ユナイテッドヘルスの株価が2026年の見通しの低迷と第4四半期の利益急落を受けて急落

ユナイテッドヘルス・グループ・インコーポレイテッド（UNH）は、2025年第4四半期の決算報告で投資家を失望させ、プレマーケット取引において株価は15.15％下落し、297.84ドルとなった。2026年度の前向きなガイダンスの欠如と、劇的な収益縮小により、収益の拡大が続く一方で、ヘルスケア大手の成長軌道に疑問が投げかけられている。

2025年第4四半期：二桁の売上成長にもかかわらず純利益は95％減少

同社の第4四半期の業績は、売上高と純利益の間に著しい乖離を示した。第4四半期の純利益はわずか1000万ドルに落ち込み、前年同期の55億4000万ドルから95％の激減となった。調整後の1株当たり利益も2.11ドルに減少し、前年の6.81ドルから約69％の減少を記録した。

売上高面では、ユナイテッドヘルスは増収を達成し、Q4の総収益は1132億2000万ドルに上昇し、前年の1008億1000万ドルから12％増加した。しかし、この収益増加だけでは、マージン圧力や運営上の課題による収益性の低下を補うことはできなかった。

2025年通年：収益成功を上回る低調な純利益のパフォーマンス

2025年度全体では、ユナイテッドヘルスの収益は引き続き好調だったが、純利益は失望を招いた。通年の純利益は144億1000万ドルから120億6000万ドルに減少し、41％の減少となった。調整後の1株当たり利益も27.66ドルから16.35ドルに41％減少した。

2025年の総収益は、前年度の4003億ドルから12％増の4476億ドルに達した。この収益の伸びは市場での同社の地位を示すものだったが、収益性の大幅な低下がこれを覆い、組織全体の運営上の圧力を示唆した。

2026年見通し：乏しいガイダンスが市場の安心感を欠く

今後を見据えると、ユナイテッドヘルスの前向きガイダンスは投資家のセンチメントを逆転させることはできなかった。2026年度の収益は4390億ドル超を見込んでおり、2025年と比べて控えめな増加にとどまる。営業利益は240億ドル超を見込み、1株当たり利益は17.10ドル超、調整後では17.75ドルを超える見込みだ。

この慎重な見通しは、継続する運営上の課題と不確実な市場状況を反映している。営業キャッシュフローは180億ドル超を維持すると予想されるが、これらの数字は、2025年の収益悪化の規模を考えると、投資家が十分とみなすには不十分と見なされている。

弱い四半期結果と乏しい2026年の見通しの組み合わせにより、ヘルスケアセクターはユナイテッドヘルスが今後1年でマージン拡大と収益成長を回復できるかどうかを疑問視している。