PE巨頭のApolloが30億ドルの資金調達を行い、英伟达のチップを購入してxAIにリースする

アポロ・グローバル・マネジメントは、AI計算能力資産への進出を強化しており、「チップ購入とリース」という構造化ファイナンスを通じて、xAIのような高資本支出プロジェクトにキャッシュフローバッファを提供するとともに、ハードウェアを基盤資産とした収益ルートを投資家に開いています。

The Informationによると、関係者の話を引用して、アポロは約34億ドルの融資契約に近づいており、その資金はNvidiaのチップを購入し、イーロン・マスク率いるxAIにリースする投資事業者向けのものです。この取引は今週中にも最終決定される可能性があります。

これが、アポロがxAI向けのチップレンタルキャリアに対して大規模な支援を行うのはこれが2回目となります。 以前、アポロは昨年11月に同様の35億ドルの融資を提供していました。関係者によると、アポロはまた、この新たなキャリアの株式投資も計画しており、合計約53億ドルの株式と債務資金を調達する予定です。

この取引はValor Equity Partnersが計画しています。 このチップキャリアは、Valorの大規模な資金調達戦略の一環です。Valorは、xAIのデータセンターに設置されるAIチップのために200億ドルの債務と株式資金を調達する計画です。

xAIの月次キャッシュ消費は10億ドルを超え、資産中心の拡大に伴う資金調達需要が高まっています

The Informationが財務資料を引用して伝えるところによると、2025年前の最初の9か月間で、xAIはGrokシリーズモデル向けの大規模データセンター建設のために不動産と設備に78億ドルを支出しました。

**2025年秋までに、xAIは月々10億ドル以上の現金を消費していました。**同時期に、xAIは約2億1,000万ドルの収益を記録しています。

この背景のもと、キャリアを通じてチップを購入しリースすることで、一時的な資本支出の一部を継続的なリースコストに変換し、短期的な現金流の圧迫を緩和することが可能となります。

マスクはxAIの資金調達において大きな抵抗に直面していません。The Informationによると、先月、同社は別の資金調達ラウンドで200億ドルを調達し、当初の予想より50億ドル多かったと報告しています。

事情に詳しい関係者はこう語っています。アポロの同意は、マスクがxAIとSpaceXの合併を決定する前に成立していました。

リターンの仮定：ベースラインシナリオで年率22%以上、下振れシナリオで約17%

**アポロがこの投資ツールに提供する負債の金利は9.5%と見込まれています。**事情に詳しい関係者によると、アポロは一部の債務を他の機関に売却し、またこのツールの株式部分の売却支援も行う予定です。

株式投資家向けのプレゼンテーションで、Valorは、もしこのツールが5年後に購入価格の4分の1でチップやデータセンター設備を売却できた場合—これを「ベンチマークシナリオ」と表現しています—投資家は年間22%以上のリターンを得られると予測しています。

**「不利なシナリオ」でも、投資家は年間約17%のリターンを得ることが可能です。**このシナリオは、ツールが金や銅などの原材料価値でチップを精製所に販売できると仮定しています。もしxAIがリースを3年間、割引価格（40%から30%）で更新した場合でも、投資家は同様のリターンを得られる見込みです。

アポロの戦略：AIチップとデータセンターの資金調達を加速

**資産運用総額9000億ドル超のアポロは、AIチップとデータセンターの資金調達を加速しています。**アポロは昨年、テキサス州のStream Data Centersを買収し、生命保険事業の資金を活用して大手テック企業の計算施設への投資も模索しています。

また、アポロは企業の資金調達が困難な際に介入し、より高いリターンを求めるとともに、厳格なリスク保護条項を設定することが多いと述べています。今回のxAIに関連するチップキャリアの資金調達も、リスクに見合ったリターンを求めるプライベートクレジット戦略の一環です。

リスク警告および免責事項

市場にはリスクが伴います。投資は慎重に行ってください。本記事は個別の投資助言を意図したものではなく、特定の投資目的や財務状況、ニーズを考慮したものではありません。読者は、この記事の意見や見解、結論が自分の状況に適合するかどうかを判断し、自己責任で投資してください。