平均回帰の計算戦略：ビットコインのエネルギーコストが価格下落のシグナルを明らかに

ビットコインの価格下落の潜在的な可能性を理解するには、まず市場分析における平均値の計算方法を理解することが重要です。これは、分析者が過去の平均値に基づいて「適正」な価格水準を特定するために使用する手法です。エネルギーコストの指標を基準として、ビットコインは短期的な価格圧力の兆候を示しており、マイナーの流出トレンドが続く場合、$59,450–$74,300のゾーンへの修正の可能性があります。

生産コストと平均採掘コストの計算方法

暗号資産に特化したヘッジファンドであるCapriole Investmentsの最新データは、ビットコインの採掘コスト構造を平均値アプローチで理解する必要性を示しています。2026年初頭には、1ビットコインの平均電力コストは約$59,450に達し、純生産コスト（さまざまな運営要素を含む）は$74,300程度となる見込みです。この平均コストの計算方法は、採掘者の損益分岐点を把握する上で重要です。この記事執筆時点で、ビットコインは約$69,370で取引されており、純電力コストと総生産コストの間の複雑なゾーンに位置しています。

現在の価格は最低平均コストよりも上にありますが、Capriole Investmentsの創設者であるCharles Edwardsは、多くの採掘者はこの平均値以下の価格でも運営を続けられると警告しています。ただし、価格が$74,300–$59,450のゾーンに近づくと、利益率は大きく縮小し、財務的な圧力が高まり、エネルギーコストの低い地域への採掘運営の移動を促す可能性があります。

ハッシュレートの低下とネットワーク調整

2025年中頃のビットコインのハッシュレートの低下は、1月末において採掘者の流出の実態を示す明確な指標です。一部の観測者は、この現象をAIセクターへの資源移動と関連付けていますが、他の者は米国を襲った冬の嵐を抑止要因と見なしています。

ビットコインのネットワーク調整メカニズムは、システムの堅牢性を示しています。採掘者が運営を停止すると、ビットコインのプロトコルは自動的に採掘難易度を時間とともに低下させます。この調整により、稼働を続ける採掘者にとって採掘が容易かつ経済的になり、ネットワークの安定化とサービスの妨害防止に寄与します。この自動化された調整は、過去のハッシュレートの平均値を計算することで予測可能であり、分析者は調整のタイミングと難易度の変動を予測できます。

中国の禁止から平均回帰まで：歴史的教訓

歴史は、このサイクルを理解する上で貴重な背景を提供します。2021年の中国の採掘禁止後、ビットコインのハッシュレートは約50%急落しました。この激しい下落により、ビットコインの価格は約$64,000から$29,000へと下落しました。しかし、回復の勢いは早く、わずか5か月で$69,000まで上昇し、強力な平均回帰のパターンを示しました。

平均回帰とは、極端な偏差の後に価格が過去の平均値に戻る傾向がある現象です。ビットコインは歴史的にこのパターンを一貫して示しています。エネルギー価値の分析—エネルギーとネットワークの生産入力を用いてビットコインの適正価値を算出する指標—によると、ビットコインの適正価格は現在約$120,950と推定されています。現在の市場価格（$69,370）とこのエネルギー価値の間には、リバウンドの余地が存在します。

過去のデータとエネルギー価値の観点から平均値を計算する方法を理解すれば、ビットコインは$74,300から$59,450のゾーンのどこかで最低値に達し、その後大きな平均回帰を引き起こすトリガーが発生する可能性があると予測できます。このゾーンからのリバウンド試行は、エネルギー価値に向かう強い平均回帰の動きを誘発し、市場参加者にとってビットコインの基本的な価格メカニズムを理解した上での良い機会となるでしょう。