**米国株式市場のスタイルシフトがやってくる？** 最近の市場の激しい変動と一部セクターや資産への打撃の後、投資家はより安価で規模の小さい企業に目を向け始めている。 先週金曜日、S&P500指数は1.78%上昇し、ナスダック100指数はほぼ2%反発したが、米国の小型株市場の動きを反映するラッセル2000小型株指数は3.6%の上昇でこれに勝った。「米国七巨頭」の一部銘柄は今回の反発に参加しておらず、アマゾンの株価は5%以上大きく下落し、グーグルは2%以上下落、Metaも1%下落した。 バンク・オブ・アメリカのチーフ投資戦略家マイケル・ハーテネットは、「テクノロジー大手はもはや勝者ではなくなった。小型株の方がテクノロジー株よりも投資価値がある」と述べている。 **小型株が強力に反発、ラッセル2000指数が大幅上昇** ここ数週間、投資家がポジションを調整する中、近年最も好調だった市場分野には警戒とリスク回避のムードが漂い、他の分野には資金流入が見られる。例えば、工業株を追跡する基準指数であるダウ工業平均は先週金曜日に史上最高値を記録した一方、ソフトウェアセクターの株価はその週に1兆ドルの時価総額を失った。 先週金曜日、米国の小型株市場を反映するラッセル2000指数は3.6%大きく上昇し、米国株の小型株指数も3.42%、さらに米国微小株指数は4%以上の大幅上昇を見せた。 ロイター通信は、投資家が米国の長期的な牛市を牽引してきたテクノロジー株から資金を引き揚げ、工業、医療、そして小型株へと勢いが広がると見ていると指摘している。ProSharesのグローバル投資戦略家シメオン・ハイマンは、「昨秋以降、特に最近数日で明らかになった上昇の拡散は、長期にわたり‘巨大テクノロジー株が疎外される’状況を経て続くと考えている。配当増加、等重指数、小型企業が恩恵を受ける可能性がある」と述べている。 これらの見解は、過去に急騰した市場セクターに潜むリスクの再評価に基づいている。これらのセクターには貴金属、テクノロジー株、そして投機的資産も含まれ、ビットコインは一時6万ドルの16ヶ月低水準にまで下落したが、先週土曜日の午後には7万ドルちょっとに回復したものの、昨年10月の12.6万ドルの史上高値からは依然大きく下回っている。 バラストロック・プライベートウェルスの財務アドバイザーJim Carrollは、「人々はこれらの資産の下落を引き起こしたさまざまな理由に反応し、ポートフォリオのリバランスを模索し、最も混雑した取引から離れようとしている」と述べている。 バンク・オブ・アメリカのマイケル・ハーテネットは、「資金は過密なテクノロジー大手や暗号通貨から撤退し、実体経済の回復に恩恵を受ける小型株や国際市場に向かうべきだ」と述べている。 ハーテネットは、トランプ政権が有権者の生活費への不満に対応するため、エネルギー、医療、信用、電力価格を操作してインフレを抑制しようとすると考えている。この政策とAIによる労働市場の冷却効果が重なることで、2026年にはインフレが予想外に低下し、小型株や中型株に追い風となると見ている。 ハーテネットは、2025年から2026年は「米国例外論」の終焉と「グローバルな再バランス」の始まりを示すと考えている。新たなサイクルでは、勝者はもはや米国のテクノロジー大手ではなく、国際株、中国の消費株、そして新興市場の資源生産者になるだろう。投資家にとって、今の戦術は非常に明確だ：バブルの破裂の轟音の中で、長期にわたり見過ごされてきた、実体経済と密接に結びついた資産を探すことだ。 **AIのリターンに対する市場の疑念は続く** あるトレーダーは、先週金曜日の米国株の大幅な上昇を過度に解釈しないよう警告し、リスク志向の新たな態度は依然続いていると指摘している。多くの過去に下落局面で果断に買い増しした信頼できる資金は、今や投入速度が明らかに遅くなり、より慎重になっている。 マッコーリーグループのグローバル外為・金利戦略家ティエリー・ウィズマンは、「今後、人々は強い疑念と疑問を抱くことになるだろう」と述べている。これらの疑問は、超大規模企業が新たな資本支出計画からどのように利益を生み出すのか、そしてこれらの投資がAIに取って代わられる可能性のある伝統的なビジネスにどれだけの損害をもたらすのかに集中するだろう。 iSharesの拡張テクノロジーソフトウェアETFは先週金曜日に3.5%反発したが、週全体では9.1%下落し、終盤の上昇も損失を完全に埋め合わせるには至らなかった。同様に、銀も反発したが、最近の90ドル超の高値には遠く及ばない。 インフォルド・モメンタム・カンパニーの最高投資責任者兼ポートフォリオマネージャーのトラビス・プリンティスは、「防御的な株式は確かに活発に動いている。これは短期的な取引だけでなく、投機的資産の退潮も反映している」と述べている。 シティグループの米国市場戦略家スコット・クロネルは、市場は次第に二つのタイプに分裂していると指摘している。一つは長期的に好まれる銘柄、もう一つは投資家がリターンを期待して新たに注目している株だ。彼は、「AIの議論をしている間に、市場はすでに異なる方向に進化している。投資家は、より高い価格で既存のポジションを増やすのをやめる決断をした。代わりに、資金は静かにエネルギー株、素材株、必需品、工業株に流れている」と述べている。これらの景気敏感株は今年に入り二桁の上昇を記録している一方、S&P500はわずか1.3%の上昇にとどまっている。クロネルは、「市場は拡散すると思っていたが、実際にはこのような麻痺と動揺の中で進んでいるとは思わなかった」と締めくくった。 **百万ユーザーが注目**
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米国株式市場のスタイルシフトがやってくる？
最近の市場の激しい変動と一部セクターや資産への打撃の後、投資家はより安価で規模の小さい企業に目を向け始めている。
先週金曜日、S&P500指数は1.78%上昇し、ナスダック100指数はほぼ2%反発したが、米国の小型株市場の動きを反映するラッセル2000小型株指数は3.6%の上昇でこれに勝った。「米国七巨頭」の一部銘柄は今回の反発に参加しておらず、アマゾンの株価は5%以上大きく下落し、グーグルは2%以上下落、Metaも1%下落した。
バンク・オブ・アメリカのチーフ投資戦略家マイケル・ハーテネットは、「テクノロジー大手はもはや勝者ではなくなった。小型株の方がテクノロジー株よりも投資価値がある」と述べている。
小型株が強力に反発、ラッセル2000指数が大幅上昇
ここ数週間、投資家がポジションを調整する中、近年最も好調だった市場分野には警戒とリスク回避のムードが漂い、他の分野には資金流入が見られる。例えば、工業株を追跡する基準指数であるダウ工業平均は先週金曜日に史上最高値を記録した一方、ソフトウェアセクターの株価はその週に1兆ドルの時価総額を失った。
先週金曜日、米国の小型株市場を反映するラッセル2000指数は3.6%大きく上昇し、米国株の小型株指数も3.42%、さらに米国微小株指数は4%以上の大幅上昇を見せた。
ロイター通信は、投資家が米国の長期的な牛市を牽引してきたテクノロジー株から資金を引き揚げ、工業、医療、そして小型株へと勢いが広がると見ていると指摘している。ProSharesのグローバル投資戦略家シメオン・ハイマンは、「昨秋以降、特に最近数日で明らかになった上昇の拡散は、長期にわたり‘巨大テクノロジー株が疎外される’状況を経て続くと考えている。配当増加、等重指数、小型企業が恩恵を受ける可能性がある」と述べている。
これらの見解は、過去に急騰した市場セクターに潜むリスクの再評価に基づいている。これらのセクターには貴金属、テクノロジー株、そして投機的資産も含まれ、ビットコインは一時6万ドルの16ヶ月低水準にまで下落したが、先週土曜日の午後には7万ドルちょっとに回復したものの、昨年10月の12.6万ドルの史上高値からは依然大きく下回っている。
バラストロック・プライベートウェルスの財務アドバイザーJim Carrollは、「人々はこれらの資産の下落を引き起こしたさまざまな理由に反応し、ポートフォリオのリバランスを模索し、最も混雑した取引から離れようとしている」と述べている。
バンク・オブ・アメリカのマイケル・ハーテネットは、「資金は過密なテクノロジー大手や暗号通貨から撤退し、実体経済の回復に恩恵を受ける小型株や国際市場に向かうべきだ」と述べている。
ハーテネットは、トランプ政権が有権者の生活費への不満に対応するため、エネルギー、医療、信用、電力価格を操作してインフレを抑制しようとすると考えている。この政策とAIによる労働市場の冷却効果が重なることで、2026年にはインフレが予想外に低下し、小型株や中型株に追い風となると見ている。
ハーテネットは、2025年から2026年は「米国例外論」の終焉と「グローバルな再バランス」の始まりを示すと考えている。新たなサイクルでは、勝者はもはや米国のテクノロジー大手ではなく、国際株、中国の消費株、そして新興市場の資源生産者になるだろう。投資家にとって、今の戦術は非常に明確だ：バブルの破裂の轟音の中で、長期にわたり見過ごされてきた、実体経済と密接に結びついた資産を探すことだ。
AIのリターンに対する市場の疑念は続く
あるトレーダーは、先週金曜日の米国株の大幅な上昇を過度に解釈しないよう警告し、リスク志向の新たな態度は依然続いていると指摘している。多くの過去に下落局面で果断に買い増しした信頼できる資金は、今や投入速度が明らかに遅くなり、より慎重になっている。
マッコーリーグループのグローバル外為・金利戦略家ティエリー・ウィズマンは、「今後、人々は強い疑念と疑問を抱くことになるだろう」と述べている。これらの疑問は、超大規模企業が新たな資本支出計画からどのように利益を生み出すのか、そしてこれらの投資がAIに取って代わられる可能性のある伝統的なビジネスにどれだけの損害をもたらすのかに集中するだろう。
iSharesの拡張テクノロジーソフトウェアETFは先週金曜日に3.5%反発したが、週全体では9.1%下落し、終盤の上昇も損失を完全に埋め合わせるには至らなかった。同様に、銀も反発したが、最近の90ドル超の高値には遠く及ばない。
インフォルド・モメンタム・カンパニーの最高投資責任者兼ポートフォリオマネージャーのトラビス・プリンティスは、「防御的な株式は確かに活発に動いている。これは短期的な取引だけでなく、投機的資産の退潮も反映している」と述べている。
シティグループの米国市場戦略家スコット・クロネルは、市場は次第に二つのタイプに分裂していると指摘している。一つは長期的に好まれる銘柄、もう一つは投資家がリターンを期待して新たに注目している株だ。彼は、「AIの議論をしている間に、市場はすでに異なる方向に進化している。投資家は、より高い価格で既存のポジションを増やすのをやめる決断をした。代わりに、資金は静かにエネルギー株、素材株、必需品、工業株に流れている」と述べている。これらの景気敏感株は今年に入り二桁の上昇を記録している一方、S&P500はわずか1.3%の上昇にとどまっている。クロネルは、「市場は拡散すると思っていたが、実際にはこのような麻痺と動揺の中で進んでいるとは思わなかった」と締めくくった。
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