金と銀の最近の売り浴びせが短期的には圧力をかけているように見えますが、実際には長期的な強気の展望を隠している可能性があります。これらの資産は、過去の価格動向や市場の基礎的な要因を考慮すると、今後も堅調に推移する見込みです。投資家は一時的な売りに惑わされず、長期的な視点で市場の動きを見極めることが重要です。

アナリストのホン・ハオは、金と銀の最近の急落について批判的な見解を示しており、表面上は市場のファンダメンタルズよりもはるかに不吉に見えるが、実際にはそうではないと指摘しています。Odailyが報告した分析によると、最近の急落は劇的ではあるものの、構造的な貴金属の価値低下を反映したものではなく、機械的な市場の力によるものです。

マージンルールの調整がテクニカルな売りを誘発

貴金属の価格下落の直接的なきっかけは、CMEのマージンルールの調整にあり、これにより強制的な清算やマージンコールの連鎖が引き起こされました。この規制の再調整は、流動性の急激な逼迫を生み出し、短期的な価格形成メカニズムを歪め、価格と基礎的価値との乖離を招きました。この現象は、2020年3月のCOVIDによる売り崩れの際に見られた市場のダイナミクスを彷彿とさせます。あの時は、テクニカル要因とレバレッジ解消がファンダメンタルズを圧倒しました。機械的な売り圧力が収まると、価格は通常、経済の現実に再び整合します。

貴金属のファンダメンタルズは健在

一時的なボラティリティにもかかわらず、金と銀の長期的な保全力には変わりありません。表面下では、複数の構造的追い風が働き続けています。地政学的緊張が世界の安定を脅かし続けていること、米国が40兆ドルの債務負担を抱えドルに圧力をかけていること、そして中央銀行が準備金の多様化を進める中、世界的な脱ドル化の動きが加速しています。一方、銀の工業需要は製造業や技術分野で持続しており、マクロ経済の動きに依存しない追加の価格サポートとなっています。

回復の道筋と長期的展望

ハオは、最近の下落を必要なレバレッジ解消とテクニカルな調整の一環と捉えており、逆転のシグナルではないと述べています。この区別は投資家にとって非常に重要です。これはトレンドの終焉ではなく、浄化のイベントです。過剰なレバレッジポジションが解消され、マージン要件が安定すれば、貴金属の価格は徐々に、供給と需要のファンダメンタルズやマクロ環境によって正当化される水準に向かって調整されるはずです。長期的な強気の軌道は維持されており、最近の弱さは戦術的な機会と見なされ、構造的な警告ではありません。

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金と銀の価格は、最近の調整局面にありますが、長期的な見通しは依然として堅調です。

地政学的な緊張は引き続き市場の不安定要因となっています。

まとめ

総じて、金と銀の価格下落は一時的な市場の調整に過ぎず、根本的な価値や長期的な見通しには影響しません。投資家はこの機会を利用して、過剰なレバレッジを解消し、長期的な資産形成に集中すべきです。市場の動きは、基本的な供給と需要、そしてマクロ経済の動向に基づいて再び安定軌道に戻ると考えられます。