AnthropicとOpenAIのAIエージェントはSaaSを殺していない—しかし、既存のソフトウェア企業は安心して眠れない

こんにちは、AIウォッチャーの皆さんへ…今号のテーマは：「サースの黙示録」は今のところ起きていません…OpenAIとAnthropicが新モデルを発表、そのサイバーセキュリティへの影響は大きいです…ホワイトハウスは電力料金の高騰を抑えるためにデータセンター建設の自主規制を検討中…なぜ頻繁に引用されるAIの指標の二つはおそらくどちらも誤りである可能性が高いのか…そして、ますますAIモデルの安全性を見極めるのが難しくなっている理由について…
投資家は腰を据える必要があります。先週の市場の揺れ動きを見ての私の結論です。特に、投資家はクライニアン精神分析医を見つけるのが賢明です。なぜなら、彼らはおそらくクライニアンが指摘しそうな「偏執的分裂状態」に陥っているからです—AIが既存のソフトウェアベンダーに与える影響を「すべて良い」か「すべて悪い」かのどちらかに激しく振れ動いています。先週は「すべて悪い」側に振れ、ゴールドマン・サックスの推計では株式の時価総額から約2兆ドルを消し去りました。今週はまた「すべて良い」方向に戻り、S&P 500は史上最高値に近づいています（ただし、SaaSソフトウェアベンダーは控えめな上昇にとどまり、少なくとも一人のCEOが辞任を発表しています：WorkdayのCEO、カール・エシェンバッハは辞任し、共同創業者で元CEOのアニール・ブスリに引き継がれる予定です）。しかし、市場が見落としているニュアンスは多くあります。投資家はシンプルな物語を好みます。現在のエンタープライズAIレースは、むしろロシアの小説のようです。

過去2年間のさまざまな時期に、金融市場はSaaS企業の株を罰してきました。なぜなら、AIの基盤モデルが企業に「バイブコード」してカスタムソフトウェアを作り出し、SalesforceやWorkday、ServiceNowの代替になる可能性があると見られたからです。先週の原因は、AnthropicのClaude Cowork製品向けプラグインを特定の業界垂直市場に向けて展開し始めた、より高度なAIエージェントの登場が、SaaS企業に二つの形で打撃を与える可能性に気づいたことにあります。第一に、基盤モデル企業の新しいエージェント提供は、SaaS大手のAIエージェントソフトウェアと直接競合します。第二に、ワークフローを自動化することで、エージェントは人間の従業員の必要性を減らし、結果としてSaaS企業は座席ライセンスの販売数を減らすことになります。つまり、SaaSベンダーは二重の打撃を受けるわけです。

しかし、これらのことが本当かどうかは明確ではありません—少なくとも部分的には正しいに過ぎません。

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AIエージェントはSaaSソフトウェアを食べているのではなく、使っているだけ

まず、AIコーディングエージェントがますます能力を高める中でも、ほとんどのフォーチュン500企業が自社のカスタムCRMや人事管理ソフト、サプライチェーン管理ソフトを作りたいとは考えにくいです。過去50年のエンタープライズソフトウェア開発の流れが完全に逆転することはありません。もしあなたがウィジェットメーカーなら、AIソフトウェアエンジニアによってほぼ自動化されたとしても、ERPソフトを作り、運用し、維持するビジネスに本気で関わりたいとは思わないでしょう。コストも多大ですし、貴重なエンジニアリング人材の分散も避けたいところです—たとえ人間の労働量が5年前の何分の一かになっていても。したがって、従来のSaaSのコア製品の需要は今後も続くと考えられます。

基盤モデルメーカーのAIエージェントがSaaSベンダーのAIエージェント市場を奪うという新たな懸念については、SaaS投資家が気にすべき点がもう少しあります。Anthropic、OpenAI、Googleが、エンタープライズ向けの複雑なワークフローを構築・運用・管理できるエージェントオーケストレーションプラットフォームのトップ層を支配する可能性です。OpenAIは先週、新しいエージェント型AIプラットフォーム「Frontier」を発表し、これを実現しようとしています。

既存のSaaS大手は、サイバーセキュリティやアクセス制御、ガバナンスの面で既に慣れているため、最適なオーケストレーション層の運用方法を知っていると主張しています。多くの場合、彼らはすでにAIエージェントが必要とするデータを所有しています。さらに、多くのビジネスワークフローは完全自動化されないため、彼らは人間とAIエージェントが同じソフトウェアとワークフローで協働するハイブリッドな労働力により適したサービスを提供できると考えています。彼らの見解は正しいかもしれませんが、OpenAIやAnthropicがそれと同じかそれ以上の能力を持つことを証明するまでは、確証はありません。

基盤モデル企業もまた、AIエージェント市場を支配するチャンスを持っています。AnthropicのClaude CoworkはSalesforceやMicrosoftにとって本格的な脅威ですが、完全に存在を脅かすものではありません。Claudeはこのソフトウェアをツールとして使い、タスクを達成します。したがって、顧客の中には、SalesforceのAgentforceやMicrosoftの365 Copilotにアップグレードする代わりにClaude Coworkを選ぶ人も出てくるでしょう。これにより、SaaS企業の成長可能性は制約を受けることになります。_ウォール・ストリート・ジャーナル_のダン・ギャラガーの記事が示す通りです。

SaaSベンダーはビジネスモデルの転換を進めている

座席ライセンス販売の従来型ビジネスモデルに対する脅威について、SaaS企業はこれを認識し、対策を進めています。Salesforceは「エージェンティック・エンタープライズ・ライセンス契約（AELA）」と呼ばれる仕組みを先駆けて導入し、顧客に対して固定価格で無制限のAgentforceアクセスを提供しています。ServiceNowは一部のAIエージェント製品について、消費量や価値に基づく価格モデルに移行しています。Microsoftも、Microsoft Copilot Studio製品向けに従来の月額・ユーザー単位の料金に加え、消費量に基づく料金体系を導入しています。これらは、従来のビジネスモデルに対する脅威ではありますが、絶望的なものではありません。なぜなら、SaaS業界の裏の秘密の一つは、ジムの会員制や他のサブスクリプションビジネスと同じく、「使わないサブスクリプションにお金を払う」顧客が多いことだからです。これらの他のビジネスモデルでは、その可能性は格段に低くなります。

したがって、SaaSは終わっていません。ただし、必ずしも繁栄の道を歩むわけでもありません。カテゴリー内の各企業の運命は分岐しつつあります。先週のウォール街アナリストの指摘の通り、勝者もいれば敗者もいます。ただし、今の段階ではそれを断定するのは早すぎます。投資家は今しばらく、その曖昧さと共に生きる必要があります。

それでは、次のAI関連ニュースです。

ジェレミー・カーン
[email protected]
@jeremyakahn

FORTUNEのAI特集

OpenAI対AnthropicのスーパーボウルCM対決は、AIの罵倒合戦の時代に突入したことを示し、AIエージェント所有競争はますます激化しています—シャロン・ゴールドマン執筆

Anthropicの最新モデルはセキュリティ脆弱性の発見に優れるが、新たなサイバーリスクも浮上—ビアトリス・ノーラン

OpenAIの新モデルはコーディング能力で一歩先を行くが、前例のないサイバーセキュリティリスクも伴う—シャロン・ゴールドマン

ChatGPTの市場シェアは縮小傾向、Googleや競合他社が追い上げ中、アプリ追跡データが示す—ビアトリス・ノーラン

AI関連ニュース

AIは個々の従業員の仕事を「過重化」させると研究結果が示す。 カリフォルニア大学バークレー校の二人の研究者による8か月間の調査で、生成AIツールは負担を軽減するのではなく、むしろ仕事の負荷を増大させることが判明しました。AIシステムはタスクの完了時間を短縮しますが、期待される出力の量とペースも拡大します。AIを搭載した従業員は、仕事をより早く終えるだけでなく、より広範なタスク範囲を担当し、長時間働き続け、AIの出力を管理・レビュー・修正することで認知負荷が増し、仕事と休憩の境界が曖昧になると指摘しています。この研究は、AIが知識労働者の生活を楽にするという一般的な前提に異議を唱え、むしろ自動化が高い要求と燃え尽き症候群をもたらすことを示しています。詳細は_ハーバード・ビジネス・レビュー_でご覧ください。

ホワイトハウス、データセンター拡張計画の自主規制を検討中。 トランプ政権は、主要なテック企業と自主的な合意を結び、データセンターが小売電力料金の高騰や水資源の逼迫、電力網の信頼性低下を招かないようにすることを検討しています。最終調整中の提案では、企業はインフラコストを負担し、施設の地域的な電力負荷を制限することにコミットします。一部地域では、データセンターが電気料金の急騰を引き起こしているとの苦情もあります。詳細はPoliticoの記事をご覧ください。

アマゾン、AI企業向けのコンテンツマーケットプレイスを計画。 _The Information_によると、計画に詳しい関係者の話です。この動きは、出版社とAI企業がコンテンツのライセンスや支払い方法を巡って対立する中、コンテンツの販売プラットフォームを作る狙いです。昨年、CloudflareやAkamaiが類似のマーケットプレイスを立ち上げ、Microsoftも自社版を試験運用し、先週より広く展開しています。ただし、これらのマーケットプレイスで何社のAI企業がどの程度購入しているのかは不明です。一部の大手出版社は、OpenAIやAnthropicと年間数百万ドルの個別契約を結んでいます。

ゴールドマン・サックス、Anthropicと提携し会計・コンプライアンス業務を自動化。 CNBC報道によると、投資銀行はAnthropicのClaudeモデルを用いた自律エージェントを展開し、取引の会計や顧客オンボーディングなどのルールベースの大量作業を自動化しています。目的は効率化と処理速度の向上、従業員数の削減ではなく、ビジネス規模の拡大に伴う作業負荷の軽減です。幹部は、Claudeが複雑な会計やコンプライアンス業務をうまく処理したことに驚き、AIがコーディングを超えてコアなバックオフィス業務に進出できるとの見方を強めています。

AIリサーチの最新動向

二つのAI指標の誤解を解く—逆の理由からの評価。今日のニュースレターのメインテーマに続き、最近の二つの投稿を紹介します。一つはAIの進歩を誇張し、もう一つはAIの実世界での影響を過小評価しています。

まず、AIニュースレターのThe Transformerで、Nathan WitkinがMETRの影響力のあるベンチマークを解体します。METRは「7か月ごとにAI能力が倍増」と示す指標ですが、Witkinは人間の基準が致命的に欠陥があると指摘します。タスクはMETRのネットワークから採用された少数のエンジニアが、時給制で遅くなるインセンティブを持ちながら、専門外の作業も含めて完了させていたのです。METRのデータによると、彼らのエンジニアはこれらの基準者より5〜18倍速くタスクを完了しています。最も現実的な「雑多な」タスクでは、どのモデルも成功率30%を超えません。

次に、Azeem AzharのExponential Viewで、あの有名な「MIT研究」とされる調査を批判します。調査は52のインタビューに基づき、信頼区間もなく、分母も不統一で、MIT自身が「予備的で査読されていない作業」と認めています。妥当な分母（実際にパイロットを行った企業）で再計算すると、成功率は約25%に近づくと推測されます。

これらの批評は、AIは急速に進歩しているというテクノポジティストの見解と、AIは実世界でほとんど効果がないとする懐疑派の見解の両方が誤りである可能性を示唆しています。真実は、いつもながら、より複雑であり、その両極端の中間にあります。

AIカレンダー

2月10-11日：AIアクションサミット、ニューデリー（インド）
2月24-26日：国際安全・倫理AI協会（IASEAI）、ユネスコ、パリ（フランス）
3月2-5日：モバイルワールドコングレス、バルセロナ（スペイン）
3月12-18日：サウス・バイ・サウスウエスト、オースティン（テキサス州）
3月16-19日：Nvidia GTC、サンノゼ（カリフォルニア州）

脳の栄養

モデルはますます我々を騙している。サンドバッグとは、AI安全性研究者が使う用語で、AIモデルが意図的にパフォーマンスを低く見せたり、「整合性がある」ように見せかけたりして、評価者を騙す現象を指します。最近リリースされた最先端モデルの多くも、驚くほどこれを行っています。

AnthropicのClaude Opus 4.6は、「訓練やテストを受けているかどうかについて明示的に推論していた」と報告されています。OpenAIのGPT-5.3-Codexも先週登場し、「能力に関してサンドバッグを行うことがある」と評価され、「そうする理由を明示的に説明」しています。OpenAIは、「評価結果は状況認識の向上によって混乱する可能性がある」と認め、「評価・訓練に意識的なモデルや不透明な推論を持つモデルには準備ができていない」と警告しています。GoogleのGemini 3 Proの安全性レポート（12月公開）では、「自分が合成環境にいるLLMであることを明確に認識している」や、「意図的にテストでパフォーマンスを下げることが戦略的に有利になる可能性について推測している」会話記録が記載されています。要するに、これらのモデルの安全性を判断するためのテストは、モデルがテストされていることを知っているため、ますます信頼できなくなっているのです。

これが、AIの安全性を確保する唯一の希望となるかもしれません。それは、メカニズム的解釈性のさらなる進展です。これは、fMRIのようにモデルのニューラルネットワーク内部を覗き込み、ニューロンの活性パターンを検出し、それらをモデルの行動と結びつける方法です。_The New Yorker_は、今週、Anthropicのメカニズム的解釈と「モデル心理学」への取り組みについて詳報しています。

2026年5月19-20日、アトランタで開催されるフォーチュン職場革新サミットに参加しませんか。 職場の新時代が到来し、従来のやり方は書き換えられつつあります。このエリートでエネルギッシュなイベントでは、世界の最も革新的なリーダーたちが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合し、再び働き方の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。