ベセントは「安心丸」を推奨：米連邦準備制度理事会（FRB）は、迅速にバランスシートを縮小しないと見込まれており、ウォッシュは非常に独立していると考えられています！

トランプ米大統領が次期FRB議長にケビン・ウォルシュを指名したと発表して以来、新議長に対する懸念が続いています。これらの懸念は、FRBの政策の急激な転換による流動性の引き締めや、独立性の損失に集中しています。

現地時間の日曜日、米財務長官のジェローム・ベザントは、市場の懸念を和らげようと発言しました。彼は次のように述べました。「たとえウォルシュ議長の下でも（ウォルシュは過去にFRBの債券購入を批判していた）、FRBが迅速にバランスシートを縮小することはないと考えています」。

ベザントはある番組でこう述べました。「FRBはバランスシートの調整に最大で1年かかる可能性があり、ウォルシュは非常に独立したFRB議長になるだろう」と付け加えました。

「FRBがバランスシートをどのように調整するかは、彼ら自身の判断に委ねられています」とベザントは述べました。もしも「十分な準備金」制度の方針を採用すれば、より大きなバランスシートが必要となるため、迅速な行動はとらないだろうと考えています。したがって、少なくとも1年間は様子を見ながら決定を下すだろうと見ています。

長期金利を抑えるために、FRBは世界金融危機と新型コロナウイルスのパンデミックの間に大幅にバランスシートを拡大し、2022年夏には9兆ドルのピークに達しました。その後、徐々に縮小（量的引き締めと呼ばれる）し、2025年末には6.6兆ドルにまで減少しました。

しかし昨年12月、FRBはバランスシートの拡大を再開し、市場の流動性を調整し、FRBの金利目標システムを堅持するために短期国債の購入プログラムを開始すると発表しました。

ウォルシュは2006年から2011年までFRB理事を務めており、彼はFRBが保有する大量の債券が金融状況を歪めていると考え、FRBの債券保有額を大幅に縮小すべきだと主張していました。

ドナルド・トランプ米大統領は、住宅ローン金利を大幅に引き下げたいと表明しています。専門家は、FRBのバランスシート縮小はトランプ氏の金利引き下げの目標と矛盾し、また、バランスシート縮小と金融の安定維持を両立させるのは容易ではないと指摘しています。

さらに、ウォルシュの過去のタカ派的な発言を踏まえ、多くのアナリストは、FRBの「利下げ路線」がここで止まるのではないかと懸念しています。

しかし、ゴールドマン・サックスは先週のレポートで、市場が再び新FRB議長の実際の立場を誤解している可能性を指摘しました。ウォルシュが率いるFRBは金利を引き上げることにはならず、利下げや量的緩和政策も引き続き検討されていると述べています。ゴールドマン・サックスはまた、ウォルシュ議長は「十分な準備金」枠組みへの広範な内部支持を背景に、FRBのバランスシートを大幅に縮小する動きはしないと考えています。

ウォルシュがFRB議長に就任した後、どのような立場を取るのかについては依然として不確実性が高く、市場はさまざまな憶測をしています。トランプ氏は先週水曜日にこの点についてコメントしました。彼は、もしも自分が指名したFRB議長候補が利上げを示唆していた場合、その人物はこの職に就くことはなかっただろうと述べました。また、金利は「近いうちに引き下げられる」と疑いなく断言しました。

なお、ウォルシュを次期FRB議長に指名した翌日、トランプは冗談交じりに、「もしウォルシュが金利を引き下げなければ、私は彼に訴訟を起こすかもしれない」と発言しました。

ベザントもこのシナリオの可能性を否定しませんでした。先週の上院銀行委員会の公聴会で、ウォルシュがトランプ大統領の望む金利引き下げに応じなかった場合、その最終的な結果は「大統領次第だ」と述べました。

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（記事出典：ファイナンシャル・アソシエイテッド・プレス）