ケビン・ウォーシュがFRB議長に：暗号通貨の未来に何が許されるのか？

Kevin WarshがFOMC議長に任命される可能性が急上昇（2026年2月初旬時点で85-87％）する中、暗号市場は重要な問いに直面しています：新しい金融政策環境下で何が許されるのか？Warshのハト派的な見解を理解することは、特にビットコインやアルトコインに対する次の影響を予測する鍵となります。

Warshのハト派政策：金融市場に何が許されるのか？

Warshは過去のFRB政策において中立的な人物ではありません。彼は量的緩和（QE）に強く反対し、FRBのバランスシート縮小を支持することで有名です。これは、Warshのアプローチがインフレ抑制を優先し、短期的な成長支援よりも厳格なコントロールを重視する政策哲学を意味し、ウォール街において大きな変化をもたらす可能性があります。

この状況下で、リスク資産とされる暗号資産は最も影響を受けやすい「犠牲者」の一つとなるでしょう。歴史は、ビットコインやアルトコインが低金利と流動性過剰（2020-2021年のような）時に大きく上昇し、FRBの引き締め（2022年のような）時に大きな圧力を受けることを示しています。Warshが本格的に政策に関わることになれば、同様のまたはそれ以上の厳しい時期が訪れる可能性は十分にあります。

直接的な影響：流動性、USD、ビットコイン価格

Warshの厳格な金融政策は、世界的な流動性の著しい縮小をもたらす可能性があります。投資家がリスク資産から資金を引き揚げ、安全資産のUSDや国債に移行し始めると、ビットコインもこの流れから免れることはできません。USDは急騰し、歴史的にビットコインはUSD指数と逆の動きを示す傾向があります。

短期（2026-2027年）： 暗号市場は大きな調整に直面し、実際のハト派的決定次第で10-30％の下落もあり得ます。これにより、資金供給の少なさから高いボラティリティが生じるでしょう。

長期： Warshのハト派政策がインフレ抑制に成功すれば、暗号資産の「デジタルゴールド」としての安定した基盤が築かれる可能性があります。長期的な価値保存手段としての役割を果たすことになるでしょう。

Warshは「暗号嫌い」なのか？

この見通しの中で明るい点は、Warshが暗号に対して公然と敵対的ではないことです。むしろ、彼はビットコインが金のように持続可能な価値保存手段になり得るとコメントしたこともあり、暗号に対して「心配していない」—これはPowellや他の官僚が暗号を脅威とみなすのとは対照的です。

ただし、Warshには懸念もあります。彼は暗号のボラティリティに懐疑的で（2018年に批判したこともあります）、中央銀行デジタル通貨（CBDC）のホールセール版を強く支持しています。これは、ステーブルコインや民間暗号資産との潜在的な競争を許すことになり、規制当局による暗号資産空間への圧力を高める可能性があります。

規制とバランス

規制面では、WarshはPowellよりもやや友好的な姿勢を示す可能性があります。Powellは暗号に対して慎重な立場を取っていますが、Warshは暗号関連の銀行業務の革新を許容する意向を示すかもしれません。ただし、これは彼が「トランプ大統領が低金利を望む」タイプの強力な支持者になることを意味しません。Warshは引き続き、FRBの独立性を重視し、バランスの取れたアプローチを維持します。

現在の市場反応

WarshのFRB議長就任の可能性に関するニュースは、すでに市場に影響を与え始めています。USDは強まり、特に2025年第4四半期末にハト派的な立場の噂が広まるにつれて、暗号もやや圧力を受けている兆候があります。これは、市場がWarshが正式に就任した場合に何が許されるのかを織り込んでいることを示しています。

まとめ：今後の変動に備える

もしWarshが本当に任命されれば、短期的には暗号投資家にとって挑戦となるでしょう。ネガティブな要素は予測可能であり、価格下落や高いボラティリティ、流動性の低下が見込まれます。ただし、長期的には、ハト派的政策がインフレ抑制の目標を達成すれば、新たなチャンスも開けるでしょう。

暗号を保有している人は、Warshの正式な声明によるハト派的立場の確認に備え、激しい変動に備える必要があります。状況はトランプ大統領の影響次第で変わる可能性もありますが、政策の観点から見ると、何が許されるかはUSDの大幅な上昇と暗号の試練をもたらすことになりそうです。