マージンコールが金と銀の急落を引き起こすも、強気のトレンドは依然堅持

最近、金と銀の市場は大きな下落を経験し、多くの投資家を驚かせました。Odailyが引用した洪浩の分析によると、これら貴金属の価格下落は単なる調整ではなく、CMEが証拠金ルールを調整した後に発生したマージンコールのメカニズムによって引き起こされたものです。マージンコールとは何か、そしてそれが市場にどのような影響を与えるのかを理解することが、最近のボラティリティを理解する鍵となります。

マージンコールとは何か、そして貴金属価格にどのように影響するのか

マージンコールは、トレーダーが提供した担保の価値が証券会社が定めた最低限の水準を下回ったときに発生します。CMEの証拠金ルールの調整により、担保の要件が引き上げられ、多数のトレーダーが即座にポジションを閉じるか資金を追加しなければならなくなりました。この強制売却の波はドミノ効果を生み出し、一時的な流動性危機や価格の歪みを引き起こしました。

CMEの証拠金ルールの調整が大規模なレバレッジ縮小を引き起こす

このマージンコールの現象は、2020年3月に市場が類似のショックを経験したときと似ています。当時はパニック売りとマージンコールにより一時的な市場の歪みが生じましたが、基本的なファンダメンタルズは安定していました。今回の状況も同様であり、進行中のレバレッジ縮小は長期的な強気市場の中での技術的な調整過程であり、構造的な弱気市場の兆候ではありません。

基礎的要因は依然として強固：金と銀の長期的なサポート

価格が調整局面にあるにもかかわらず、強気のファンダメンタルズは依然として堅固です。金と銀の需要を押し上げる主な要因は以下の通りです。第一に、継続する地政学的緊張が安全資産への需要を生み出していること。第二に、米国の債務が40兆ドルに達し、通貨の安定性への懸念が高まっていること。第三に、各国によるドル離れの動きが加速していること。第四に、世界の中央銀行による金の買い増しが、代替準備資産としての金の需要を支えていること。第五に、特に技術や再生可能エネルギー分野からの銀の産業需要が依然として強いこと。

市場のレバレッジが適正水準に戻り、マージンコールが収まれば、価格は堅固なファンダメンタルズに再び沿った動きに回帰すると予測されます。洪浩は、この調整局面は価格の持続的な上昇に向けた移行期間であり、長期的な強気トレンドはこれらの基礎的要因が堅調であり続ける限り、今後も継続すると強調しています。