ユーロ圏のインフレ低下、ECB予測との乖離が広がる

Capital Economicsのジャック・アレン＝レイノルズアナリストが発表した報告書によると、ユーロ圏のサービス部門におけるインフレが今後数ヶ月でさらに減速すると見込まれています。欧州中央銀行（ECB）の予測を下回る可能性が高く、市場では金利引き下げへの期待が高まっています。

サービス部門のインフレ率、急速に沈静化

Jin10のデータによれば、サービス部門のインフレ率は12月の3.4％から1月の3.2％へと低下しました。この減少ペースは注目すべきで、昨年8月から11月にかけての上昇トレンドがほぼ完全に反転したことを示しています。短期間での急激なシフトは、市場の構造的な変化を暗示しており、今後の経済運営に大きな影響を及ぼす可能性があります。

賃金圧力の緩和が引き金に

インフレ鈍化の背景にあるのは、賃金成長の減速です。労働市場における給与上昇圧力が弱まるにつれ、企業のコスト上昇圧力も軽減されています。さらに、景気先行指標がインフレの一段の低下を示唆しており、サービス部門の物価上昇は下げ基調をたどると予想されています。

金利引き下げ観測の強まり

これらのデータから、今年下半期にはコアインフレ率が2％未満に低下する可能性が高く、全体インフレ率は1.5％未満に収まると見込まれます。この見通しはECBの公式予測より低めであり、中央銀行の金融緩和への道を開く結果となっています。市場参加者の間では、年末までに複数回の利下げが実現する可能性について、議論がより活発化しています。