Sell Put Spread戦略をマスターする：限定リスクでの利益獲得メカニズム

Sell Put Spreadは、リスクをコントロールしながら安定したキャッシュフローを生み出したいトレーダーに適した上級者向けのオプション戦略です。このマルチレッグ戦略は、アウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを売却し、同時により低価格のプットオプションを買い入れることで、利益とリスクの両方に明確な境界を設けた取引構造を形成します。

いつSell Putを使うべきか

対象資産の見通しが上昇またはレンジ相場にある場合、Sell Put Spreadは理想的なツールです。資産価格がわずかに下落しても、トレーダーは利益を得ることができ、マルチレッグ構造の買いオプションは保険のような役割を果たし、最大損失を効果的に制限します。この特性により、リスク許容度が限定的でありながら追加収益を狙いたい投資家に特に適しています。

リスク回避の鍵：マルチレッグの保護メカニズム

Sell Put Spreadの魅力は、そのマルチレッグ構造にあります。売却したプットオプションから現金収入を得る一方で、保護用の買いオプションがリスクの上限を設定します。これにより、対象資産が大きく下落した場合でも、損失はあらかじめ設定された範囲内に抑えられ、「有限リスク」の本質を実現しています。

時間価値こそが利益の源泉

この戦略の利益は時間の経過、すなわちThetaによるものです。オプションが徐々に満期に近づくにつれて、時間価値は自然に減少し、売却側はこれを享受できます。したがって、Sell Put Spreadは、時間の経過を重視し、オプションの自然な減価を利用して収益を積み重ねたいトレーダーに特に適しています。