2026年1月27日、ユナイテッドヘルスグループは2025年の通年および第4四半期の決算を発表し、予想を上回る収益を記録しました。しかし、市場はこれに対して20％の大幅な売りを浴びせ、株価は2024年後半のピークから50％以上下落しました。この急落は重要な疑問を投げかけます：これは買いのチャンスなのか、それとも今後のより深刻な問題の兆候なのか？## きっかけとなったCMSレート提案と市場の急落ユナイテッドヘルスグループの株価急落の主なきっかけは、2026年の収益見通しがウォール街の予想を下回ったことではなく、実際には2027年のメディケア・アドバンテージのレート引き上げ案がほぼ横ばいの0.09％にとどまると提案されたことでした。ウォール街は4％から6％の増加を予想していました。この予想と実際の差は、医療保険セクター全体に大きな衝撃を与えました。ヒューマナの株価は22％急落し、CVSヘルスもほぼ14％下落しました。しかし、ユナイテッドヘルスグループは最も大きな打撃を受けました。なぜなら、そのユナイテッドヘルスケア部門は会員数で国内最大のメディケア・アドバンテージ保険会社だからです。決算発表時、ユナイテッドヘルスケアのCEOティモシー・ノエルは率直に述べました：CMSのレートは「医療利用とコスト動向の現実を反映していない」と。彼は、提案されたレートは大きな給付削減を余儀なくさせ、ユナイテッドヘルスケアが「地理的な展開や製品展開を全国的に見直す必要が出てくる」と警告しました。つまり、同社は特定の市場から撤退したり、提供内容を縮小したりする可能性があるということです。## なぜ最初の売りは行き過ぎだったのか急落にもかかわらず、市場が過剰反応したと示唆するいくつかの要因があります。第一に、メディケア・アドバンテージはユナイテッドヘルスの総医療会員の約15％に過ぎません。CMSの提案は確かに収益性に打撃を与えるでしょうが、0.09％のレート引き上げだけで、同社の評価額の20％を一気に吹き飛ばす理由にはなりません。第二に、CMSの提案は最終決定ではありません。モーニングスターのエクイティリサーチアナリスト、ジュリー・アッターバックは、「CMSはすでにこの初期案から2.5％の増加を示唆しており、これは今後の請求動向を考慮した予測です」と指摘しています。春には最終的なレートが決定される見込みです。2.5％の増加は、最初のアナリスト予想と比べると失望かもしれませんが、0.09％よりははるかに良く、ユナイテッドヘルスグループにとっては管理可能な範囲かもしれません。第三に、CMSの衝撃的な発表の前に、経営陣は2026年は控えめな成長を見込み、その後2027年には低い二桁台の利益増加を予測し、2028年には過去の成長率に回帰するとしていました。決算発表時に2027年について質問された際、CEOのスティーブン・ヘムズリーは具体的な数字を示すことを避けましたが、「長期的には13％から16％の利益成長率を達成できる」と述べました。## 長期投資家のための利益成長の見通しヘムズリーの予測が正しければ、そしてCMSが最終的に0.09％ではなく2.5％に近い増加を承認すれば、計算は説得力を持ちます。この評価水準で年13％から16％の利益成長を生み出す企業は、今後3年から5年で堅実なリターンをもたらす可能性があります。このパターンは以前にも見られました。2004年12月にNetflixがストックアドバイザーリストに登場したとき、1,000ドルの投資は461,527ドルに膨れ上がりました。2005年4月に推奨されたNvidiaは、1,000ドルを1,155,666ドルに変えました。過去の実績が将来を保証するわけではありませんが、急激な市場調整後の回復の可能性を示しています。## これがあなたのポートフォリオに意味することユナイテッドヘルスグループ株の急落は、メディケア・アドバンテージのレート圧力に対する本物の懸念を反映しています。しかし、その下落の規模は、同社の長期的な利益潜在能力と乖離しているように見えます。最初の市場反応は正当な懸念を捉えていましたが、合理的な評価水準を超えすぎていました。長期的にヘルスケアに投資したい投資家にとって、ユナイテッドヘルスグループの最近の大幅な下落は、エントリーポイントとして検討に値します。CMSのレート決定は春までに明らかになり、経営陣の13％から16％の長期利益成長への自信は、現在の市場センチメントよりも同社に有利な状況を示唆しています。どんな投資でも個人の状況が重要ですが、数年の時間軸を持つ投資家にとっては、大きな割引と持続的な利益成長の可能性の組み合わせは、真剣に検討する価値があります。
ユナイテッドヘルスグループの株価は大幅な調整局面に直面しています。最近の急落は一時的な反発にすぎないのか、それとも本格的な回復の兆しなのか、多くの投資家が注目しています。
市場の専門家は、現在の株価下落は過剰反応である可能性を指摘し、長期的な成長見通しは依然として堅調だと述べています。
### 主要なポイント
- 株価は過去数週間で20%以上下落しました
- 一部のアナリストは、買いのチャンスとみています
- 今後の動向を見極めるために、経済指標や企業の決算発表に注目が集まっています
投資家は慎重に市場の動きを見守る必要がありますが、長期的な視点を持つことが重要です。
2026年1月27日、ユナイテッドヘルスグループは2025年の通年および第4四半期の決算を発表し、予想を上回る収益を記録しました。しかし、市場はこれに対して20％の大幅な売りを浴びせ、株価は2024年後半のピークから50％以上下落しました。この急落は重要な疑問を投げかけます：これは買いのチャンスなのか、それとも今後のより深刻な問題の兆候なのか？
きっかけとなったCMSレート提案と市場の急落
ユナイテッドヘルスグループの株価急落の主なきっかけは、2026年の収益見通しがウォール街の予想を下回ったことではなく、実際には2027年のメディケア・アドバンテージのレート引き上げ案がほぼ横ばいの0.09％にとどまると提案されたことでした。
ウォール街は4％から6％の増加を予想していました。この予想と実際の差は、医療保険セクター全体に大きな衝撃を与えました。ヒューマナの株価は22％急落し、CVSヘルスもほぼ14％下落しました。しかし、ユナイテッドヘルスグループは最も大きな打撃を受けました。なぜなら、そのユナイテッドヘルスケア部門は会員数で国内最大のメディケア・アドバンテージ保険会社だからです。
決算発表時、ユナイテッドヘルスケアのCEOティモシー・ノエルは率直に述べました：CMSのレートは「医療利用とコスト動向の現実を反映していない」と。彼は、提案されたレートは大きな給付削減を余儀なくさせ、ユナイテッドヘルスケアが「地理的な展開や製品展開を全国的に見直す必要が出てくる」と警告しました。つまり、同社は特定の市場から撤退したり、提供内容を縮小したりする可能性があるということです。
なぜ最初の売りは行き過ぎだったのか
急落にもかかわらず、市場が過剰反応したと示唆するいくつかの要因があります。第一に、メディケア・アドバンテージはユナイテッドヘルスの総医療会員の約15％に過ぎません。CMSの提案は確かに収益性に打撃を与えるでしょうが、0.09％のレート引き上げだけで、同社の評価額の20％を一気に吹き飛ばす理由にはなりません。
第二に、CMSの提案は最終決定ではありません。モーニングスターのエクイティリサーチアナリスト、ジュリー・アッターバックは、「CMSはすでにこの初期案から2.5％の増加を示唆しており、これは今後の請求動向を考慮した予測です」と指摘しています。春には最終的なレートが決定される見込みです。2.5％の増加は、最初のアナリスト予想と比べると失望かもしれませんが、0.09％よりははるかに良く、ユナイテッドヘルスグループにとっては管理可能な範囲かもしれません。
第三に、CMSの衝撃的な発表の前に、経営陣は2026年は控えめな成長を見込み、その後2027年には低い二桁台の利益増加を予測し、2028年には過去の成長率に回帰するとしていました。決算発表時に2027年について質問された際、CEOのスティーブン・ヘムズリーは具体的な数字を示すことを避けましたが、「長期的には13％から16％の利益成長率を達成できる」と述べました。
長期投資家のための利益成長の見通し
ヘムズリーの予測が正しければ、そしてCMSが最終的に0.09％ではなく2.5％に近い増加を承認すれば、計算は説得力を持ちます。この評価水準で年13％から16％の利益成長を生み出す企業は、今後3年から5年で堅実なリターンをもたらす可能性があります。
このパターンは以前にも見られました。2004年12月にNetflixがストックアドバイザーリストに登場したとき、1,000ドルの投資は461,527ドルに膨れ上がりました。2005年4月に推奨されたNvidiaは、1,000ドルを1,155,666ドルに変えました。過去の実績が将来を保証するわけではありませんが、急激な市場調整後の回復の可能性を示しています。
これがあなたのポートフォリオに意味すること
ユナイテッドヘルスグループ株の急落は、メディケア・アドバンテージのレート圧力に対する本物の懸念を反映しています。しかし、その下落の規模は、同社の長期的な利益潜在能力と乖離しているように見えます。最初の市場反応は正当な懸念を捉えていましたが、合理的な評価水準を超えすぎていました。
長期的にヘルスケアに投資したい投資家にとって、ユナイテッドヘルスグループの最近の大幅な下落は、エントリーポイントとして検討に値します。CMSのレート決定は春までに明らかになり、経営陣の13％から16％の長期利益成長への自信は、現在の市場センチメントよりも同社に有利な状況を示唆しています。
どんな投資でも個人の状況が重要ですが、数年の時間軸を持つ投資家にとっては、大きな割引と持続的な利益成長の可能性の組み合わせは、真剣に検討する価値があります。