システマティック・ショック：ゴールドマン・サックスが警告 $80 兆ドルの売りがビットコインと金を暴落させる可能性

グローバル金融市場は、ゴールドマン・サックスがシステマティックファンド、特にトレンドフォロー型のコモディティ・トレーディング・アドバイザー（CTA）が今後1ヶ月で最大80億ドルの株式を売却する可能性があると警告する中、高リスクの流動性危機に直面しています。この大規模なレバレッジ縮小の波は、S&P 500が重要な売り閾値に達したことによって引き起こされ、流動性の薄まりやディーラーの「ショート・ガンマ」ポジションの拡大により、ビットコイン、金、銀に波及し、価格変動が増幅されると予想されています。ゴールドマンの「パニック指数」が極度のストレスレベルに近づき、小売投資家の疲弊の兆候も見られる中、今後数週間はビットコインがデジタルゴールドの物語を維持できるか、それともより広範なマクロ経済の強制売却に屈するかの重要な試練となるでしょう。

$80億ドルのCTA波：システマティックファンドの弱気転換

市場の安定性に対する主な脅威は、自動化されたトレンドフォロー戦略が売り側の軌道に固定されていることにあります。

即時の売り浴びせ

ゴールドマンのトレーディングデスクは、今週だけでCTAが株式を合計330億ドル売却する可能性があると見積もっています。市場が安定を試みても、これらのファンドは最近のトレンドラインの崩壊を受けてリバランスを行うため、純売り手としての立場を維持すると予測されています。

月次見通し

もしS&P 500が重要なテクニカルレベルを回復できなければ、今後30日以内にシステマティックな売却総額は80億ドルに達する可能性があります。この圧力はCTAだけに限らず、リスク・パリティやボラティリティコントロールファンドも、市場のボラティリティ上昇に伴いエクスポージャーを縮小すると見られています。

ガンマの罠：なぜボラティリティは加速しているのか

流動性状況は悪化し、市場は「フラッシュ」ムーブに脆弱になっています。これは、1%の下落が3%の動きのように感じられる現象です。

ショート・ガンマの反転

オプションディーラーは、S&P 500が6900ポイント以下の水準で「ショート・ガンマ」ポジションにシフトしています。この状態では、ディーラーは損失をヘッジするために下落する市場に売りを強いられ、価格下落を加速させる役割を果たします。

ファンダメンタルズ対フロー

アナリストは、「ガンマの罠」では、記録的な収益など伝統的なファンダメンタルズが無視されることが多いと警告しています。市場は純粋にフローとヘッジの要件によって動かされ、テクニカルサポートレベルが抵抗なく突破される環境を作り出します。

スピルオーバーリスク：ビットコイン、金、銀

売却は株式に集中していますが、その結果生じる流動性の空白は、マクロに敏感な資産や安全資産にとって直接的な脅威となります。

ビットコインの相関リスク

流動性ストレスの期間中、ビットコインはより広範なリスク感情と連動して取引される傾向が強まっています。株式市場での強制売却は、しばしば暗号資産の「マージンコール」清算につながり、投資家は損失をカバーするために最も流動性の高い資産を売却します。

貴金属のパラドックス

金と銀は不確実性の中で安全資産としての需要を集めますが、流動性に基づく売り浴びせの影響を免れるわけではありません。株式の大幅な下落時にドルが大きく強くなると、「デジタル」や実物の金も、資本の流れを左右する広範な流動性の動向により、急激で変動性の高い動きが見られる可能性があります。

重要な金融免責事項

この分析は情報提供および教育目的のみを意図しており、金融、投資、法的助言を構成するものではありません。2026年2月8日時点のゴールドマン・サックスのトレーディングデスクの予測に基づき、即時の売却額は330億ドル、月間のシステマティック清算は最大80億ドルに達する可能性があります。システマティックファンド（CTA）やオプションディーラーのポジショニング（ガンマ）は複雑でフローに基づく変数であり、特定の価格結果を保証するものではありません。ビットコイン、金、銀は高リスク資産であり、マクロの流動性イベント中には極端なボラティリティを経験することがあります。常に徹底的なリサーチ（DYOR）を行い、ライセンスを持つ金融専門家に相談してから株式、貴金属、デジタル資産への重要な投資判断を行ってください。

この$80億ドルのシステマティック売却は、ビットコインをサポートライン以下に押し下げるのか、それとも金がついに究極の安全資産として輝きを放つのか、今後の動きに注目です。