先月、金は1オンスあたり5300ドルを突破し、ドナルド・トランプ大統領の強硬な外交政策や関税脅威により投資家がより安全な資産に資金を移したことが背景です。同時に、米国の赤字支出は議会予算局が「持続不可能」と指摘する1兆9000億ドルに膨らみ、ドルの世界最大の準備通貨としての地位を揺るがしつつあります。おすすめ動画* * *これらの要因の重なりにより、一部の投資家は国債が唯一の真の世界的準備資産として崩壊することを予測しています。グリーライトキャピタルの創設者、デイビッド・エインホーンは、最近のCNBCとの会話でそれを明らかにしました。投資のレジェンドは、世界の準備資産に大きな変革が起きると予測し、中央銀行がドルと黄色い金属を交換するだろうと述べています。「世界中の中央銀行が金を買っている」とエインホーンは言います。「数年前までは主に国債だったのに対し。」彼はそれが「準備資産になりつつある」と付け加え、米国の貿易政策が「非常に不安定であり、それが他国に『米ドル以外のもので貿易を決済したい』と言わせている」と述べました。確かに、ドルは依然として選好される準備通貨として圧倒的な支配力を持っています。昨年上半期に中央銀行が480億ドル以上の国債を売却した一方で、2025年7月時点では、国際通貨基金（IMF）によると、ドルはすべての外貨準備の約58％を占めています。また、世界金評議会のデータによると、2025年の中央銀行による金の購入は、2022年から2024年の高値から減少しています。さらに、エインホーンは長年、米国の金融政策と財政政策に対する不安から金価格が上昇すると予測してきました。昨年のCNBCのインタビューで、彼は次のように述べています。「金はインフレのためではない。金は財政政策と金融政策への信頼の問題だ。」彼は金本位制への復帰を強く提唱しているわけではありませんが、米国の財政・金融の誤管理に対するヘッジとして金を保有することを強く推奨しています。水曜日、エインホーンは米国の貿易政策が世界市場に不安をもたらし、「アメリカ売り」トレンドを促進し、中央銀行が金などの安全資産に資金を移していると述べました。金価格は先月のピークからやや落ち着いていますが、木曜日の朝時点で1オンスあたり約5100ドルと高水準を維持しています。**エインホーン効果**----------------------エインホーンは、金融の赤旗を見抜くことで名を馳せてきました。2002年、彼は中堅金融企業のアライドキャピタルに空売りを仕掛け、投資界で注目を集めました。ソーン投資会議での演説後、同社の株価は20％下落し、エインホーンは同社が小企業庁を騙したと非難しました。2007年にはリーマン・ブラザーズの空売りを行い、サブプライムローン担保証券への過剰投資についての見解をバリュー投資会議で披露しました。彼の徹底的な調査に基づくプレゼンテーションと、それによる大手企業の株価急落は、「エインホーン効果」というフレーズを生み出し、投資家の意思決定に与える彼の影響力の大きさを象徴しています。（これは、_Call of Duty_のビデオゲームに登場する「エインホーン回転ショットガン」と混同しないでください。）**赤字懸念と金への賭け**----------------------------彼の初期の空売り予測が大手金融機関の脆弱性を露呈したのと同様に、今度は政府の財政・金融政策の構造的な脆弱性を見ています。エインホーンは水曜日に、金に対する自身の考えを次のように述べました。「長期的な観点から見た私たちの金に関する仮説は、財政政策と金融政策が全く意味をなしていないということです。」現在の支出水準を維持すると、CBOによると、米国の赤字対GDP比率は2036年までに6.7％に達すると予測されています。しかし、エインホーンは他の主要先進国通貨も高い赤字対GDP比率を維持していると指摘し、金が外貨ではなく、世界的な準備資産として優先される可能性を示唆しています。エインホーンの金に対する自信の一部は、連邦準備制度（FRB）が現在予想されているよりも多くの利下げを行うと信じていることに基づいています。「今最も良い取引の一つは、今年の利下げを予想より多く行うことに賭けることだと思います」と彼は述べました。「年末までには、2回以上の利下げになるとかなり確信しています。」ただし、1月の雇用統計が予想以上に良好だったことで、さらなる利下げの現実味は遠のいたように見えますが、エインホーンはケビン・ウォルシュ氏がFRB議長に就任すれば、委員会を説得して利下げを実現できると賭けています。「彼は人々を納得させる議論を持ち出すだろう」とエインホーンは言いました。**フォーチュン・ワークプレイス・イノベーション・サミットに参加しませんか**2026年5月19日〜20日、アトランタで開催されるこのイベントは、職場のイノベーションの次の時代を迎え、古い戦略は書き換えられつつあります。世界の最も革新的なリーダーたちが集い、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。
ウォール街で最も恐れられるヘッジファンドマネージャーのドルの衰退について：金は「準備資産」になりつつある
先月、金は1オンスあたり5300ドルを突破し、ドナルド・トランプ大統領の強硬な外交政策や関税脅威により投資家がより安全な資産に資金を移したことが背景です。同時に、米国の赤字支出は議会予算局が「持続不可能」と指摘する1兆9000億ドルに膨らみ、ドルの世界最大の準備通貨としての地位を揺るがしつつあります。
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これらの要因の重なりにより、一部の投資家は国債が唯一の真の世界的準備資産として崩壊することを予測しています。グリーライトキャピタルの創設者、デイビッド・エインホーンは、最近のCNBCとの会話でそれを明らかにしました。投資のレジェンドは、世界の準備資産に大きな変革が起きると予測し、中央銀行がドルと黄色い金属を交換するだろうと述べています。
「世界中の中央銀行が金を買っている」とエインホーンは言います。「数年前までは主に国債だったのに対し。」彼はそれが「準備資産になりつつある」と付け加え、米国の貿易政策が「非常に不安定であり、それが他国に『米ドル以外のもので貿易を決済したい』と言わせている」と述べました。
確かに、ドルは依然として選好される準備通貨として圧倒的な支配力を持っています。昨年上半期に中央銀行が480億ドル以上の国債を売却した一方で、2025年7月時点では、国際通貨基金（IMF）によると、ドルはすべての外貨準備の約58％を占めています。また、世界金評議会のデータによると、2025年の中央銀行による金の購入は、2022年から2024年の高値から減少しています。
さらに、エインホーンは長年、米国の金融政策と財政政策に対する不安から金価格が上昇すると予測してきました。昨年のCNBCのインタビューで、彼は次のように述べています。「金はインフレのためではない。金は財政政策と金融政策への信頼の問題だ。」彼は金本位制への復帰を強く提唱しているわけではありませんが、米国の財政・金融の誤管理に対するヘッジとして金を保有することを強く推奨しています。
水曜日、エインホーンは米国の貿易政策が世界市場に不安をもたらし、「アメリカ売り」トレンドを促進し、中央銀行が金などの安全資産に資金を移していると述べました。金価格は先月のピークからやや落ち着いていますが、木曜日の朝時点で1オンスあたり約5100ドルと高水準を維持しています。
エインホーン効果
エインホーンは、金融の赤旗を見抜くことで名を馳せてきました。2002年、彼は中堅金融企業のアライドキャピタルに空売りを仕掛け、投資界で注目を集めました。ソーン投資会議での演説後、同社の株価は20％下落し、エインホーンは同社が小企業庁を騙したと非難しました。
2007年にはリーマン・ブラザーズの空売りを行い、サブプライムローン担保証券への過剰投資についての見解をバリュー投資会議で披露しました。彼の徹底的な調査に基づくプレゼンテーションと、それによる大手企業の株価急落は、「エインホーン効果」というフレーズを生み出し、投資家の意思決定に与える彼の影響力の大きさを象徴しています。（これは、_Call of Duty_のビデオゲームに登場する「エインホーン回転ショットガン」と混同しないでください。）
赤字懸念と金への賭け
彼の初期の空売り予測が大手金融機関の脆弱性を露呈したのと同様に、今度は政府の財政・金融政策の構造的な脆弱性を見ています。エインホーンは水曜日に、金に対する自身の考えを次のように述べました。「長期的な観点から見た私たちの金に関する仮説は、財政政策と金融政策が全く意味をなしていないということです。」現在の支出水準を維持すると、CBOによると、米国の赤字対GDP比率は2036年までに6.7％に達すると予測されています。しかし、エインホーンは他の主要先進国通貨も高い赤字対GDP比率を維持していると指摘し、金が外貨ではなく、世界的な準備資産として優先される可能性を示唆しています。
エインホーンの金に対する自信の一部は、連邦準備制度（FRB）が現在予想されているよりも多くの利下げを行うと信じていることに基づいています。「今最も良い取引の一つは、今年の利下げを予想より多く行うことに賭けることだと思います」と彼は述べました。「年末までには、2回以上の利下げになるとかなり確信しています。」
ただし、1月の雇用統計が予想以上に良好だったことで、さらなる利下げの現実味は遠のいたように見えますが、エインホーンはケビン・ウォルシュ氏がFRB議長に就任すれば、委員会を説得して利下げを実現できると賭けています。
「彼は人々を納得させる議論を持ち出すだろう」とエインホーンは言いました。
フォーチュン・ワークプレイス・イノベーション・サミットに参加しませんか 2026年5月19日〜20日、アトランタで開催されるこのイベントは、職場のイノベーションの次の時代を迎え、古い戦略は書き換えられつつあります。世界の最も革新的なリーダーたちが集い、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。