S&Pはレバノンの通貨格付けを「CCC+」に引き上げました

Investing.com – スタンダード＆プアーズ・グローバル・レーティング（S&Pグローバル・レーティングス）は金曜日、レバノンの長期通貨建て国債信用格付けを「CCC」から「CCC+」に引き上げ、外貨建て格付けは「SD」（選択的デフォルト）を維持しました。

今回の格付け引き上げは、政府の通貨建て債務返済能力の改善を反映しており、これは3年連続の財政黒字と、新たな国際通貨基金（IMF）プログラムに必要な改革の進展によるものです。

スタンダード・アンド・プアーズのデータによると、レバノンは2023年から2025年の期間に、GDPの約2％に相当する政府の総黒字を記録し、2020年以来、通貨建て商業債務の履行を遅滞なく行っています。

格付け機関は、通貨建て格付けについて「安定」の見通しを示し、経済成長の鈍化や公共財政の制約、安全保障リスク、大規模な復興需要などの重要な政策課題と並行して進行中の経済改革をバランス良く評価しています。

スタンダード・アンド・プアーズは、政府がレバノン中央銀行（BdL）に対する通貨建て債務の利息未払いを全額支払ったと指摘しています。これらの支払いは2021年から2023年まで停止されていましたが、2024年に再開され、すべての未払い分は2025年までに清算される予定です。

レバノン・ポンドの大幅な価値下落により、通貨建て債務が政府総債務に占める割合は、2020年の約85％から2025年末にはGDPの1％未満に大きく低下しました。

レバノンの外貨格付けは引き続き「SD」であり、2020年3月に政府が商業外貨債務の支払い停止を宣言したことに由来します。これらの債務は約310億ドルのユーロ債です。

最近の改革の勢いは良好ですが、スタンダード・アンド・プアーズは、銀行改革の遅れや預金回復戦略の未実施により、今後1年間で大規模な債務再編は進展しないと予測しています。

政府は、2025年7月の銀行再編法や2025年4月の銀行秘密保持法の成立など、IMFの承認に必要な改革を大きく前進させました。内閣はまた、2025年12月に金融安定化と預金返済法案を承認しましたが、議会の承認を待っています。

スタンダード・アンド・プアーズは、2025年の経済成長見通しを3.5％と見積もり、2024年は6.5％の縮小を予測した上で、2026年から2029年の実質GDP成長率は約3.0％から3.5％になると予測しています。

2024年2月以降、レバノン・ポンドは1ドル＝89,500レバノン・ポンドの水準で安定しています。為替レートの安定、財政の改善、過去6年間の高インフレの影響により、レバノンの純政府債務は2022年末のGDP比253％から2026年末には91％まで低下すると見込まれています。

格付け機関は、今後数年間において経常収支赤字は減少するものの、依然として平均GDPの11％という高水準にとどまり、2023-2025年の平均GDP赤字16％を下回ると予測しています。

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