイント（0.35％）下落し8311.74ポイント、欧州ストック50指数は26.63ポイント（0.44％）下落し5984.66ポイント、スペインIBEX35指数は236.58ポイント（1.32％）下落し17660.32ポイント、イタリアFTSE MIB指数は807.45ポイント（1.75％）下落し45415.50ポイントとなった。

**【暗号通貨】**ビットコインは大幅に反発し、日中に4％超上昇して68927.36ドルとなった。イーサリアムも5.4％超上昇し2053.51ドルとなった。

**【貴金属】**現物金は2.45％上昇し5043.08ドル、現物銀は2.83％上昇し77.37ドル/オンスとなった。XS.comのAntonio Di Giacomoは報告書の中で、市場の変動はあるものの、安全資産の需要は依然として存在し、金銀価格の上昇を支えていると述べている。

**【原油】**WTI3月先物の清算価格は0.1％上昇し、1バレル62.89ドルとなった。ブレント4月先物は0.3％上昇し、1バレル67.75ドルとなった。

【マクロ経済ニュース】

**米国1月CPIの前月比上昇率は予想を下回り、労働市場の安定がFRBの据え置き観測を後押し。**米国労働統計局が金曜日に発表したところによると、1月のCPIは前月比0.2％の上昇で、12月の0.3％を下回り、エコノミスト予想の0.3％も下回った。食品とエネルギー価格の変動を除いたコアCPIは0.3％の上昇で、12月の0.2％をやや上回った。前年比ではCPIは2.4％の上昇で、12月の2.7％から緩やかになったが、これは昨年の高い基準値の影響によるものだ。コアCPIの前年比は2.5％で、12月の2.6％を下回った。今回の報告には、2025年の価格変動を反映した季節調整の更新も初めて含まれている。エコノミストは、毎年1月のコアCPIは予想を上回ることが多く、労働局のモデルが年初の一時的な値上げを完全には反映していないためだと指摘している。今月の上昇は、こうした年初の効果とトランプ政権下の広範な関税の伝導効果の両方を反映している可能性がある。インフレの緩やかさにもかかわらず、労働市場の安定が続くことで、FRBはしばらく金利を据え置く可能性が高いと見られている。エコノミストは、輸入関税の伝導と昨年のドル安の影響により、年内に一時的なインフレの上昇が見込まれると予測している。

**米最高裁判所、2月20日にトランプ関税訴訟の判決を発表へ。**報道によると、米最高裁判所は2月20日を次の意見公表日と定めており、世界は米国大統領トランプの象徴的な関税政策の多くが無効となる可能性のある判決を待っている。裁判官たちはまた、2月24日と25日に意見を出す見込みだと予想されている。この関税争いは、10月または11月に審議されたが判決が出ていない12件の案件の一つだ。米連邦政府のデータによると、争点となっている関税は月に約160億ドル以上の損失を輸入業者にもたらしている。経済アナリストのクリス・ケネディは、これに基づき、2月20日までに関税に関する法律の核心部分に従えば、総額は1700億ドルを超える可能性があると計算している。

**米財務長官：上院金融委員会、ウォッシュのFRB議長就任の公聴会を推進へ。**米財務長官のベセントは金曜日に、重要な上院議員の一人が指名に留保を示しているにもかかわらず、上院金融委員会がトランプ大統領のウォッシュ氏のFRB議長就任の確認公聴会を進めることに同意したと述べた。ベセントは、「公聴会の開催は非常に重要だと考えている。パウエル議長の任期は5月中旬に満了し、FRBの誠実性と独立性を気にする人々は、ケビン・ウォッシュが連続性を確保できることを望んでいる」と述べた。

**米銀：ドル以外は買い推奨、国際資産の買い手が増加。**米国銀行の戦略家マイケル・ハートネットは、米国の貿易政策が「新世界秩序」を生み出しており、投資家はドルと米株を売り、国際資産に資金を振り向けていると述べた。彼は報告書の中で、トランプ政権の「過熱した政策」が新たな「ドル以外は買い」（Anything But The Dollar）取引を生み出しており、米国の例外論が世界的な再均衡に取って代わりつつあると指摘した。これにより、国際株式市場や新興市場の資源・商品価格の上昇が期待されると述べている。特に、AI需要の増加により、中国やインドへの投資配分は依然として低いままだとも指摘した。

**FRB、ウォール街の銀行弁護士クイン氏を規制担当トップに任命予定。**情報筋によると、FRBはランドール・クイン（Randall Guynn）氏を新たな規制担当ディレクターに任命する見込みだ。彼は銀行業界と深い関係を持つウォール街のベテラン弁護士で、米大手銀行を代表してきた。彼は、昨年7月に引退を表明したマイケル・ギブソンの後任となる。2025年5月以降、クイン氏はFRB理事兼規制担当副議長のボーマンの顧問を務めている。消息筋によると、クイン氏の任命はFRBの7人理事会の投票を経て決定される予定だが、投票の具体的な日時は未定だ。就任後はボーマンに報告し続ける見込みだ。クイン氏の規制担当トップ就任は、1977年以来続いてきた長期の内部人事の流れに変化をもたらすと見られている。

**米国、ロシア産パラジウムの輸入に対し初期関税133％を支持。**報道によると、米商務省はロシア産パラジウムの輸入に対する反ダンピング税の申請を初期に支持し、その税率は約133％に達している。最終決定は今年後半に下される見込みだ。モンタナ州のStillwater鉱山を持つSibanye Stillwaterは昨年、米商務省と国際貿易委員会に申請し、ロシアから米国への輸出価格が公正価値を下回るとして救済措置を求めた。申請書の中で、同社はロシア政府が鉱山企業に対し補助金や低利融資、環境規制の緩和などの財政支援を行っていると指摘している。未圧延ロシア産パラジウムに対しては132.83％の関税が暫定的に決定されており、最終裁定は二つの政府機関による最終判断を待っている。Sibanyeは、関連裁定は6月に出る見込みだと述べている。

【個別銘柄ニュース】

**アマゾン（AMZN.US）支援の核エネルギー企業X-Energy Reactorの燃料、米規制当局の承認取得。**報道によると、アマゾンが支援する先進核エネルギー企業X-Energyの反応炉用燃料が米連邦の承認を得た。これは50年以上ぶりの新規ライセンス取得例だ。同社のTriso-X部門は工場の建設を進めており、2028年から燃料の生産を開始する予定だ。米原子力規制委員会が金曜日に発行したライセンスにより、テネシー州オークリッジ基地に2つの生産施設の建設が認められた。X-Energyは新世代の反応炉技術（新型核燃料含む）の研究開発を行う企業の一つで、トリソ燃料芯は、従来の燃料より高温・長寿命の三重構造の核燃料球で、より高濃度の低濃縮ウラン（HALEU）を使用している。これらの芯はより大きなカプセルや球体に加工され、多様な新型反応炉に供給される見込みだ。

**SpaceX、IPOで二層株式構造採用を検討、イーロン・マスクの支配力強化へ。**報道によると、SpaceXは今年計画中のIPOにおいて、創業者のイーロン・マスクが提案した特定の株式により高い議決権を持たせる二層株式構造を採用することを検討している。これにより、少数株主でも経営支配を維持できる仕組みだ。関係者は、SpaceXは取締役会の拡充や、伝統的なロケット・衛星事業以外の宇宙事業への展開を進めていると述べている。IPOは今年後半に実施され、資金調達額は最大500億ドルに達する見込みで、宇宙AIデータセンターや月面工場の建設に充てられる。最近では、マスクのxAIの買収も完了し、人工知能分野への進出も進めている。詳細は調整中で、IPOの具体的な内容は変わる可能性もある。SpaceXはコメントを控えている。二層株式構造はMetaやGoogleなどのテック企業で一般的に採用されており、創業者の持株に10～20倍の議決権を持たせる仕組みだ。批判者は、これにより企業の説明責任が低下すると指摘している。マスクは以前から二層株式を支持し、Teslaでも類似の構造を導入し、少なくとも25％の投票権を確保しつつ、AIやロボット事業の移転を脅かしている。過去には、SpaceXとTeslaの合併の可能性も議論されていた。

**NVIDIA（NVDA.US）、データセンター用38億ドルの債券発行を完了。**報道によると、Tract Capitalが所有するNevada州の200メガワット規模のデータセンター計画に対し、38億ドルの債券が発行された。このデータセンターは長期的にNVIDIAに賃貸される予定で、投資家からの需要は旺盛だった。利率は5.875％と低く、初期計画の1.5億ドル増額となった。発行資料によると、NVIDIAはこのデータセンターの賃貸期間を約16年とし、その後2回の10年延長も可能だ。今回の超過募集資金は、Tract Capitalのファンドの株式出資を減らすために使われる。JPモルガンが主幹事、モルガン・スタンレーが共同引受を務めた。この取引はAI計算能力インフラの資金調達熱を示しており、たとえゴミ債であっても、長期賃貸契約を結んだNVIDIAの資産価値に対する信頼の高さを反映している。

**Apple（AAPL.US）とGoogle（GOOG.US, GOOGL.US）、米特許審査政策に対する裁判で再び敗訴。**報道によると、米連邦巡回控訴裁判所は金曜日、Apple、Google、Intel、Cisco、Eli生命科学が米特許商標庁（USPTO）の規則に対して起こした訴訟を退けた。この規則は、特許の有効性に対する再審査の回数を減らすもので、裁判所はこれらの企業の内部規則阻止の請求を支持しなかった。規則は、特許庁の裁判官に対し、被告の侵害特許を覆すためのIPR（特許侵害の再審査）申請を却下できる裁量権を拡大している。企業側は、この内部規則により、IPRを利用した特許取り消しの機会が大きく減少すると主張していた。2020年にカリフォルニア州連邦裁判所に提訴し、違法性と特許保護の弱体化を訴えたが、2021年に裁判所は訴えを退けた。2023年に連邦巡回控訴裁判所が案件を復活させ、2024年に再びカリフォルニア州裁判所が退けた。今回、控訴裁判所は、規則は単なる内部方針声明に過ぎず、公開意見募集手続きは不要と判断した。米特許商標庁と英特尔はコメントを控えており、他の企業からの反応は未だない。

**FTC、Microsoft（MSFT.US）に対する反トラスト調査を強化、クラウドとAI事業に関する質問状を送付。**米連邦取引委員会（FTC）は、MicrosoftのクラウドソフトやAI製品（Copilot含む）による市場支配の疑いに関し、調査を加速させている。関係筋によると、過去数週間にわたり、FTCはMicrosoftの競合他社に対し、民事調査の要求を出しており、これにはMicrosoftのライセンスや商慣行に関する質問が含まれる。少なくとも6社がこれらの要求を受けている。これらの民事召喚状に相当する命令を通じて、FTCはMicrosoftがWindowsやOfficeなどの製品を使っている顧客が競合他社のクラウドサービスを利用しにくくしている証拠を集めようとしている。関係筋の一部は、MicrosoftがWindowsやOfficeにAIやセキュリティ、認証ソフトをバンドルしている情報も求めていると述べている。