コーヒー市場は金曜日に大きな逆風に直面し、ロブスタ先物は顕著な下落を記録しました。3月ICEロブスタ先物は66ポイント下落し、1.58％の下落を示し、同時に3.5週間ぶりの安値に触れました。アラビカ複合もさらに弱含み、3月アラビカ契約は13.25ポイントまたは3.845％下落し、最も近い月の先物としては5.5ヶ月ぶりの安値を記録しました。この二契約の売りは、世界のコーヒー供給動態や主要生産地域の生産予測に対する懸念の高まりを反映しています。## 天候の変化がブラジル供給見通しを左右金曜日の下落の主な要因は、ブラジルの主要コーヒーベルトの気象予測にあります。予報によると、ブラジル最大のアラビカ生産地域であるミナスジェライス州では、今後1週間にわたり降雨が安定して続く見込みであり、気象パターンは作物の成長と収穫予想に直接影響します。この気象の動きは、ブラジルの公式作物予測機関であるConabが2025年の総生産量見通しを12月4日に引き上げ、5654万袋（9月予測の5520万袋から2.4％増）とした重要な時期に重なっています。供給過剰の見通しは通常価格に下押し圧力をかけ、アラビカとロブスタの両方の先物契約に弱気のセンチメントをもたらします。## ベトナムの輸出急増がロブスタ先物に圧力ベトナムのロブスタ生産の支配的地位は、ロブスタ先物にさらなる下押し圧力を加えています。1月5日に発表されたベトナム国立統計局の報告によると、2025年のコーヒー輸出は前年同期比17.5％増の158万トンに急増し、国際販売の勢いが加速しています。今後の見通しとして、ベトナムの2025/26年のコーヒー生産は前年比6％増の176万トン（29.4百万袋に相当）となり、過去4年で最高の生産量になると予測されています。ベトナムコーヒー・ココア協会（Vicofa）は、10月24日に、好天候が続けば2025/26年の生産量は前作年度より10％増加する可能性があると予測しました。世界最大のロブスタ生産国であるベトナムの生産増加は、直接的にロブスタ先物価格を抑制し、上昇余地を限定しています。## 在庫回復が価格支持を抑制数年ぶりの安値をつけた後、コーヒー在庫は回復し始めており、価格の勢いをさらに弱めています。ICEが監視するアラビカ在庫は11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ち込みましたが、1月14日には2.5ヶ月ぶりの高値の461,829袋に反発しました。同様に、ICEのロブスタコーヒー在庫は12月10日に1年ぶりの低水準の4,012ロットに落ち込みましたが、最新の金曜日には1.75ヶ月ぶりの高値の4,609ロットに回復しています。この在庫回復は絶対量では控えめですが、供給の安定化を示唆しており、価格を押し上げる緊迫感はありません。歴史的に見て、在庫レベルの上昇は価格の弱さと相関しており、現在の在庫動向はロブスタ先物にとって逆風となっています。## 供給動態に関する混合シグナルブラジルの最近の輸出活動は、より微妙な状況を示しています。Cecafeの報告によると、12月のブラジルのグリーンコーヒー輸出は18.4％減の286万袋となり、アラビカ輸出は前年比10％減の260万袋、ロブスタ輸出は前年比61％減の222,147袋と大きく減少しました。輸出の減少は通常価格を支える要因となり得ますが、この減少は一部、競争力の低い価格での生産者の販売減少を反映しており、実際の供給不足を示すものではありません。1月16日に終了した週のミナスジェライス州の降雨量は平均より少なく、33.9ミリメートルで、過去の平均の53％にとどまりましたが、今後の予報では降雨が安定して続く見込みであり、この乾燥期の優位性は逆転する可能性があります。## 世界の供給状況は依然十分より広範な世界のコーヒー動態は、ロブスタ先物の弱さに背景を与えています。国際コーヒー機関（ICO）は11月7日に、今年度（10月-9月）の世界のコーヒー輸出は前年同期比0.3％減の138.658百万袋と報告しました。しかし、USDAの外国農業局（FAS）は12月18日に、2025/26年の世界のコーヒー生産量は前年比2.0％増の178.848百万袋に達すると予測しています。この総量の中で、アラビカの生産は4.7％減の95.515百万袋、ロブスタは10.9％増の83.333百万袋と、世界のロブスタ先物市場の動向に大きな変化をもたらしています。FASは特に、ブラジルの2025/26年の生産量が前年比3.1％減の6300万袋、ベトナムは6.2％増の3080万袋と予測しています。重要な点として、2025/26年の期末在庫は2024/25年の2130万袋から5.4％減の2014.8万袋に減少すると推定されており、供給は需要予測を満たすのに十分と考えられています。ベトナムの生産増加、世界的な供給の余裕、在庫の回復、ブラジルの気象予測が重なり、ロブスタ先物の価格上昇には厳しい環境が生まれています。市場参加者は供給と需要のバランスを再評価しているようであり、現在の価格は2025/26年度を通じて持続的なコーヒーの供給余剰を見込んだものとなっています。
ロブスタ先物、ブラジルの降雨増加に備え下落
ブラジルの天候見通しにより、ロブスタコーヒーの先物価格は下落しています。特に、降雨量の増加が収穫期に影響を与えるとの懸念から、市場は不安定な動きを見せています。
**コーヒー豆の画像**
気象当局は、今後数週間で降雨が増加し、作物の成長に影響を与えると予測しています。
これにより、供給過剰や価格の変動が懸念されています。
投資家は、天候の変化に注意を払いながら、市場の動きを注視しています。
コーヒー市場は金曜日に大きな逆風に直面し、ロブスタ先物は顕著な下落を記録しました。3月ICEロブスタ先物は66ポイント下落し、1.58％の下落を示し、同時に3.5週間ぶりの安値に触れました。アラビカ複合もさらに弱含み、3月アラビカ契約は13.25ポイントまたは3.845％下落し、最も近い月の先物としては5.5ヶ月ぶりの安値を記録しました。この二契約の売りは、世界のコーヒー供給動態や主要生産地域の生産予測に対する懸念の高まりを反映しています。
天候の変化がブラジル供給見通しを左右
金曜日の下落の主な要因は、ブラジルの主要コーヒーベルトの気象予測にあります。予報によると、ブラジル最大のアラビカ生産地域であるミナスジェライス州では、今後1週間にわたり降雨が安定して続く見込みであり、気象パターンは作物の成長と収穫予想に直接影響します。この気象の動きは、ブラジルの公式作物予測機関であるConabが2025年の総生産量見通しを12月4日に引き上げ、5654万袋（9月予測の5520万袋から2.4％増）とした重要な時期に重なっています。供給過剰の見通しは通常価格に下押し圧力をかけ、アラビカとロブスタの両方の先物契約に弱気のセンチメントをもたらします。
ベトナムの輸出急増がロブスタ先物に圧力
ベトナムのロブスタ生産の支配的地位は、ロブスタ先物にさらなる下押し圧力を加えています。1月5日に発表されたベトナム国立統計局の報告によると、2025年のコーヒー輸出は前年同期比17.5％増の158万トンに急増し、国際販売の勢いが加速しています。今後の見通しとして、ベトナムの2025/26年のコーヒー生産は前年比6％増の176万トン（29.4百万袋に相当）となり、過去4年で最高の生産量になると予測されています。ベトナムコーヒー・ココア協会（Vicofa）は、10月24日に、好天候が続けば2025/26年の生産量は前作年度より10％増加する可能性があると予測しました。世界最大のロブスタ生産国であるベトナムの生産増加は、直接的にロブスタ先物価格を抑制し、上昇余地を限定しています。
在庫回復が価格支持を抑制
数年ぶりの安値をつけた後、コーヒー在庫は回復し始めており、価格の勢いをさらに弱めています。ICEが監視するアラビカ在庫は11月20日に1.75年ぶりの低水準の398,645袋に落ち込みましたが、1月14日には2.5ヶ月ぶりの高値の461,829袋に反発しました。同様に、ICEのロブスタコーヒー在庫は12月10日に1年ぶりの低水準の4,012ロットに落ち込みましたが、最新の金曜日には1.75ヶ月ぶりの高値の4,609ロットに回復しています。この在庫回復は絶対量では控えめですが、供給の安定化を示唆しており、価格を押し上げる緊迫感はありません。歴史的に見て、在庫レベルの上昇は価格の弱さと相関しており、現在の在庫動向はロブスタ先物にとって逆風となっています。
供給動態に関する混合シグナル
ブラジルの最近の輸出活動は、より微妙な状況を示しています。Cecafeの報告によると、12月のブラジルのグリーンコーヒー輸出は18.4％減の286万袋となり、アラビカ輸出は前年比10％減の260万袋、ロブスタ輸出は前年比61％減の222,147袋と大きく減少しました。輸出の減少は通常価格を支える要因となり得ますが、この減少は一部、競争力の低い価格での生産者の販売減少を反映しており、実際の供給不足を示すものではありません。
1月16日に終了した週のミナスジェライス州の降雨量は平均より少なく、33.9ミリメートルで、過去の平均の53％にとどまりましたが、今後の予報では降雨が安定して続く見込みであり、この乾燥期の優位性は逆転する可能性があります。
世界の供給状況は依然十分
より広範な世界のコーヒー動態は、ロブスタ先物の弱さに背景を与えています。国際コーヒー機関（ICO）は11月7日に、今年度（10月-9月）の世界のコーヒー輸出は前年同期比0.3％減の138.658百万袋と報告しました。しかし、USDAの外国農業局（FAS）は12月18日に、2025/26年の世界のコーヒー生産量は前年比2.0％増の178.848百万袋に達すると予測しています。この総量の中で、アラビカの生産は4.7％減の95.515百万袋、ロブスタは10.9％増の83.333百万袋と、世界のロブスタ先物市場の動向に大きな変化をもたらしています。
FASは特に、ブラジルの2025/26年の生産量が前年比3.1％減の6300万袋、ベトナムは6.2％増の3080万袋と予測しています。重要な点として、2025/26年の期末在庫は2024/25年の2130万袋から5.4％減の2014.8万袋に減少すると推定されており、供給は需要予測を満たすのに十分と考えられています。
ベトナムの生産増加、世界的な供給の余裕、在庫の回復、ブラジルの気象予測が重なり、ロブスタ先物の価格上昇には厳しい環境が生まれています。市場参加者は供給と需要のバランスを再評価しているようであり、現在の価格は2025/26年度を通じて持続的なコーヒーの供給余剰を見込んだものとなっています。