マーケットラウトとは何か？木曜日のテクノロジー主導の売り浴びせを理解する
株式市場における「ラウト」とは、特定の銘柄やセクターが大きく下落し、売りが加速する現象を指します。
この現象は、投資家の心理や市場の動きに大きな影響を与え、時には市場全体の調整や下落を引き起こすこともあります。
### 木曜日のテクノロジー株の売り浴びせの背景
最近の木曜日には、テクノロジー関連株が特に売りに見舞われる傾向があります。
これは、金利の上昇や規制強化の懸念、企業の決算発表など、さまざまな要因によるものです。
投資家はこれらの情報をもとに、リスク回避のために売りを進めることがあります。
### 投資家への影響と今後の展望
このような市場の動きは、短期的には不安定さをもたらしますが、長期的には市場の健全性を保つ役割も果たします。
投資を行う際は、冷静な判断と分散投資を心がけることが重要です。
詳しい情報や最新の動向については、信頼できる金融ニュースを参照してください。

市場の暴落は、複数のセクターにわたる株価の急激かつ突然の下落であり、しばしば投資家の信頼を揺るがす特定のきっかけによって引き起こされる。2026年1月30日（木）、金融市場はまさにこの現象を経験し、テクノロジー株が売りを主導した。マイクロソフトが高コストにもかかわらずクラウド成長の失望を報告したことがきっかけだった。市場の暴落の構成要素と、それが相互に連結した金融システムを通じてどのように拡散するかを理解することは、変動の激しい状況を乗り切る投資家にとって極めて重要である。

マイクロソフトの10%急落がより広範な市場の暴落を引き起こす

木曜日の市場暴落の直接的なきっかけは、マイクロソフトの収益失望だった。同社はAzureクラウド部門と関連サービスの前年比成長率がわずか+38%にとどまり、コンセンサス予想を上回らず、運営費用も予想を超えたことを明らかにした。この一銘柄の劇的な下落は、特に最近の市場パフォーマンスを支えてきたマグニフィセントセブンのメガキャップ株に大きな連鎖反応を引き起こした。

この暴落の激しさは主要なベンチマークに反映された。S&P 500指数は0.13%下落し、ナスダック100は0.53%下落、3月のE-miniナスダック先物は0.57%急落した。一方、ダウ・ジョーンズ工業株平均はわずか+0.11%の小幅な上昇を見せたが、これは個別株の大幅な売りを隠すものではなかった。3月のE-mini S&P 500先物は0.20%下落し、今後の取引セッションに向けて警戒感が続いていることを示している。

AI投資懸念がテクノロジーセクターの暴落を引き起こす

この市場暴落の核心には、人工知能（AI）への資本支出とその投資収益率に関する根本的な懸念がある。投資家は、企業のAIインフラへの巨額投資が十分な収益成長を生み出し、その巨額の支出を正当化できるかどうか疑問視している。マイクロソフトの期待外れの見通しは、これらの懸念を直接裏付けるものであり、メガキャップのテクノロジーリーダーでさえも、大規模なAI投資を適切な収益に変換するのに課題を抱えていることを示唆している。

この暴落は、特定のテクノロジー株に限定的に影響した。Meta PlatformsはQ1の収益予測が53.5〜56.5億ドルと、コンセンサスの51.27億ドルを大きく上回る見通しを示したことで10%以上急騰し、Appleも比較的堅調だったが、ほとんどのマグニフィセントセブンは大きく下落した。暗号通貨に関連する株は特に深刻な下落を経験し、ビットコインは5%以上下落し、2.25か月ぶりの安値（現在約69,470ドル、2.83%下落）に近づいた。これにより、Microstrategy（-9%）、Galaxy Digital Holdings（-6%）、Coinbase（-4%）、Mara Holdings（-4%）、Riot Platforms（-3%）などが引きずり降ろされた。

木曜日の市場暴落による個別銘柄の被害

テクノロジー以外でも、木曜日の市場暴落はさまざまなセクターに大きなダメージをもたらした。Las Vegas SandsはQ4のマカオ事業の調整後EBITDAが6億800万ドルと、コンセンサスの6億2610万ドルを下回ったことで、S&P 500の下位に沈み13%の急落を記録した。United RentalsはQ4の収益が42.1億ドルで、予想の42.5億ドルを下回り、通年のガイダンスの中央値もコンセンサスを下回ったため、12%の下落となった。

HubSpotはBMOキャピタル・マーケッツが目標株価を465ドルから385ドルに引き下げたことにより11%下落した。ServiceNowはQ4の調整後総利益率が80.5%と予想の81.2%を下回ったにもかかわらず10%下落。その他の大きな下落銘柄には、Q4の売上高が39億ドルで、コンセンサスの39.9億ドルを下回ったTractor Supply Company（-7%）、Q4の売上高が41億ドルで予想の42.6億ドルを下回ったWhirlpool（-5%）、Q4の売上高が9.46億ドルでコンセンサスの9.50億ドルを下回ったDow Inc.（-2%）が含まれる。

暴落にもかかわらず堅調だった銘柄

市場全体の暴落にもかかわらず、好調な決算を背景に大きく上昇した銘柄もあった。Meta PlatformsはQ4の収益が598.9億ドルと予想を上回り、Q1の楽観的な見通しとともにナスダックの上昇を牽引した。International Business MachinesはQ4の収益が19.69億ドルと予想の19.21億ドルを超え、5%上昇した。Southwest AirlinesはQ1の調整後EPSが最低45セントと予測され、28セントのコンセンサスを大きく上回り、18%の急騰を見せた。

Royal Caribbean Cruisesは全年度の調整後EPSが17.70〜18.10ドルと予想を上回り、18%上昇。 Norwegian Cruise Line Holdingsは10%、Carnivalは8%上昇した。Honeywell Internationalは全年度の調整後EPSが10.35〜10.65ドルと予測され、4%上昇。C.H. Robinson WorldwideはQ4の調整後希薄化後EPSが1.23ドルで、コンセンサスの1.13ドルを上回り4%上昇。Lockheed Martinは全年度EPSが29.35〜30.25ドルと予測され、29.09ドルのコンセンサスを大きく超え、3%上昇した。

金利と通貨市場の反応

市場の暴落は、固定収入証券に異なる影響をもたらした。投資家は株式の売りが続く中、安全資産としての米国10年国債に資金を避難させ、10年Tノートは7ティック上昇した。10年国債の利回りは1.6ベーシスポイント低下し4.227%となった。これは株式の弱さと、失業保険申請件数が予想の209,000を超えたことによる。原油価格は3%上昇し、4.25か月ぶりの高値に達したが、トランプ大統領のイラン核交渉に関する発言が影響し、国債の上昇を抑え、インフレ懸念を高めた。

欧州の国債市場も市場の暴落に反応した。ドイツの10年国債利回りは1.5週間ぶりの低水準の2.821%に低下し、最終的に1.7ベーシスポイント低下の2.840%で終了した。英国の10年国債利回りは2.25か月ぶりの高値4.566%から4.511%に低下し、3.3ベーシスポイント下落した。これらの下落は、国際的にリスク回避のムードが広がったことを反映している。ユーロ圏の経済信頼感指数は、暴落にもかかわらず2.2ポイント上昇し、3年ぶりの高水準の99.4となったが、12月のM3マネー供給増加率は前年比+2.8%と予想の+3.0%を下回った。

マクロ経済データと政策リスクが暴落を加速

マイクロソフトの直接的なきっかけに加え、より広範なマクロ経済の逆風が木曜日の市場暴落を加速させた。米国の週次新規失業保険申請件数は209,000件で、予想の205,000件を上回ったが、継続失業保険申請は38,000件減少し、6か月ぶりの低水準の182.7万件となった。労働市場の兆候はまちまちである。より懸念されたのは、11月の貿易赤字が568億ドルと、予想の440億ドルを大きく上回り、4か月ぶりの最大規模となったことだ。

一方、11月の工場受注は2.7%増加し、予想の1.6%を上回り、6か月ぶりの最大増加を記録した。しかし、これらのデータは、トランプ大統領がカナダからの輸入品に100%の関税を課すと脅したことや、ICE資金に関わる政府の閉鎖リスクに関する紛争、グリーンランドの買収に関する懸念などの政策不確実性により、圧倒された。これらの要因が、市場の暴落の心理を強化している。

決算シーズンの動向と今後の見通し

木曜日の主要指数の暴落にもかかわらず、四半期決算シーズンは概ね良好な結果を示している。1月30日までに報告したS&P 500の企業143社のうち、77%が予想を上回る利益を達成した。Bloomberg Intelligenceによると、2026年のS&P 500の通年利益成長率は8.4%と予測されているが、マグニフィセントセブンのテクノロジー巨人を除くと、成長予測はわずか4.6%に低下し、市場評価を牽引するセクター集中の影響が浮き彫りになっている。

今週の決算発表予定のS&P 500企業は102社であり、追加の失望的なガイダンスが出れば、市場の暴落は続く可能性がある。木曜日の取引終了後にAppleが決算を発表し、その結果は2月の市場心理にとって重要となる。今後、市場は3月17-18日の連邦準備制度理事会の政策会合で25ベーシスポイントの利下げが実施される確率を14%と見積もっており、株式市場の暴落にもかかわらず、引き締め的な金融政策が維持されるとの見方が示されている。

グローバル市場の状況と暴落の全体像

国際的な株式市場は、木曜日の市場暴落に対してさまざまな反応を示した。ヨーロッパのEuro Stoxx 50は1週間ぶりの安値に沈み、0.70%下落した。一方、中国の上海総合指数は2.25週間ぶりの高値に上昇し、0.16%上昇。日本の日経平均株価はほぼ変わらず、わずか+0.03%の微増にとどまった。この乖離は、主に米国を中心としたテクノロジー株の売りが原因であり、グローバルな流動性懸念が続けば、最終的には世界的な弱気に波及する可能性も示唆されている。今後、市場参加者は、12月の生産者物価指数最終需要とシカゴPMIのデータが、景気後退を支えるデフレシナリオを強化するのか、それとも緩和材料となるのかを注視している。AI投資懸念、関税や政府資金調達に関する政策不確実性、そして混在する決算結果の組み合わせが、経済データが安心感をもたらすか、企業のガイダンスが大きく改善しない限り、市場の暴落は今後も続く可能性がある。