JPMorgan金価格予測、2026年に$6,300へ上方修正—需要が供給を圧迫

大手金融機関JPMorganが金価格予測を大幅に修正し、2026年の目標価格を1オンスあたり$6,300に設定しました。現在の価格水準である約$4,700からの上昇は34%に達する見通しとなり、市場関係者の注目を集めています。同行のアナリストは、新しい連邦準備制度理事会の指導体制への転換による市場の変動を背景にしながらも、金の中期的な上昇トレンドは継続するとの見解を示しています。

中央銀行の継続購入と投資家の需要が金価格予測の背景

金価格予測の上方修正には、複数の市場要因が作用しています。まず、各国中央銀行による金購入需要の継続が最も重要な背景となっています。金融危機への備えやポートフォリオの多様化を求める機関投資家の動きも活発化しており、これらが金に対する堅調な需要を形成しています。

JPMorganは、この旺盛な需要が金市場に対して構造的な変化をもたらしていると指摘しています。特に、金融資産の不確実性が高まる環境下では、ポートフォリオをヘッジするための金の役割がより重要になるとの分析です。

供給制約下での金価格予測—市場均衡の再形成

需要側の強まりに対して、金の供給側は相対的に非弾力的な構造になっています。新しい鉱山開発には長期の投資と許認可プロセスが必要であり、短期的な供給調整が困難です。JPMorganは、この供給制約と需要の堅調さが相互作用することで、金価格が新しい市場均衡へ向かうと強調しています。

つまり、需要が供給の不足を補うために価格上昇へ向かうという基本的なメカニズムが働いており、この動きが金価格予測の上方修正の主要な根拠となっています。

金融政策変更後も金の安全資産価値は変わらず

金融政策の転換期を迎える中でも、JPMorganは金の本質的な価値には変わりがないと主張しています。インフレリスクやジオポリティカルな不確実性が存在する限り、金は効果的な安全資産とポートフォリオヘッジの機能を果たし続けるということです。

一方で、同行は銀の短期的な見通しについては、より慎重な評価を維持しています。金価格予測の上方修正とは異なり、銀市場の需給バランスはより複雑な要因に左右されるとの分析が背景にあります。