テザー、投資家の反発を受けて200億ドルの資金調達目標から撤退原文著者：ジル・R・シャー、フィナンシャル・タイムズ原文翻訳：ペギー、BlockBeats編者注：暗号市場全体の冷え込みと評価の物語圧力の中、テザーは微妙な立場に立っている。一方で、USDTの規模は継続的に拡大し、米国債や金市場において無視できない「新しい金融プレーヤー」となっている。もう一方で、5000億ドルの評価予測、未完の全面監査、長年にわたる規制とコンプライアンスの議論が潜在的な投資家の慎重さを保っている。テザーの次の一歩は、単なる自身の選択を反映しているだけでなく、全体のステーブルコイン業界が直面している現実的な境界線を映し出している可能性がある。以下は原文です：テザーのCEOパオロ・アルドイノは次のように述べている。「これらのAI企業が稼いでいる金額は、私たちとほぼ同じだ。ただし、前にマイナス記号が付いているだけだ。」投資家が5000億ドルの評価目標に疑問を呈する中、世界最大のステーブルコイン発行者であるテザーのCEOは、外部の資金調達規模に対する期待と関心を自主的に低減させた。このサルバドルに登録された暗号グループは、昨年資金調達交渉を開始し、150億ドルから200億ドルの資金を調達する計画だった。取引が成立すれば、世界で最も価値のある未上場企業の一つに名を連ねることになる。しかし、関係者によると、投資家の躊躇に遭遇した後、テザーのアドバイザーは約50億ドルの資金調達の可能性を模索し始めたという。テザーのCEOパオロ・アルドイノは、潜在的な資金調達規模を引き下げ、「150億ドルから200億ドルの目標は誤解だった」と述べている。「その数字は私たちの目標ではなく、あくまで売却可能な上限だ」と彼はインタビューで語った。「たとえ一銭も売らなくても、私たちは非常に満足している。」アルドイノは、テザーは非常に収益性が高く、5000億ドルの評価水準で「大量の関心」を集めていると述べた。彼はまた、会社はどれだけの株式を売却するか未定であり、その一因は内部の人々が株式を減らすことを望んでいないためだとも付け加えた。この会社が発行する米ドル連動ステーブルコインUSDTは、現在約1850億ドルの規模であり、デジタル資産市場の「準備通貨」と見なされている。テザーの支配権は、長期にわたり在籍する少数の幹部の手に集中している。市場は長らく、テザーが著名な投資家を引き入れる進展に注目しており、これを暗号業界への投資家の関心の重要な指標と見なしてきた。一般的に、これはテザーの信用と人脈ネットワークを強化するための動きと考えられている。何しろ、同社は毎年数十億ドルの利益を生み出しており、新たな資本を必要としていないからだ。トランプ大統領当選後、市場は米国の規制環境がより友好的になるとの期待からデジタル資産価格を押し上げたが、過去六ヶ月で、投機的な高リスク資産からの資金引き揚げに伴い、暗号市場は著しい後退を見せている。一部の投資家は、5000億ドルの評価に対して私的に懸念を表明しており、この評価はテザーをトップクラスの未上場企業の一つに押し上げることになる。これには、OpenAIやAnthropicなどのAI企業、マスクのSpaceXやTikTokの親会社バイトダンスも並んでいる。アルドイノは、テザーは昨年約100億ドルの利益を実現したと明かしており、その主な収益源はUSDTの価値を支える資産の運用益だと述べた。彼はまた、これらのAIモデル企業がまだ赤字を出しているのに対し、テザーはそれに見合った評価を受けるべきだとも付け加えた。「これらのAI企業が稼いでいる金額は、私たちとほぼ同じだ。ただし、前にマイナス記号が付いているだけだ」と彼は言う。「もしあなたが、巨大なマイナス記号のついたAI企業が8000億ドルの価値があると信じるなら、それはあなたの自由だ。」テザーとその資金調達アドバイザーのカンター・フィッツジェラルドは、今回の資金調達規模についてコメントを控えている。この投資銀行は、米国商務長官ハワード・ルトニックの子女が経営し、テザーの株式も保有している。関係者は、交渉はまだ進行中であり、資金調達の条件は変わる可能性があると指摘している。暗号市場全体が再び強気に転じれば、投資家の感情も逆転する可能性がある。テザーが大物投資家を引き入れる努力は、投資家の暗号業界への関心を測る重要なシグナルと見なされてきた。アルドイノは、トランプが署名した米国のステーブルコイン新法や、米国内の競合他社Circleの昨年の上場が、テザーへの関心と成長の勢いをさらに高めていると述べた。最近では、米国でこの規制枠組みに適合した新しいトークンも導入している。しかし、関係者によると、一部の潜在的投資家は、テザーに関わる規制リスクについて依然慎重な姿勢を崩していない。2014年の設立以来、この暗号グループは長期にわたり監視の対象となっており、議論の焦点は、同社のトークンが違法活動に使われているかどうかや、資産の透明性と質の問題に集中している。近年、テザーは会計事務所BDOイタリアによる四半期ごとの準備金証明書（attestations）の発行を開始したが、完全な独立監査は未だ行われていない。アルドイノは、潜在的投資家に対し、多国の法執行機関と連携した技術ツールの深度を示し、コンプライアンスと法執行協力の能力を証明していると述べた。S&Pグローバル・レーティングは昨年末、ビットコインや金などの高リスク資産へのエクスポージャーが増加しているとして、テザーの準備金格付けを最低水準に引き下げた。これに対し、アルドイノは「我々はあなた方の嫌悪を誇りに思う」と応じた。2020年以来、USDTの成長は著しく加速し、テザーは世界最大の米国債買い手の一つとなり、近頃では金市場の重要な参加者へと躍進している。このような大規模な資産配分により、テザーは世界の金融システムと高い変動性を持つ暗号通貨の世界との最も重要な接続点の一つとなっている。前年と比較して、テザーの2025年の利益は約四分の一減少した。アルドイノはこの変化をビットコイン価格の下落に起因するとし、また、貴金属価格の上昇により、黄金の保有から約80億から100億ドルの利益を得たとも付け加えた。
評価額5000億ドルの夢が冷める：Tetherの資金調達目標が75%急減し、市場の信頼が揺らいでいます。
テザー、投資家の反発を受けて200億ドルの資金調達目標から撤退
原文著者：ジル・R・シャー、フィナンシャル・タイムズ
原文翻訳：ペギー、BlockBeats
編者注：暗号市場全体の冷え込みと評価の物語圧力の中、テザーは微妙な立場に立っている。一方で、USDTの規模は継続的に拡大し、米国債や金市場において無視できない「新しい金融プレーヤー」となっている。もう一方で、5000億ドルの評価予測、未完の全面監査、長年にわたる規制とコンプライアンスの議論が潜在的な投資家の慎重さを保っている。
テザーの次の一歩は、単なる自身の選択を反映しているだけでなく、全体のステーブルコイン業界が直面している現実的な境界線を映し出している可能性がある。
以下は原文です：
テザーのCEOパオロ・アルドイノは次のように述べている。「これらのAI企業が稼いでいる金額は、私たちとほぼ同じだ。ただし、前にマイナス記号が付いているだけだ。」
投資家が5000億ドルの評価目標に疑問を呈する中、世界最大のステーブルコイン発行者であるテザーのCEOは、外部の資金調達規模に対する期待と関心を自主的に低減させた。
このサルバドルに登録された暗号グループは、昨年資金調達交渉を開始し、150億ドルから200億ドルの資金を調達する計画だった。取引が成立すれば、世界で最も価値のある未上場企業の一つに名を連ねることになる。
しかし、関係者によると、投資家の躊躇に遭遇した後、テザーのアドバイザーは約50億ドルの資金調達の可能性を模索し始めたという。
テザーのCEOパオロ・アルドイノは、潜在的な資金調達規模を引き下げ、「150億ドルから200億ドルの目標は誤解だった」と述べている。
「その数字は私たちの目標ではなく、あくまで売却可能な上限だ」と彼はインタビューで語った。「たとえ一銭も売らなくても、私たちは非常に満足している。」
アルドイノは、テザーは非常に収益性が高く、5000億ドルの評価水準で「大量の関心」を集めていると述べた。彼はまた、会社はどれだけの株式を売却するか未定であり、その一因は内部の人々が株式を減らすことを望んでいないためだとも付け加えた。
この会社が発行する米ドル連動ステーブルコインUSDTは、現在約1850億ドルの規模であり、デジタル資産市場の「準備通貨」と見なされている。テザーの支配権は、長期にわたり在籍する少数の幹部の手に集中している。
市場は長らく、テザーが著名な投資家を引き入れる進展に注目しており、これを暗号業界への投資家の関心の重要な指標と見なしてきた。一般的に、これはテザーの信用と人脈ネットワークを強化するための動きと考えられている。何しろ、同社は毎年数十億ドルの利益を生み出しており、新たな資本を必要としていないからだ。
トランプ大統領当選後、市場は米国の規制環境がより友好的になるとの期待からデジタル資産価格を押し上げたが、過去六ヶ月で、投機的な高リスク資産からの資金引き揚げに伴い、暗号市場は著しい後退を見せている。
一部の投資家は、5000億ドルの評価に対して私的に懸念を表明しており、この評価はテザーをトップクラスの未上場企業の一つに押し上げることになる。これには、OpenAIやAnthropicなどのAI企業、マスクのSpaceXやTikTokの親会社バイトダンスも並んでいる。
アルドイノは、テザーは昨年約100億ドルの利益を実現したと明かしており、その主な収益源はUSDTの価値を支える資産の運用益だと述べた。彼はまた、これらのAIモデル企業がまだ赤字を出しているのに対し、テザーはそれに見合った評価を受けるべきだとも付け加えた。
「これらのAI企業が稼いでいる金額は、私たちとほぼ同じだ。ただし、前にマイナス記号が付いているだけだ」と彼は言う。「もしあなたが、巨大なマイナス記号のついたAI企業が8000億ドルの価値があると信じるなら、それはあなたの自由だ。」
テザーとその資金調達アドバイザーのカンター・フィッツジェラルドは、今回の資金調達規模についてコメントを控えている。この投資銀行は、米国商務長官ハワード・ルトニックの子女が経営し、テザーの株式も保有している。
関係者は、交渉はまだ進行中であり、資金調達の条件は変わる可能性があると指摘している。暗号市場全体が再び強気に転じれば、投資家の感情も逆転する可能性がある。
テザーが大物投資家を引き入れる努力は、投資家の暗号業界への関心を測る重要なシグナルと見なされてきた。
アルドイノは、トランプが署名した米国のステーブルコイン新法や、米国内の競合他社Circleの昨年の上場が、テザーへの関心と成長の勢いをさらに高めていると述べた。最近では、米国でこの規制枠組みに適合した新しいトークンも導入している。
しかし、関係者によると、一部の潜在的投資家は、テザーに関わる規制リスクについて依然慎重な姿勢を崩していない。2014年の設立以来、この暗号グループは長期にわたり監視の対象となっており、議論の焦点は、同社のトークンが違法活動に使われているかどうかや、資産の透明性と質の問題に集中している。
近年、テザーは会計事務所BDOイタリアによる四半期ごとの準備金証明書（attestations）の発行を開始したが、完全な独立監査は未だ行われていない。
アルドイノは、潜在的投資家に対し、多国の法執行機関と連携した技術ツールの深度を示し、コンプライアンスと法執行協力の能力を証明していると述べた。
S&Pグローバル・レーティングは昨年末、ビットコインや金などの高リスク資産へのエクスポージャーが増加しているとして、テザーの準備金格付けを最低水準に引き下げた。これに対し、アルドイノは「我々はあなた方の嫌悪を誇りに思う」と応じた。
2020年以来、USDTの成長は著しく加速し、テザーは世界最大の米国債買い手の一つとなり、近頃では金市場の重要な参加者へと躍進している。
このような大規模な資産配分により、テザーは世界の金融システムと高い変動性を持つ暗号通貨の世界との最も重要な接続点の一つとなっている。
前年と比較して、テザーの2025年の利益は約四分の一減少した。アルドイノはこの変化をビットコイン価格の下落に起因するとし、また、貴金属価格の上昇により、黄金の保有から約80億から100億ドルの利益を得たとも付け加えた。