米ドルの下落は危機ではないが、注目すべきシグナルはこれだ

2026-02-13 23:58:18

2026年2月2日の_ザ・モーニングフィルター_ポッドキャストのエピソードで、デイブ・セケラとスーザン・ジウビンスキーは、投資家が今日の米ドルに関するセンチメントをどのように解釈すべきか、注目すべき指標について議論しています。

投資家は米ドルの弱体化を心配すべきか

ジウビンスキー： 米ドルの動きについて触れましょう。先週、ドルは2022年以来の最低水準に下落しました。投資家は弱まる米ドルについてどう考えるべきでしょうか？

セケラ： 注視する価値はあると思いますが、現在の取引水準や動き方を見ると、まだ懸念はありません。もっと多くの恐怖を煽るクリックベイトの見出しが出ているのは事実ですが、私の見解では、ここでの弱さは外国人投資家が米ドルに対する信頼を失ったことを示しているわけではありません。そして、それが私たちの株式リサーチチームの長期的な内在価値評価を変えるほどのものではありません。投資家の観点からは、DEXI（米ドル指数）のチャートを開いて、3つの視点から見てみることをお勧めします。まず、過去1年の短期チャートを見てください。2024年の比較的高い水準から下がってきていると言えますが、昨年4月以降はレンジ内で推移しています。今はその範囲の下限付近にいると思います。もう少し下がる可能性もありますが、崖から落ちているわけではありません。次に、5年チャート、つまりDEXIの中期的な視点で見てみましょう。2022年初頭とほぼ同じ水準にあり、2021年中頃の底値よりもずっと高い位置にあります。

2026年以降、米ドルの弱さが投資家にとって何を意味するのか

米ドルの弱体化は、2026年の株式、債券、そしてグローバル資産の見通しを変えつつあります。

米ドルは弱い。あなたのポートフォリオは危険にさらされているのか？

さらに、テスラに対する楽観的な見方が、より広範な市場の動きを浮き彫りにしています。

そして最後に、長期チャートです。2003年から2015年までの長期間にわたるドルの動きを見ることができましたが、その期間中のドルは現在よりもずっと低い水準でした。2001-02年のテックバブル崩壊時には、ドルはもっと高かったです。しかし、これは単に安全資産への逃避だっただけです。ドルはかなり低下しており、特に1990年代のほうが顕著です。したがって、今の位置を長期的な歴史的視点から見ても、私にはそれほど懸念材料には映りません。投資の観点から本当に注視すべきは、もしドルの価値が加速的に下落した場合です。ただし、それだけでなく、米国政府債券も見てください。金利を観察し、その金利が上昇すると同時にドルの下落が加速した場合、それが私が実際に懸念し始めるポイントです。

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