智通财经APPによると、予想を上回る四半期決算とガイダンスを発表したにもかかわらず、AppLovin（APP.US）は木曜日に19.68％下落した。市場は人工知能分野の競争激化を懸念し、Meta（META.US）、Google（GOOGL.US）、CloudXがゲーム内広告への展開を強化していることが、同社の優位性を弱める可能性を指摘している。しかし、多くのアナリストは依然楽観的な見方を維持しており、電子商取引のセルフサービスプラットフォームなどの成長ドライバーの解放待ちと見ている。モルガン・スタンレーのアナリスト、マシュー・コステのチームはリサーチレポートで次のように述べている。「Metaについては、同社はそのAudience Networkが長期的にAppLovinの広告供給側の競争相手であり続けていることを強調している。また、IDFAのトラフィック増加に伴う入札は新たな変数ではない。さらに重要なのは、AppLovinは現在の競争状況は5年前（Meta主導時代）とは全く異なると考えていることだ。広告効果の向上とクローズドループデータの優位性により、同社は競争優位性を築いている。」モルガン・スタンレーは「買い増し」評価を維持し、目標株価を800ドルから720ドルに引き下げた。「私たちが注目しているのは、2026年前半における電子商取引事業の成長と、ウェブセルフサービスツールの全面展開だ。AppLovinの2027年EBITDA倍率は17倍であり、電子商取引やウェブ広告が突破すれば、2026年以降の評価上昇と利益修正の重要な触媒となるだろう」とコステは付け加えた。ジェフリー・スキナー率いるアナリストチームは、「買い推奨」を維持し、目標株価を860ドルから700ドルに引き下げた。同社は、ゲーム関連銘柄の継続的な売り圧力の背景に、「AIリスクの無差別価格設定」があると指摘している。また、詹姆ス・シニーのチームは、「セルフサービス型の汎用広告ツールは今年上半期に予定通りリリースされるが、アプリは電子商取引の規模拡大に慎重に取り組んでおり、急いでリリースしていない。新規広告主の30日LTV/CACのリターンは堅調だが、適格リードの転換率はわずか57％であり、最適化の余地は大きい。現時点の課題は動画クリエイティブの生産能力不足であり、これが広告主の放量を制約している。AppLovinは今後数ヶ月以内にGenAIクリエイティブツールを導入する計画であり、経営陣はこれによりコンバージョン率を70％から80％に引き上げることが期待されている。そうなれば、汎用広告ツールの全面展開のタイミングもより成熟するだろう」と述べている。AppLovinのCEO兼共同創業者のアダム・フルージは、決算発表会で競争の課題に直接言及した。「過去数年にわたり、MAXの入札システムには何度も新たな競合が登場している。Unity（U.US）はVectorの成長を背景に、LiftoffはCortexをリリースし急速に規模を拡大、Molocoも継続的に拡大している。昨年はこれらを入札に導入した。Googleも入札方式に移行した。市場は常に混乱している——入札ダイナミクスの下では、競争は本来、AppLovinの壁を侵食すべきものだ。しかし、そのような事態はこれまで一度も実現していない。」「その理由は二つある。一つは、我々の規模は巨大であり、十分に専門的であること。もう一つは、各インプレッションの価値が大きく異なることだ。私たちのモデルは、インプレッションの実際の価値を評価する上で卓越した優位性を持っている」と付け加えた。競合のUnityは下落基調を続けており、水曜日に26％下落した後、木曜日には8.2％下落した。
業績は好調なのに株価は暴落！AppLovin(APP.US)はAIと競合他社の懸念により20％急落、アナリストは「堀はまだ残っている」と叫ぶ
智通财经APPによると、予想を上回る四半期決算とガイダンスを発表したにもかかわらず、AppLovin（APP.US）は木曜日に19.68％下落した。市場は人工知能分野の競争激化を懸念し、Meta（META.US）、Google（GOOGL.US）、CloudXがゲーム内広告への展開を強化していることが、同社の優位性を弱める可能性を指摘している。しかし、多くのアナリストは依然楽観的な見方を維持しており、電子商取引のセルフサービスプラットフォームなどの成長ドライバーの解放待ちと見ている。
モルガン・スタンレーのアナリスト、マシュー・コステのチームはリサーチレポートで次のように述べている。「Metaについては、同社はそのAudience Networkが長期的にAppLovinの広告供給側の競争相手であり続けていることを強調している。また、IDFAのトラフィック増加に伴う入札は新たな変数ではない。
さらに重要なのは、AppLovinは現在の競争状況は5年前（Meta主導時代）とは全く異なると考えていることだ。広告効果の向上とクローズドループデータの優位性により、同社は競争優位性を築いている。」
モルガン・スタンレーは「買い増し」評価を維持し、目標株価を800ドルから720ドルに引き下げた。
「私たちが注目しているのは、2026年前半における電子商取引事業の成長と、ウェブセルフサービスツールの全面展開だ。AppLovinの2027年EBITDA倍率は17倍であり、電子商取引やウェブ広告が突破すれば、2026年以降の評価上昇と利益修正の重要な触媒となるだろう」とコステは付け加えた。
ジェフリー・スキナー率いるアナリストチームは、「買い推奨」を維持し、目標株価を860ドルから700ドルに引き下げた。同社は、ゲーム関連銘柄の継続的な売り圧力の背景に、「AIリスクの無差別価格設定」があると指摘している。
また、詹姆ス・シニーのチームは、「セルフサービス型の汎用広告ツールは今年上半期に予定通りリリースされるが、アプリは電子商取引の規模拡大に慎重に取り組んでおり、急いでリリースしていない。新規広告主の30日LTV/CACのリターンは堅調だが、適格リードの転換率はわずか57％であり、最適化の余地は大きい。
現時点の課題は動画クリエイティブの生産能力不足であり、これが広告主の放量を制約している。AppLovinは今後数ヶ月以内にGenAIクリエイティブツールを導入する計画であり、経営陣はこれによりコンバージョン率を70％から80％に引き上げることが期待されている。そうなれば、汎用広告ツールの全面展開のタイミングもより成熟するだろう」と述べている。
AppLovinのCEO兼共同創業者のアダム・フルージは、決算発表会で競争の課題に直接言及した。
「過去数年にわたり、MAXの入札システムには何度も新たな競合が登場している。Unity（U.US）はVectorの成長を背景に、LiftoffはCortexをリリースし急速に規模を拡大、Molocoも継続的に拡大している。昨年はこれらを入札に導入した。Googleも入札方式に移行した。市場は常に混乱している——入札ダイナミクスの下では、競争は本来、AppLovinの壁を侵食すべきものだ。しかし、そのような事態はこれまで一度も実現していない。」
「その理由は二つある。一つは、我々の規模は巨大であり、十分に専門的であること。もう一つは、各インプレッションの価値が大きく異なることだ。私たちのモデルは、インプレッションの実際の価値を評価する上で卓越した優位性を持っている」と付け加えた。
競合のUnityは下落基調を続けており、水曜日に26％下落した後、木曜日には8.2％下落した。