Centrus Energyの投資家が知っておくべき2つの重要なポイント

Centrus Energy（LEU 20.56％）は、アメリカを拠点とするウラン濃縮業者および原子力燃料供給業者です。

同社はウラン燃料の供給や契約作業によって収益を得ており、最近ではエネルギー省（DOE）向けの高濃度・低濃縮ウラン（HALEU）のデモンストレーションも行っています。

もしそれがあまり魅力的に感じられない場合は、こちらを考えてみてください：アメリカがロシアの原子力燃料への依存を減らそうとする中、Centrusはほとんど無名だった原子力供給業者から、核供給チェーンの重要な要素へと変貌を遂げています。

それでも物足りないですか？こちらはいかがでしょう：株価は今年（執筆時点）で218％以上上昇しています。10月中旬には、年初から5倍にまで成長しましたが、その後は核関連株全体と同様に下落しました。

もしこれに興味を持ったなら、投資家が知っておくべきもう2つのポイントを紹介します。

1. Centrusは米国政府にとって戦略的資産

Centrusの最大の強みは、その独自性にあります。同社は米国所有の上場ウラン濃縮業者の中で唯一の一つです。また、多くの次世代原子炉が使用することが期待される高濃度核燃料であるHALEUの製造ライセンスを持つ米国初の企業でもあります。

この点は重要です。長年、世界の濃縮能力の大部分は少数の国に集中しており、その中でもロシアが圧倒的な支配を握っています。米国の将来の電力供給に先進的な原子炉を導入し、データセンターなどの信頼性の高い電力源として利用する場合、HALEUの供給チェーンを確保することが優先事項となるでしょう。

画像出典：Centrus Energy

実際、DOEはすでにCentrusと密接に連携し、HALEUの生産拡大を支援しています。簡単に言えば、Centrusにピケットン（オハイオ州）でのHALEU生産デモを実施させ、政府にHALEUを供給させるための資金を提供しています。同社はすでに900キログラムのHALEUを納入し、その契約は2026年にさらに900キロに延長されています。

2. 財務状況は堅調だが、四半期ごとに安定しない可能性も

Centrusはすでに黒字を出しており、OkloやNano Nuclear Energyなどの投機的な原子力株と差別化されています。

2025年第3四半期には、約7500万ドルの売上高に対して純利益は約400万ドルを記録しました。

これは第2四半期の結果よりも低く、同四半期の純利益は約2900万ドル、売上高は約1億5500万ドルでした。同時に、Centrusの契約は安定した四半期ごとの収益を生み出すわけではなく、顧客が納品時の価格変動によって利益が変動することもあります。

LEU収益（四半期別）データ：YCharts

Centrusのバランスシートも堅調です。8月に約8億5000万ドルの転換社債を発行した後、同社は第3四半期末に約16億ドルの制限付きでない現金を保有しています。これは、規模の大きい企業としては非常に柔軟性の高い資金状況であり、ピケットンの濃縮工場拡張に向けた準備にも役立ちます。

ただし、その代償として、これらの社債は後に新株に転換される可能性があり、既存株主の希薄化を招く恐れもあります。

Centrusは買いか？

Centrusは、ボラティリティに耐えながら長期的な原子力復活を信じる忍耐強い投資家にとって理にかなっています。ただし、安全で安定した株ではありません。より予測可能性を求める投資家には、原子力エネルギーのETF（上場投資信託）の方が適しているかもしれません。