米国株式決算シーズンはすでに半ばを過ぎました。米国の銀行によると、注目すべき4つのポイントがあります。

第四季度の決算シーズンが終了に近づく中、ウォール街の投資家はこれらの決算からいくつかの重要な結論を導き出しています。

米国銀行は、今期の決算シーズンにおいて、人工知能競争に関する継続的な背景ノイズが投資家の信頼に影響を与え続けているものの、米国株企業の決算パフォーマンスは概ね予想通りであったと述べています。

現時点で、S&P500指数の構成銘柄の約75%が決算を発表しています。バンク・オブ・アメリカのアナリストは、投資家は第4四半期の決算シーズンから4つの主要なポイントを見出すことができると指摘しています。

一、第四四半期の利益業績は過去平均を上回った

全体として、今期の米国株企業の利益成長は予想を上回り、過去平均も超えていますが、四半期ごとの比較ではやや下落しています。

既に発表された決算の中で、約70%の企業が1株当たり利益（EPS）で市場予想を超え、過去平均は60%です。前四半期では、この達成率は75%に達し、2021年以来の最高水準となっています。

また、決算を発表した企業の売上高も非常に好調です。米国銀行は、金融・エネルギーセクターを除いた場合、米国株企業の売上高は2022年以来最大の前年比増加を実現すると予測しています。

二、企業の楽観的なムードが過去最高に達した

バンク・オブ・アメリカの予測分析チームは、企業の決算電話会議の内容を調査し、経営幹部の態度を評価しています。彼らは、今期の米国株企業の楽観ムードが史上最高に達したと発見しました。

「第四四半期の企業の楽観ムードは過去最高に達し、『解放日』前の水準をわずかに上回っています。」とバンク・オブ・アメリカは指摘しています。また、「『需要の低迷』に関する言及は増加していますが、2023-2024年の水準には遠く及びません」とも述べています。

彼らは、米国のテクノロジーとヘルスケア業界の経営幹部の指針が最も楽観的であり、不動産や必需品消費財業界が最も悲観的であると指摘しています。

三、人工知能競争は一向に衰えず

この決算シーズンにおいても、人工知能は当然のことながらウォール街の注目の的となっており、特に人工知能による衝撃に対する懸念が市場の変動や投資家の巨額資本支出のリターンに対する不安を引き起こしています。

現時点で、米国の超大規模企業が示す人工知能支出の指針は、ウォール街の予想を35%上回っています。その中で、アマゾンは今年2000億ドルの投資を計画しており、アルファベットとメタはそれぞれ1850億ドルと1350億ドルの投資を見込んでいます。

バンク・オブ・アメリカは、最終的にこれらの米国株巨大企業はさらに多くの資金を投入する可能性が高いと警告しています。例えば、2025年の米国株企業の資本支出は、最初の予想を大きく超えて30%以上増加する可能性があります。

アマゾンは支出計画を発表した後、投資家からの評価を下げる結果となり、決算発表後に株価は大きく下落しましたが、他の大手テクノロジー企業の株価は依然として好調です。例えば、メタの資本支出予想は、その広告事業の好調なパフォーマンスによって相殺されており、投資家が他の面でのパフォーマンスに満足すれば、高額な人工知能支出も受け入れられることを示しています。

四、企業のリストラは懸念を呼ぶが、雇用データは必ずしも悲観的ではない

今年1月、米国株企業のリストラ件数は2009年以来の最高水準に達しました。アマゾンなどの著名企業のリストラに関する懸念報道もありますが、米国銀行は依然として「それほど悲観的でない」労働市場のデータも存在すると強調しています。

戦略担当者は、求人の空き状況や労働力の流動性調査（JOLTS）においてリストラ率は低いと述べており、採用数も減少していますが、これは米国企業が「採用減少、リストラ減少」の状態に入っていることを示しています。

また、彼らは、米国株の決算電話会議において、「リストラ」という言葉の言及が増加していると指摘していますが、人工知能が労働需要を著しく弱めている証拠はほとんどないと考えています。

（出典：財聯社）