近日、AMD（AMD.US）は2025年第4四半期の決算発表電話会議を開催しました。MI450シリーズの開発は非常に順調であり、下半期に発売し生産を開始する計画は順調に進んでいます。顧客との協力も引き続き順調に進んでおり、OpenAIとの関係も堅固で、関連の生産能力向上計画は下半期から2027年まで継続される予定であり、すべて計画通りに進行しています。また、AMDは他の多くの顧客とも密接に協力しており、製品の優位性から、MI450の使用量を迅速に増やすことに非常に関心を持っています。同社はこれが推論やトレーニングの両分野において機会を生むと見ています。そのため、2026年のデータセンター全体の成長に非常に満足しており、2027年に数百億ドル規模のデータセンターAI収益を実現することにも自信を持っています。**Q：2027年のAI収益予測や、MI455およびHeliosプラットフォームの下半期の需要状況について、顧客との協力の進展を教えてください。**A：MI450シリーズの開発は非常に順調であり、下半期に発売し生産を開始する計画は順調に進んでいます。顧客との協力も引き続き順調で、OpenAIとの関係も堅固です。関連の生産能力向上計画は下半期から2027年まで継続されており、すべて計画通りに進行しています。また、他の多くの顧客とも密接に協力しており、製品の優位性から、MI450の使用量を迅速に増やすことに非常に関心を持っています。これが推論やトレーニングの両分野において機会を生むと見ています。そのため、2026年のデータセンター全体の成長に非常に満足しており、2027年に数百億ドル規模のデータセンターAI収益を実現することにも自信を持っています。**Q：3月期の指針の詳細や、データセンターGPUの年間成長についてはどうですか？**A：私たちは一度に一つの四半期の指針しか提供しませんが、第一四半期の状況についてお話しします。全体の売上高は前期比で約5％減少しましたが、データセンター事業は実際に成長しています。CPU事業は通常の季節性パターンに従えば高い単位数の減少が予想されましたが、今回の指針ではCPUの売上は前期比で良好な成長を示す見込みです。データセンターGPUについても、中国市場を含めてGPUの売上は増加すると見ています。したがって、データセンター全体の指針は非常に良好です。クライアント、組み込み、ゲーム事業は季節性の低下を示しています。年間の見通しについては、我々は今年に非常に楽観的です。重要なテーマは、データセンターの成長が非常に強力であることで、これは二つの成長軸に表れています。サーバーCPUの成長は非常に堅調であり、AIの継続的な向上に伴い、CPUは非常に重要な役割を果たしています。過去数四半期、特に過去60日間にわたり、CPUの注文は継続的に増加しており、これが我々の強力な成長エンジンとなっています。サーバーCPUは第4四半期から第1四半期（通常は季節性の低下期）にかけて成長し、そのトレンドは年間を通じて続く見込みです。データセンターのAIは今年、我々にとって非常に重要なポイントであり、真の転換点です。MI355は良好なパフォーマンスを示しており、第4四半期の業績に満足しています。上半期も引き続き向上しています。しかし、下半期に入ると、MI450が本当の意味での転換点となります。その売上は第3四半期から始まり、第4四半期には2027年に向けて大きく拡大します。これがおおまかに、データセンター事業の年間成長軌跡を描いています。**Q：中国のMI308の第1四半期以降の販売予測と、2026年のデータセンター収益が60％以上の成長目標を達成できるかどうかについて教えてください。**A：中国事業について：第4四半期の一部MI308の販売には満足しています。これらは2025年初めの注文に基づき、関連の許可も取得しています。第1四半期には約1億ドルの収益が見込まれます。状況が変動しているため、さらなる中国の収益予測は行っていません。我々はMI325の許可申請も提出しており、顧客との需要についても引き続きコミュニケーションを取っています。第1四半期の指針に記載された1億ドル以外の予測は控え、慎重に見ています。データセンター全体については、前述の通り非常に楽観的です。EPYC製品ライン（TurinとGenoa）の継続的な好調な成長や、下半期にリーダーシップをさらに拡大できると考えるVeniceの発売、そして2026年下半期のMI450の生産能力向上といった成長ドライバーの組み合わせがあります。具体的な細分市場の指針は示していませんが、長期的な成長目標の60％超は2026年に実現可能と考えています。**Q：サーバーCPUの生産能力について、TSMCなどから追加の能力を確保することは可能ですか？それにはどれくらいの時間がかかりますか？これが2026年の成長軌道にどう影響しますか？また、価格の転換点についてはどう考えればよいですか？**A：サーバーCPU市場について：全体のサーバーCPU市場規模は2026年に二桁台の堅調な成長を示すと考えています。供給能力について：過去数四半期でこの傾向を見ており、そのためサーバーCPUの供給能力を増強してきました。これが第1四半期のサーバー事業の指針を引き上げた一因です。我々は年間を通じて成長を維持できると見ています。需要は間違いなく堅調であり、サプライチェーンパートナーと協力して供給を増やす努力を続けています。現状の需要状況から、全体的にサーバー需要は堅調であり、供給増加に努めています。**Q：年間の粗利益率の枠組みと、強化されたサーバーCPU事業と下半期に加速する可能性のあるGPU事業のバランスについて教えてください。**A：第4四半期の粗利益率には満足しています。第1四半期の指針は55％で、前年同期比で130ポイントの改善です。同時に、MI355の規模も大きく拡大しています。すべての事業において非常に有利な製品構成の恩恵を受けています。データセンター分野では、新世代の製品（MI355を含む）を強化しています。クライアント事業では、高付加価値製品への移行を継続し、商用事業も成長しています。これらの毛利率は引き続き改善しています。また、組み込み事業の回復も毛利率に寄与しています。これらの追い風要因は今後数四半期にわたり継続すると見ています。MI450が第4四半期から拡大し始めると、我々の毛利率は製品構成に大きく左右されることになります。詳細は今後提供しますが、全体として今年の毛利率の進展には非常に満足しています。**Q：MI455の生産能力向上について、その事業は100％ラック型で行われますか？このアーキテクチャに8GPUサーバーの事業はありますか？収益認識は出荷時ですか？**A：はい、MI450シリーズには8GPUのバリエーションもあります。ただし、2026年の大部分はラック規模のソリューションとなる見込みです。はい、出荷時に収益を認識します。**Q：チップをラックに変換する過程でのリスクや、スムーズな生産能力向上を確保するためにプリインストールラックなどの対策は取っていますか？**A：開発は非常に順調であり、MI450シリーズとHeliosラックの開発は計画通り進んでいます。多くのテストを実施しており、シリコンレベルやラックレベルのテストも含まれます。すべて順調です。顧客から多くのテストフィードバックを得ており、並行して多くのテストを進めています。下半期のリリースも計画通りに進む見込みです。**Q：運営費の継続的な増加について、特にGPU収益が増加し始めた際の上昇経路はどう考えればよいですか？運営レバレッジを得られるのか、それともAI収益の増加とともに運営費もより増加するのか？**A：運営費については、現行のロードマップに非常に自信を持っています。2025年は収益増に伴い運営費も増加させましたが、これは正しい判断です。2026年には、予想される大幅な成長に伴い、運営費も増加しますが、長期的なモデルでは収益の増加に比べて運営費の増加は緩やかになる見込みです。2026年も同様であり、特に下半期に収益の拐点が見られると、投資は正当化されます。現在のフリーキャッシュフローの生成と全体の収益成長を考慮すると、運営費への投資は正しい選択です。**Q：第1四半期の中国市場の1億ドルの収益も、第四四半期と同様にゼロコストベースですか？これが毛利率に圧力をかける可能性はありますか？また、2025年のInstinct事業の具体的な規模について教えてください。**A：第1四半期の1億ドルの収益について：第4四半期の36億ドルの在庫準備金は、当期の中国収益に関連し、また第1四半期に中国向けに出荷したMI308の1億ドルの収益もカバーしています。したがって、第1四半期の毛利率指針は非常に明確です。Instinct事業の規模については、事業レベルでの指針は出していませんが、モデル化の参考として、第4四半期のデータセンターAIのデータを見ると、中国の非定常収益を除いても成長が見られます。第3四半期から第4四半期にかけて成長しており、これがモデル作成に役立つはずです。**Q：第4四半期のクライアント事業は好調でしたが、メモリ市場のインフレコストを考慮すると、注文パターンに変化はありますか？2026年のクライアント市場の成長と健全性についての見通しは？**A：2025年のクライアント市場は非常に好調であり、ASPの高付加価値製品へのシフトと販売台数の増加を実現しました。2026年に向けて、事業の展開に注視しています。現状の観察から、メモリを含む商品価格のインフレ圧力を考慮すると、PC市場の総規模（TAM）はやや縮小する可能性があります。年間のモデル予測では、下半期は上半期の季節性水準をやや下回る見込みです。PC市場が縮小する環境下でも、我々のPC事業は成長できると信じています。特に企業向け市場に注力しており、2025年には良好な進展を見せており、2026年も高付加価値市場での成長を継続する見込みです。**Q：競合他社とSRAMアーキテクチャのサプライヤーとの協力は、推論市場におけるInstinctの競争にどのような影響を与えますか？また、低遅延推論の需要にどう対応しますか？**A：これはAI市場の成熟過程で予想される進化の一例です。推論規模の拡大に伴い、1ドルあたりのToken数や推論の効率性がますます重要になっています。私たちのチップアーキテクチャは、推論やトレーニングのさまざまな段階に最適化できる強力な能力を備えています。今後は、ワークロードに最適化された製品が増えていくと予想され、GPUやASICに近いアーキテクチャで実現されるでしょう。私たちは、これらすべてのニーズに対応できる完全な計算スタックを持っています。この観点から、推論分野に引き続き注力し、トレーニング能力の向上に加えて重要な機会と捉えています。**Q：OpenAIとの協力について、6GW、3年半のスケジュールで下半期に予定通り開始しますか？協力関係の詳細について教えてください。**A：私たちはOpenAIおよびクラウドサービスプロバイダー（CSP）パートナーと密接に協力し、MI450シリーズの提供と生産能力向上計画を進めています。この計画は予定通り下半期に開始される見込みです。MI450は順調に進んでおり、Heliosも良好です。これらのパートナーと深く共同開発を進めています。将来的には、OpenAIのMI450の生産能力向上に対して楽観的です。ただし、他にも多くの顧客がMI450シリーズに非常に関心を持っていることも念頭に置いています。したがって、OpenAIとの協力に加え、同時期に複数の他の顧客とも生産能力向上を進めています。**Q：x86とARMアーキテクチャのサーバーCPU市場の競争について、特にエージェント（Agents）分野でx86に優位性はありますか？また、NVIDIAのARM CPUについてどう考えていますか？**A：現在、市場は高性能CPUに対して大きな需要があり、特にエージェントワークロードでは、これらのAIプロセスやエージェントが大量の従来型CPUタスクを生み出しますが、現状ほとんどがx86上で動作しています。EPYCの優位性は、ワークロードに最適化されている点にあります。私たちは、最良のクラウド処理用および企業用プロセッサを持ち、ストレージ用途の低コストモデルも提供しています。これらすべての要素は、AIインフラの構築において重要な役割を果たします。CPUは、AIインフラの向上において引き続き重要な要素です。11月のアナリストデーでも述べたように、これは数年にわたるCPUサイクルの一部であり、我々はこれを継続的に見ています。EPYCはこれらすべてのワークロードに最適化されており、我々は引き続き顧客と協力してEPYCの市場シェア拡大を図っています。**Q：HBMなどのメモリの調達時間は、1年前または半年前ですか？**A：HBMやウエハーなどのサプライチェーンのリードタイムを考慮し、我々は複数年の期間にわたりサプライヤーと密接に連携しています。需要予測、生産能力の拡大、共同開発を含みます。サプライチェーンの能力には満足しています。この生産能力拡大計画は数年にわたり策定しており、現在の市場状況に関わらず、過去数年にわたりCPUやGPUの大幅な増強を計画してきました。したがって、2026年の実質的な成長に向けて十分に準備できていると考えています。サプライチェーンの逼迫を踏まえ、超長期の契約も締結しています。**Q：システムアクセラレータ、KVキャッシュのオフロード、より離散的なASICスタイルの計算の変化について、AMDはこれらのアーキテクチャの変化に追随しますか？自身のシステムアーキテクチャの進化についてどう考えていますか？**A：私たちは非常に柔軟なチップセットアーキテクチャとプラットフォームアーキテクチャを持ち、さまざまなニーズに応じたシステムソリューションを提供できる能力があります。今後、さまざまなソリューションが出てくることを十分に認識しており、一律のアプローチはありません。ラック規模のアーキテクチャは、分散推論やトレーニングのような最先端の用途に非常に適しています。同時に、企業のAI分野では他の形態の製品を使う機会も見ており、関連範囲全体に投資を行っています。**Q：MI300からMI400、MI500へと進化した場合、毛利率はどう変動しますか？上昇、下降、または変動しますか？**A：高レベルで見ると、各世代の製品はより多くの能力とメモリを提供し、顧客により多くの価値をもたらします。したがって、一般的には世代交代とともに毛利率は徐々に向上していくと考えています。新世代の製品が量産を開始する時点では、毛利率は低めに推移することが多いです。規模の拡大、歩留まりの改善、テストの効率化、全体的な性能向上により、各世代の内部の毛利率は改善されていきます。これは動的なプロセスですが、長期的には各世代の毛利率はより高くなると予想されます。**Q：2026年のゲーム事業の下落幅はどのくらいですか？年間の推移はどうなりますか？**A：2026年は、現行の製品サイクルの第7年目です。この段階では、収益は一般的に減少します。2026年には、半定制の事業収益が二桁の大幅な下落を見込んでいます。ただし、新世代の製品（例：Xbox）の生産能力の向上により、この下落トレンドは反転すると予想しています。**Q：ラック型システムの生産能力向上に関して、下半期に供給制約に直面し、収益の増加に影響や制限が出る可能性はありますか？特にQ3からQ4への前期比の増加について。**A：各コンポーネントレベルで計画を立てています。データセンターAIの生産能力向上については、計画通りに進むと考えています。積極的な生産能力向上計画を持ち、実現可能です。AMDの規模と体量を考慮すると、最優先事項はデータセンター（AIのGPU側とCPU側）の生産能力の円滑な拡大です。**Q：2025年の最大の投資分野は何ですか？2026年の最大の増加運営費投資分野は何ですか？**A：2025年の投資の重点は、データセンターAIにあります。具体的には、加速ハードウェアのロードマップ、ソフトウェア能力の拡張、ZT Systemsの買収によるシステムレベルのソリューション能力の強化です。また、市場促進にも大きく投資し、収益の増加とCPU事業の商用・企業市場の拡大を支援します。2026年は、引き続き積極的に投資を続ける見込みですが、収益の増加は運営費の増加を上回ると見ています。これにより、1株当たり利益の成長を促進します。
AMD(AMD.US)2025Q4電話会議：MI450シリーズの開発は非常に順調で、下半期に発売し生産を開始します
近日、AMD（AMD.US）は2025年第4四半期の決算発表電話会議を開催しました。MI450シリーズの開発は非常に順調であり、下半期に発売し生産を開始する計画は順調に進んでいます。顧客との協力も引き続き順調に進んでおり、OpenAIとの関係も堅固で、関連の生産能力向上計画は下半期から2027年まで継続される予定であり、すべて計画通りに進行しています。
また、AMDは他の多くの顧客とも密接に協力しており、製品の優位性から、MI450の使用量を迅速に増やすことに非常に関心を持っています。同社はこれが推論やトレーニングの両分野において機会を生むと見ています。そのため、2026年のデータセンター全体の成長に非常に満足しており、2027年に数百億ドル規模のデータセンターAI収益を実現することにも自信を持っています。
Q：2027年のAI収益予測や、MI455およびHeliosプラットフォームの下半期の需要状況について、顧客との協力の進展を教えてください。
A：MI450シリーズの開発は非常に順調であり、下半期に発売し生産を開始する計画は順調に進んでいます。顧客との協力も引き続き順調で、OpenAIとの関係も堅固です。関連の生産能力向上計画は下半期から2027年まで継続されており、すべて計画通りに進行しています。
また、他の多くの顧客とも密接に協力しており、製品の優位性から、MI450の使用量を迅速に増やすことに非常に関心を持っています。これが推論やトレーニングの両分野において機会を生むと見ています。そのため、2026年のデータセンター全体の成長に非常に満足しており、2027年に数百億ドル規模のデータセンターAI収益を実現することにも自信を持っています。
Q：3月期の指針の詳細や、データセンターGPUの年間成長についてはどうですか？
A：私たちは一度に一つの四半期の指針しか提供しませんが、第一四半期の状況についてお話しします。全体の売上高は前期比で約5％減少しましたが、データセンター事業は実際に成長しています。CPU事業は通常の季節性パターンに従えば高い単位数の減少が予想されましたが、今回の指針ではCPUの売上は前期比で良好な成長を示す見込みです。データセンターGPUについても、中国市場を含めてGPUの売上は増加すると見ています。したがって、データセンター全体の指針は非常に良好です。クライアント、組み込み、ゲーム事業は季節性の低下を示しています。
年間の見通しについては、我々は今年に非常に楽観的です。重要なテーマは、データセンターの成長が非常に強力であることで、これは二つの成長軸に表れています。サーバーCPUの成長は非常に堅調であり、AIの継続的な向上に伴い、CPUは非常に重要な役割を果たしています。過去数四半期、特に過去60日間にわたり、CPUの注文は継続的に増加しており、これが我々の強力な成長エンジンとなっています。サーバーCPUは第4四半期から第1四半期（通常は季節性の低下期）にかけて成長し、そのトレンドは年間を通じて続く見込みです。
データセンターのAIは今年、我々にとって非常に重要なポイントであり、真の転換点です。MI355は良好なパフォーマンスを示しており、第4四半期の業績に満足しています。上半期も引き続き向上しています。しかし、下半期に入ると、MI450が本当の意味での転換点となります。その売上は第3四半期から始まり、第4四半期には2027年に向けて大きく拡大します。これがおおまかに、データセンター事業の年間成長軌跡を描いています。
Q：中国のMI308の第1四半期以降の販売予測と、2026年のデータセンター収益が60％以上の成長目標を達成できるかどうかについて教えてください。
A：中国事業について：第4四半期の一部MI308の販売には満足しています。これらは2025年初めの注文に基づき、関連の許可も取得しています。第1四半期には約1億ドルの収益が見込まれます。状況が変動しているため、さらなる中国の収益予測は行っていません。
我々はMI325の許可申請も提出しており、顧客との需要についても引き続きコミュニケーションを取っています。第1四半期の指針に記載された1億ドル以外の予測は控え、慎重に見ています。
データセンター全体については、前述の通り非常に楽観的です。EPYC製品ライン（TurinとGenoa）の継続的な好調な成長や、下半期にリーダーシップをさらに拡大できると考えるVeniceの発売、そして2026年下半期のMI450の生産能力向上といった成長ドライバーの組み合わせがあります。具体的な細分市場の指針は示していませんが、長期的な成長目標の60％超は2026年に実現可能と考えています。
Q：サーバーCPUの生産能力について、TSMCなどから追加の能力を確保することは可能ですか？それにはどれくらいの時間がかかりますか？これが2026年の成長軌道にどう影響しますか？また、価格の転換点についてはどう考えればよいですか？
A：サーバーCPU市場について：全体のサーバーCPU市場規模は2026年に二桁台の堅調な成長を示すと考えています。供給能力について：過去数四半期でこの傾向を見ており、そのためサーバーCPUの供給能力を増強してきました。これが第1四半期のサーバー事業の指針を引き上げた一因です。
我々は年間を通じて成長を維持できると見ています。需要は間違いなく堅調であり、サプライチェーンパートナーと協力して供給を増やす努力を続けています。現状の需要状況から、全体的にサーバー需要は堅調であり、供給増加に努めています。
Q：年間の粗利益率の枠組みと、強化されたサーバーCPU事業と下半期に加速する可能性のあるGPU事業のバランスについて教えてください。
A：第4四半期の粗利益率には満足しています。第1四半期の指針は55％で、前年同期比で130ポイントの改善です。同時に、MI355の規模も大きく拡大しています。すべての事業において非常に有利な製品構成の恩恵を受けています。
データセンター分野では、新世代の製品（MI355を含む）を強化しています。クライアント事業では、高付加価値製品への移行を継続し、商用事業も成長しています。これらの毛利率は引き続き改善しています。
また、組み込み事業の回復も毛利率に寄与しています。これらの追い風要因は今後数四半期にわたり継続すると見ています。MI450が第4四半期から拡大し始めると、我々の毛利率は製品構成に大きく左右されることになります。詳細は今後提供しますが、全体として今年の毛利率の進展には非常に満足しています。
Q：MI455の生産能力向上について、その事業は100％ラック型で行われますか？このアーキテクチャに8GPUサーバーの事業はありますか？収益認識は出荷時ですか？
A：はい、MI450シリーズには8GPUのバリエーションもあります。ただし、2026年の大部分はラック規模のソリューションとなる見込みです。はい、出荷時に収益を認識します。
Q：チップをラックに変換する過程でのリスクや、スムーズな生産能力向上を確保するためにプリインストールラックなどの対策は取っていますか？
A：開発は非常に順調であり、MI450シリーズとHeliosラックの開発は計画通り進んでいます。多くのテストを実施しており、シリコンレベルやラックレベルのテストも含まれます。すべて順調です。顧客から多くのテストフィードバックを得ており、並行して多くのテストを進めています。下半期のリリースも計画通りに進む見込みです。
Q：運営費の継続的な増加について、特にGPU収益が増加し始めた際の上昇経路はどう考えればよいですか？運営レバレッジを得られるのか、それともAI収益の増加とともに運営費もより増加するのか？
A：運営費については、現行のロードマップに非常に自信を持っています。2025年は収益増に伴い運営費も増加させましたが、これは正しい判断です。2026年には、予想される大幅な成長に伴い、運営費も増加しますが、長期的なモデルでは収益の増加に比べて運営費の増加は緩やかになる見込みです。
2026年も同様であり、特に下半期に収益の拐点が見られると、投資は正当化されます。現在のフリーキャッシュフローの生成と全体の収益成長を考慮すると、運営費への投資は正しい選択です。
Q：第1四半期の中国市場の1億ドルの収益も、第四四半期と同様にゼロコストベースですか？これが毛利率に圧力をかける可能性はありますか？また、2025年のInstinct事業の具体的な規模について教えてください。
A：第1四半期の1億ドルの収益について：第4四半期の36億ドルの在庫準備金は、当期の中国収益に関連し、また第1四半期に中国向けに出荷したMI308の1億ドルの収益もカバーしています。したがって、第1四半期の毛利率指針は非常に明確です。
Instinct事業の規模については、事業レベルでの指針は出していませんが、モデル化の参考として、第4四半期のデータセンターAIのデータを見ると、中国の非定常収益を除いても成長が見られます。第3四半期から第4四半期にかけて成長しており、これがモデル作成に役立つはずです。
Q：第4四半期のクライアント事業は好調でしたが、メモリ市場のインフレコストを考慮すると、注文パターンに変化はありますか？2026年のクライアント市場の成長と健全性についての見通しは？
A：2025年のクライアント市場は非常に好調であり、ASPの高付加価値製品へのシフトと販売台数の増加を実現しました。2026年に向けて、事業の展開に注視しています。現状の観察から、メモリを含む商品価格のインフレ圧力を考慮すると、PC市場の総規模（TAM）はやや縮小する可能性があります。年間のモデル予測では、下半期は上半期の季節性水準をやや下回る見込みです。
PC市場が縮小する環境下でも、我々のPC事業は成長できると信じています。特に企業向け市場に注力しており、2025年には良好な進展を見せており、2026年も高付加価値市場での成長を継続する見込みです。
Q：競合他社とSRAMアーキテクチャのサプライヤーとの協力は、推論市場におけるInstinctの競争にどのような影響を与えますか？また、低遅延推論の需要にどう対応しますか？
A：これはAI市場の成熟過程で予想される進化の一例です。推論規模の拡大に伴い、1ドルあたりのToken数や推論の効率性がますます重要になっています。私たちのチップアーキテクチャは、推論やトレーニングのさまざまな段階に最適化できる強力な能力を備えています。
今後は、ワークロードに最適化された製品が増えていくと予想され、GPUやASICに近いアーキテクチャで実現されるでしょう。私たちは、これらすべてのニーズに対応できる完全な計算スタックを持っています。この観点から、推論分野に引き続き注力し、トレーニング能力の向上に加えて重要な機会と捉えています。
Q：OpenAIとの協力について、6GW、3年半のスケジュールで下半期に予定通り開始しますか？協力関係の詳細について教えてください。
A：私たちはOpenAIおよびクラウドサービスプロバイダー（CSP）パートナーと密接に協力し、MI450シリーズの提供と生産能力向上計画を進めています。この計画は予定通り下半期に開始される見込みです。MI450は順調に進んでおり、Heliosも良好です。これらのパートナーと深く共同開発を進めています。
将来的には、OpenAIのMI450の生産能力向上に対して楽観的です。ただし、他にも多くの顧客がMI450シリーズに非常に関心を持っていることも念頭に置いています。したがって、OpenAIとの協力に加え、同時期に複数の他の顧客とも生産能力向上を進めています。
Q：x86とARMアーキテクチャのサーバーCPU市場の競争について、特にエージェント（Agents）分野でx86に優位性はありますか？また、NVIDIAのARM CPUについてどう考えていますか？
A：現在、市場は高性能CPUに対して大きな需要があり、特にエージェントワークロードでは、これらのAIプロセスやエージェントが大量の従来型CPUタスクを生み出しますが、現状ほとんどがx86上で動作しています。EPYCの優位性は、ワークロードに最適化されている点にあります。私たちは、最良のクラウド処理用および企業用プロセッサを持ち、ストレージ用途の低コストモデルも提供しています。
これらすべての要素は、AIインフラの構築において重要な役割を果たします。CPUは、AIインフラの向上において引き続き重要な要素です。11月のアナリストデーでも述べたように、これは数年にわたるCPUサイクルの一部であり、我々はこれを継続的に見ています。EPYCはこれらすべてのワークロードに最適化されており、我々は引き続き顧客と協力してEPYCの市場シェア拡大を図っています。
Q：HBMなどのメモリの調達時間は、1年前または半年前ですか？
A：HBMやウエハーなどのサプライチェーンのリードタイムを考慮し、我々は複数年の期間にわたりサプライヤーと密接に連携しています。需要予測、生産能力の拡大、共同開発を含みます。サプライチェーンの能力には満足しています。
この生産能力拡大計画は数年にわたり策定しており、現在の市場状況に関わらず、過去数年にわたりCPUやGPUの大幅な増強を計画してきました。したがって、2026年の実質的な成長に向けて十分に準備できていると考えています。サプライチェーンの逼迫を踏まえ、超長期の契約も締結しています。
Q：システムアクセラレータ、KVキャッシュのオフロード、より離散的なASICスタイルの計算の変化について、AMDはこれらのアーキテクチャの変化に追随しますか？自身のシステムアーキテクチャの進化についてどう考えていますか？
A：私たちは非常に柔軟なチップセットアーキテクチャとプラットフォームアーキテクチャを持ち、さまざまなニーズに応じたシステムソリューションを提供できる能力があります。今後、さまざまなソリューションが出てくることを十分に認識しており、一律のアプローチはありません。ラック規模のアーキテクチャは、分散推論やトレーニングのような最先端の用途に非常に適しています。同時に、企業のAI分野では他の形態の製品を使う機会も見ており、関連範囲全体に投資を行っています。
Q：MI300からMI400、MI500へと進化した場合、毛利率はどう変動しますか？上昇、下降、または変動しますか？
A：高レベルで見ると、各世代の製品はより多くの能力とメモリを提供し、顧客により多くの価値をもたらします。したがって、一般的には世代交代とともに毛利率は徐々に向上していくと考えています。
新世代の製品が量産を開始する時点では、毛利率は低めに推移することが多いです。規模の拡大、歩留まりの改善、テストの効率化、全体的な性能向上により、各世代の内部の毛利率は改善されていきます。これは動的なプロセスですが、長期的には各世代の毛利率はより高くなると予想されます。
Q：2026年のゲーム事業の下落幅はどのくらいですか？年間の推移はどうなりますか？
A：2026年は、現行の製品サイクルの第7年目です。この段階では、収益は一般的に減少します。2026年には、半定制の事業収益が二桁の大幅な下落を見込んでいます。ただし、新世代の製品（例：Xbox）の生産能力の向上により、この下落トレンドは反転すると予想しています。
Q：ラック型システムの生産能力向上に関して、下半期に供給制約に直面し、収益の増加に影響や制限が出る可能性はありますか？特にQ3からQ4への前期比の増加について。
A：各コンポーネントレベルで計画を立てています。データセンターAIの生産能力向上については、計画通りに進むと考えています。積極的な生産能力向上計画を持ち、実現可能です。AMDの規模と体量を考慮すると、最優先事項はデータセンター（AIのGPU側とCPU側）の生産能力の円滑な拡大です。
Q：2025年の最大の投資分野は何ですか？2026年の最大の増加運営費投資分野は何ですか？
A：2025年の投資の重点は、データセンターAIにあります。具体的には、加速ハードウェアのロードマップ、ソフトウェア能力の拡張、ZT Systemsの買収によるシステムレベルのソリューション能力の強化です。また、市場促進にも大きく投資し、収益の増加とCPU事業の商用・企業市場の拡大を支援します。2026年は、引き続き積極的に投資を続ける見込みですが、収益の増加は運営費の増加を上回ると見ています。これにより、1株当たり利益の成長を促進します。