マスターカード株式会社は、第4四半期の好調な業績を報告し、収益は予想を大きく上回り、売上高は88億ドルに達し、前年比18％の伸びを示しました。調整後1株当たりの利益は4.76ドルで、Zacksコンセンサス予想を13.3％上回り、純利益は25％の増加を記録しました。これは、同社がグローバル決済市場で圧倒的な地位を築いていることを反映しています。四半期の好調は、堅調な越境支出の増加、取引量の加速、付加価値サービスの拡大によるものであり、一方で買収や管理コストによる運営費の増加が収益成長の一部に逆風をもたらしました。## 収益成長とGDV：パフォーマンスを牽引する二つのエンジン総ドル volume（GDV）は、マスターカードブランドのカードによる購入と現金支出の合計価値を表し、現地通貨ベースで7％増の2.82兆ドルに達しました。この指標は、Zacksコンセンサス予想の2.84兆ドルをわずかに下回りましたが、堅調な進展は世界的な消費者支出の回復力を引き続き示しています。純収益は88億ドルで、コンセンサスを0.8％上回り、GDVのパフォーマンスが混在する中でも、マスターカードの売上拡大能力を示しています。18％の年間収益増加は、従来の取引手数料を超えた多様な収益源の拡大を反映しています。## 越境展開：重要な上昇ドライバー越境取引量は、四半期の中で最も注目すべき明るいポイントの一つで、現地通貨ベースで14％増加しました。国際的に利用されるカードの支出増加は、海外旅行、電子商取引、送金の需要が堅調であることを示しており、これらのセグメントは高いマージンを持ち、決済業界にとって戦略的優先事項となっています。スイッチ取引数は、マスターカードの決済ネットワークの普及度と、大規模な取引処理能力を示すもので、前年比10％増の465億件に達し、コンセンサス予想の462億件を上回りました。## 付加価値サービス：成長の乗数付加価値サービスとソリューションの純収益は39億ドルで、前年比26％増となり、モデル予想の37億ドルを上回りました。このセグメントの好調は、セキュリティソリューション、デジタル認証サービス、顧客エンゲージメントツールに対する高い需要を反映しており、マスターカードが大きなマージン拡大を獲得している分野です。26％の成長率は、全体の収益増加の2倍以上であり、クライアントがコアの決済処理を超えた高マージンのサービスにますます投資していることを示しており、長期的な収益性にとって好ましい傾向です。## 運営パフォーマンスとコスト動向調整後の営業費用は、買収や管理コストの増加により、前年比14％増の37億ドルに達しました。このコスト増は、18％の売上高成長を背景にやや抑制されているものの、マスターカードの技術とインフラへの継続的な投資を示しています。調整後営業利益は51億ドルに達し、前年比21％増となり、モデル予想の49億ドルを上回りました。調整後営業利益率は年間140ベーシスポイント改善し57.7％となり、コスト圧力にもかかわらず、同社が強力な運営レバレッジと価格設定力を維持していることを示しています。## 財務状況：堅固なバランスシート2025年12月31日時点で、マスターカードは現金および現金同等物を106億ドル保有し、2024年末比で25.2％増加しました。総資産は542億ドルに達し、12.6％増加、戦略的買収と有機的拡大を反映しています。長期負債は183億ドルで、前年末比4.4％増加し、短期負債は7億4900万ドルです。自己資本は77億ドルに増加し、18.9％の上昇を示し、株主価値の向上を裏付けています。2025年通年の営業キャッシュフローは176億ドルで、2024年比19.4％増加し、株主還元や戦略的投資に十分な資本を提供しています。## 資本配分と株主還元マスターカードは、2025年第4四半期に株主に多額の資本を還元しました。四半期中に640万株を36億ドルで買い戻し、2026年1月1日から1月26日までに130万株を7億1500万ドルで追加買い戻しました。この積極的な株式買い戻しにより、残りの買戻し余力は167億ドルとなっています。配当金は四半期中に6億8400万ドル支払われ、経営陣の安定したキャッシュ創出能力と株主への継続的な配当方針への自信を示しています。## 2025年通年結果と2026年見通し2025年通年、マスターカードは純収益328億ドルを記録し、2024年比16％増加しました。一株当たり調整後利益は17.01ドルに達し、前年比17％増です。調整後営業利益率は59.2％で、80ベーシスポイント改善し、収益の規模拡大と収益性の両立を示しています。今後の見通しとして、経営陣は2026年第1四半期の純収益が低い10％台の成長を見込み、調整後営業費用は低い二桁台の成長を予測しています。2026年通年では、純収益は高い低い10％台の成長を達成し、調整後営業費用も低い10％台の範囲で増加すると予想しています。## 投資見解マスターカードは現在、Zacksランク#3（ホールド）を維持しており、現時点の評価水準でリスクとリターンのバランスが取れています。同社は収益の上振れを実現し、越境機会を拡大し、マージンの維持に成功していることから、決済インフラの中で有利な位置にあります。ただし、今後の四半期で新たなコスト施策や市場競争が収益性にどのように影響するかを注視すべきです。
マスターカード、2025年第4四半期の国境を越えた勢いによる収益増を実現
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マスターカードは、2025年第4四半期において、クロスボーダー取引の増加とグローバルな経済活動の活発化により、収益の上振れを達成しました。
この成長は、デジタル決済の普及と新興市場での需要拡大によるものです。
今後も、革新的なソリューションと戦略的パートナーシップを通じて、さらなる市場拡大を目指します。
マスターカード株式会社は、第4四半期の好調な業績を報告し、収益は予想を大きく上回り、売上高は88億ドルに達し、前年比18％の伸びを示しました。調整後1株当たりの利益は4.76ドルで、Zacksコンセンサス予想を13.3％上回り、純利益は25％の増加を記録しました。これは、同社がグローバル決済市場で圧倒的な地位を築いていることを反映しています。
四半期の好調は、堅調な越境支出の増加、取引量の加速、付加価値サービスの拡大によるものであり、一方で買収や管理コストによる運営費の増加が収益成長の一部に逆風をもたらしました。
収益成長とGDV：パフォーマンスを牽引する二つのエンジン
総ドル volume（GDV）は、マスターカードブランドのカードによる購入と現金支出の合計価値を表し、現地通貨ベースで7％増の2.82兆ドルに達しました。この指標は、Zacksコンセンサス予想の2.84兆ドルをわずかに下回りましたが、堅調な進展は世界的な消費者支出の回復力を引き続き示しています。
純収益は88億ドルで、コンセンサスを0.8％上回り、GDVのパフォーマンスが混在する中でも、マスターカードの売上拡大能力を示しています。18％の年間収益増加は、従来の取引手数料を超えた多様な収益源の拡大を反映しています。
越境展開：重要な上昇ドライバー
越境取引量は、四半期の中で最も注目すべき明るいポイントの一つで、現地通貨ベースで14％増加しました。国際的に利用されるカードの支出増加は、海外旅行、電子商取引、送金の需要が堅調であることを示しており、これらのセグメントは高いマージンを持ち、決済業界にとって戦略的優先事項となっています。
スイッチ取引数は、マスターカードの決済ネットワークの普及度と、大規模な取引処理能力を示すもので、前年比10％増の465億件に達し、コンセンサス予想の462億件を上回りました。
付加価値サービス：成長の乗数
付加価値サービスとソリューションの純収益は39億ドルで、前年比26％増となり、モデル予想の37億ドルを上回りました。このセグメントの好調は、セキュリティソリューション、デジタル認証サービス、顧客エンゲージメントツールに対する高い需要を反映しており、マスターカードが大きなマージン拡大を獲得している分野です。
26％の成長率は、全体の収益増加の2倍以上であり、クライアントがコアの決済処理を超えた高マージンのサービスにますます投資していることを示しており、長期的な収益性にとって好ましい傾向です。
運営パフォーマンスとコスト動向
調整後の営業費用は、買収や管理コストの増加により、前年比14％増の37億ドルに達しました。このコスト増は、18％の売上高成長を背景にやや抑制されているものの、マスターカードの技術とインフラへの継続的な投資を示しています。
調整後営業利益は51億ドルに達し、前年比21％増となり、モデル予想の49億ドルを上回りました。調整後営業利益率は年間140ベーシスポイント改善し57.7％となり、コスト圧力にもかかわらず、同社が強力な運営レバレッジと価格設定力を維持していることを示しています。
財務状況：堅固なバランスシート
2025年12月31日時点で、マスターカードは現金および現金同等物を106億ドル保有し、2024年末比で25.2％増加しました。総資産は542億ドルに達し、12.6％増加、戦略的買収と有機的拡大を反映しています。
長期負債は183億ドルで、前年末比4.4％増加し、短期負債は7億4900万ドルです。自己資本は77億ドルに増加し、18.9％の上昇を示し、株主価値の向上を裏付けています。
2025年通年の営業キャッシュフローは176億ドルで、2024年比19.4％増加し、株主還元や戦略的投資に十分な資本を提供しています。
資本配分と株主還元
マスターカードは、2025年第4四半期に株主に多額の資本を還元しました。四半期中に640万株を36億ドルで買い戻し、2026年1月1日から1月26日までに130万株を7億1500万ドルで追加買い戻しました。この積極的な株式買い戻しにより、残りの買戻し余力は167億ドルとなっています。
配当金は四半期中に6億8400万ドル支払われ、経営陣の安定したキャッシュ創出能力と株主への継続的な配当方針への自信を示しています。
2025年通年結果と2026年見通し
2025年通年、マスターカードは純収益328億ドルを記録し、2024年比16％増加しました。一株当たり調整後利益は17.01ドルに達し、前年比17％増です。調整後営業利益率は59.2％で、80ベーシスポイント改善し、収益の規模拡大と収益性の両立を示しています。
今後の見通しとして、経営陣は2026年第1四半期の純収益が低い10％台の成長を見込み、調整後営業費用は低い二桁台の成長を予測しています。2026年通年では、純収益は高い低い10％台の成長を達成し、調整後営業費用も低い10％台の範囲で増加すると予想しています。
投資見解
マスターカードは現在、Zacksランク#3（ホールド）を維持しており、現時点の評価水準でリスクとリターンのバランスが取れています。同社は収益の上振れを実現し、越境機会を拡大し、マージンの維持に成功していることから、決済インフラの中で有利な位置にあります。ただし、今後の四半期で新たなコスト施策や市場競争が収益性にどのように影響するかを注視すべきです。