Wael SawanはShellの第4四半期の収益が予想を下回る中、増大する圧力に直面しています

シェルは、ヨーロッパを代表するエネルギー企業として、期待外れの第4四半期決算を発表し、CEOのワエル・サワンによる野心的な再編計画への監視が強まっています。同社は2025年第4四半期の調整後純利益を32億6000万ドルと報告し、前年同期比で11％減少、また市場予想の35億1000万ドルを大きく下回りました。収益の逆風にもかかわらず、シェルは四半期ごとの株式買い戻しプログラム35億ドルを維持し、株主還元へのコミットメントを示しています。

市場環境の厳しさの中での利益減少

この収益の予想外の結果は、シェルの業績に影響を与える業界全体の圧力の複合によるものです。原油価格の下落、商品取引活動の低迷、化学部門の継続的な課題が、四半期の収益性を押し下げました。ジン10のデータによると、この予想外の結果は、大手企業であっても商品価格の変動や取引の不安定さに脆弱であることを示しています。前年比11％の減少は、コスト管理だけでは低下した商品評価の影響を相殺できないことを示しています。

ワエル・サワンの戦略的賭け：コスト削減はギャップを埋められるか？

ワエル・サワンは、シェルとエクソンモービルやシェブロンなどの米国大手エネルギー企業との評価格差を埋めるために、大胆な再編戦略を掲げています。彼のアプローチは、積極的なコスト削減と低パフォーマンス資産の売却を中心としていますが、これはリスクの高い必要な措置です。しかし、今四半期の結果は、彼が直面する困難を浮き彫りにしています。競争環境は、地理的に有利な低コスト生産者に有利に変化しており、サワンの効率化目標の達成はますます難しくなっています。

米国競合他社の構造的優位性

米国の大手石油会社は、プレミアムで低コストの油田からの生産を通じて大きな進展を遂げています。テキサス州のパーミアン盆地、ガイアナの豊富な油田、カザフスタンでの操業は、米国ライバル企業にとって高いリターンを生み出し、市場評価や株価の上昇を支えています。この地理的および運用上の優位性により、エクソンモービルやシェブロンは、シェルがよりコストのかかる資産ポートフォリオに苦しむ中でも、より強い収益性を維持しています。

株価パフォーマンスの差異が物語るもの

シェルと米国の競合他社との間のパフォーマンス差は、株式市場で顕著になっています。2025年を通じて世界のトップ5の石油会社の中で最も株価が良かったシェルは、2026年初頭には最もパフォーマンスが低い銘柄に転落しました。この劇的な逆転は、ワエル・サワンの変革戦略が、ますます二極化するエネルギーセクターで競争力のあるリターンをもたらすかどうかについて、投資家の懐疑的な見方を反映しています。株価の低迷は、収益性と戦略的再編の両面で具体的な進展を示す必要性を経営陣に圧力をかけています。

サワンの今後の展望

ワエル・サワンの課題は、収益の安定化だけにとどまりません。彼は、シェルがコスト構造と資産基盤を再調整し、米国の構造的に有利な競合と効果的に競争できるようにすることを資本市場に納得させる必要があります。第4四半期の予想外の結果は、市場の循環的要因に一部起因しますが、実行リスクや企業再建のタイムラインについて疑問を投げかけています。株主の期待が高まる中、競争圧力も増す中、サワンの戦略的再編は今後の四半期でより厳しい監視を受けることになるでしょう。