日本の「高市トレード」は、世界の資本フローを変化させ、流動性を引き締めており、米国株の弱含みに伴いビットコインに短期的な下押し圧力を加えています。概要* 日本の選挙勝利により株式市場が上昇し、円が弱含みました。* ポートフォリオのリバランスにより米国市場の流動性が低下しています。* 株式の弱さがビットコインの取引に影響しています。日本の政治変動が世界の資本フローを再形成し、リスク市場全体に慎重なトーンを強める中、ビットコインは新たな短期的圧力に直面しています。2月9日の分析で、CryptoQuantの寄稿者XWIN Research Japanは、2月8日の衆議院選挙で高市早苗首相が圧勝したことが、「高市トレード」と呼ばれる積極的な財政政策、円安容認、緩和的な金融環境の支持を加速させたと述べました。与党の自由民主党を中心とする連立政権は、3分の2の絶対多数を獲得し、新政権は景気刺激策や規制改革を推進する余地を広げました。市場は迅速に反応しました。2月9日、日経平均株価は57,000円を超える新記録を更新し、円は1ドル157円に向かって弱含みましたが、介入の観測により安定しました。日本国債も、投資家が支出増加の見通しに適応する中、圧力を受けました。同時に、米国株式は調整局面に入りました。過去7日間でナスダックは5.59%、S&P 500は2.65%、ラッセル2000は2.6%下落し、流動性の引き締まりとリスクの再評価を反映しています。## ポートフォリオのリバランスはリスク資産の条件を引き締めるXWIN Research Japanによると、現在の動きは米国からの資本流出よりも、グローバルなポートフォリオのリバランスに近いとしています。「日本国債は、超低金利により長らく敬遠されてきましたが、今や魅力を取り戻しています」とレポートは述べており、財政拡大とリフレイン期待がリターンを押し上げています。JGBに新たな資金が流入する一方で、米国株式ETFへの資金流入は鈍化しています。これにより、世界の株式市場の限界的な流動性が低下し、すでに脆弱なセンチメントに圧力を加えています。アナリストのGugaOnChainは、この調整が複数の資産クラスで同時に進行していると指摘します。資金は国内の日本資産や輸出企業、特定のコモディティに回転し、米国成長株へのエクスポージャーは縮小しています。ドルの強さも追加のストレス要因となっています。円安、米日金利差の持続、ドルへの防衛的需要が金融条件を引き締め、レバレッジ取引の維持コストを高めています。この状況では、リスク資産は連動しやすくなります。米国株が弱含むと、ポートフォリオマネージャーは全体のボラティリティを抑えるために暗号資産のエクスポージャーを同時に縮小する傾向があります。## 株式主導のリスク削減はビットコイン市場にも波及XWIN Research Japanは、ビットコインの最近の弱さもこのパターンに合致すると述べています。リスクオフの局面では、ビットコイン（BTC）は米国株式と連動しやすく、株式市場の売りが暗号資産に波及します。現在の下落は、同社は、オンチェーンの活動悪化ではなく、クロスアセットのリスク管理によるものだと指摘しています。CryptoQuantのクロスアセット指標は、株式の同時調整が、長期保有者が売却していなくてもビットコインの下落確率を高めることを示しています。最近の価格動きは、先物の巻き戻しやポジション縮小を反映しており、広範な投げ売りではありません。このダイナミクスは、先物市場でも見られ、過去2週間でオープンインタレストが減少し、レバレッジも縮小しています。トレーダーはリバウンドを追うよりも資本を守ることに集中しているようです。中長期的な視点では、見通しは異なります。2月8日の選挙で超多数派を獲得した後、高市政権は構造改革を進める政治的余地を得ました。関係者はWeb3を成長産業と位置付けており、ステーブルコイン法や税制の調整は2026年以降に見込まれています。これらの施策は、最終的には機関投資家の参加を促し、日本のデジタル資産の規制されたハブとしての地位を強化する可能性があります。しかし、当面はビットコインは世界的なリスクサイクルに脆弱なままです。米国株が依然として圧力下にあり、資本フローが日本の財政政策に適応する限り、長期的なファンダメンタルズが堅調であっても、短期的な下落リスクは持続する可能性があります。
日本の高市氏の貿易は、ビットコインに対する短期的なリスクを高める可能性があります。
日本の「高市トレード」は、世界の資本フローを変化させ、流動性を引き締めており、米国株の弱含みに伴いビットコインに短期的な下押し圧力を加えています。
概要
日本の政治変動が世界の資本フローを再形成し、リスク市場全体に慎重なトーンを強める中、ビットコインは新たな短期的圧力に直面しています。
2月9日の分析で、CryptoQuantの寄稿者XWIN Research Japanは、2月8日の衆議院選挙で高市早苗首相が圧勝したことが、「高市トレード」と呼ばれる積極的な財政政策、円安容認、緩和的な金融環境の支持を加速させたと述べました。
与党の自由民主党を中心とする連立政権は、3分の2の絶対多数を獲得し、新政権は景気刺激策や規制改革を推進する余地を広げました。
市場は迅速に反応しました。2月9日、日経平均株価は57,000円を超える新記録を更新し、円は1ドル157円に向かって弱含みましたが、介入の観測により安定しました。日本国債も、投資家が支出増加の見通しに適応する中、圧力を受けました。
同時に、米国株式は調整局面に入りました。過去7日間でナスダックは5.59%、S&P 500は2.65%、ラッセル2000は2.6%下落し、流動性の引き締まりとリスクの再評価を反映しています。
ポートフォリオのリバランスはリスク資産の条件を引き締める
XWIN Research Japanによると、現在の動きは米国からの資本流出よりも、グローバルなポートフォリオのリバランスに近いとしています。
「日本国債は、超低金利により長らく敬遠されてきましたが、今や魅力を取り戻しています」とレポートは述べており、財政拡大とリフレイン期待がリターンを押し上げています。
JGBに新たな資金が流入する一方で、米国株式ETFへの資金流入は鈍化しています。これにより、世界の株式市場の限界的な流動性が低下し、すでに脆弱なセンチメントに圧力を加えています。
アナリストのGugaOnChainは、この調整が複数の資産クラスで同時に進行していると指摘します。資金は国内の日本資産や輸出企業、特定のコモディティに回転し、米国成長株へのエクスポージャーは縮小しています。
ドルの強さも追加のストレス要因となっています。円安、米日金利差の持続、ドルへの防衛的需要が金融条件を引き締め、レバレッジ取引の維持コストを高めています。
この状況では、リスク資産は連動しやすくなります。米国株が弱含むと、ポートフォリオマネージャーは全体のボラティリティを抑えるために暗号資産のエクスポージャーを同時に縮小する傾向があります。
株式主導のリスク削減はビットコイン市場にも波及
XWIN Research Japanは、ビットコインの最近の弱さもこのパターンに合致すると述べています。
リスクオフの局面では、ビットコイン（BTC）は米国株式と連動しやすく、株式市場の売りが暗号資産に波及します。現在の下落は、同社は、オンチェーンの活動悪化ではなく、クロスアセットのリスク管理によるものだと指摘しています。
CryptoQuantのクロスアセット指標は、株式の同時調整が、長期保有者が売却していなくてもビットコインの下落確率を高めることを示しています。最近の価格動きは、先物の巻き戻しやポジション縮小を反映しており、広範な投げ売りではありません。
このダイナミクスは、先物市場でも見られ、過去2週間でオープンインタレストが減少し、レバレッジも縮小しています。トレーダーはリバウンドを追うよりも資本を守ることに集中しているようです。
中長期的な視点では、見通しは異なります。
2月8日の選挙で超多数派を獲得した後、高市政権は構造改革を進める政治的余地を得ました。関係者はWeb3を成長産業と位置付けており、ステーブルコイン法や税制の調整は2026年以降に見込まれています。
これらの施策は、最終的には機関投資家の参加を促し、日本のデジタル資産の規制されたハブとしての地位を強化する可能性があります。
しかし、当面はビットコインは世界的なリスクサイクルに脆弱なままです。米国株が依然として圧力下にあり、資本フローが日本の財政政策に適応する限り、長期的なファンダメンタルズが堅調であっても、短期的な下落リスクは持続する可能性があります。