香港、個人投資家間のトークン化された証券取引を可能にする道を整備

香港証券先物委員会（SFC）は、個人投資家が新たな投資機会にアクセスできるようにする計画を大きく前進させています。デジタル資産に対する規制の開放を反映した動きとして、SFCは証券トークン化へのアクセス拡大を積極的に検討しており、より多くの投資家がこの新興市場に参加できるようにしています。

現状：個人投資家の制限

これまでのところ、香港の個人投資家は大きな制約に直面しています。彼らは一次市場でのみトークン化されたファンドの申込みと交換が可能であり、投資の選択肢が限定され、発行者への依存度が高まっています。この制約は、トークン化資産によるポートフォリオの多様化を望む投資家にとって障壁となり、革新的な投資機会へのアクセスにおいて機関投資家と個人投資家の間にギャップを生んでいます。

新たな方向性：規制されたプラットフォームでの二次取引

SFCは、ライセンスを持つ仮想資産取引プラットフォーム（VATP）が証券トークンの二次取引サービスを提供できるようにすることを検討しています。ChainCatcherによると、SFCの仲介部門副部長のLo Hoi-szeは、運用要件の見直し段階にあり、リスク評価や管理メカニズムの設計を進めていると確認しました。規制当局はまた、これらのサービスを規定する関連通達の作成も進めています。

特に、SFCは認可されたVATPプラットフォーム上でのマネーマーケットファンドのトークン化資産の取引を可能にする方向に関心を持っています。この取り組みは、二次市場を円滑かつ規制の枠内で運営し、個人投資家間の取引を促進しつつ、規制による保護措置を維持することを目的としています。

規制枠組み：同等性の原則

Lo Hoi-szeは、SFCの規制ビジョンを示す基本原則として、トークン化された証券は従来の証券と本質的に同等とみなされるべきだと強調しました。唯一の違いは、追加の技術層が組み込まれている点です。これは、「同じビジネス、同じリスク、同じルール」の規制原則が適用されることを意味し、技術革新が消費者保護の基準を損なわないようにしています。

SFCはすでに業界との事前協議を開始しており、具体的な要件についての意見収集を進めています。この協議的アプローチは、香港が革新的でありながら安全な規制エコシステムを構築し、これらの新しい金融商品へのアクセスを望む個人投資家を支援する姿勢を示しています。