暗号通貨エコシステムの真の健全性は、価格変動や時価総額だけでは必ずしも反映されません。CoinGeckoによる最近の包括的な分析は、実際にどこで経済的価値が創出されているのかを明らかにし、その結果は2025年のプロトコル支配の興味深い姿を描いています。このレポートは、168のアクティブなプロトコルにわたる収益生成を調査し、どのプラットフォームがユーザーベースとネットワークのユーティリティを成功裏に収益化しているかを明らかにしました。一つの顕著な洞察はすぐに浮かび上がります：ステーブルコインのインフラは暗号通貨の収益エンジンの不動の存在です。トップ4のステーブルコイン関連プロトコルは合計83億ドルの驚異的な収益を獲得し、調査対象のすべてのプロトコル収益の65.7％を占めています。この集中は、暗号経済が現在どのように機能しているかについて重要なことを示しています。## テザーが圧倒的支配：52億ドルの収益力テザーは、比類なき財務実績で収益ランキングのトップに位置しています。2025年を通じて約52億ドルを獲得し、調査対象の168のプロトコル全体の収益の41.9％を占める圧倒的なシェアを持っています。この支配は、主にUSDTの普及に起因しています。USDTは暗号通貨間取引や国境を越えた取引のグローバル標準となったフラッグシップのステーブルコインです。テザーの収益の規模は、より深い経済的現実を反映しています：トレーダーが取引所間で資産を移動させたり、ヘッジポジションを取ったり、国際取引を決済したりする際に、圧倒的にUSDTが選ばれるのです。ステーブルコインのネットワーク効果は自己強化サイクルを生み出し、使用されるほど価値が高まり、さらなる採用と収益創出を引き寄せます。## TRONとCircle：ステーブルコインインフラを通じて価値を構築TRONは2位のプロトコルとして登場し、35億ドルの年間収益を確保しました。このブロックチェーンの成功は、USDT取引のための優先的な決済層としての役割に大きく起因しています。TRONの低料金、迅速な取引速度、そして膨大な既存ユーザーベースは、グローバルなステーブルコインインフラの要としての地位を確固たるものにしています。高い取引量と支払い・決済にわたる持続的なユーザーエンゲージメントにより、TRONは暗号経済の重要なレールへと変貌を遂げています。USDCの発行者であるCircleは、2025年に約16.8億ドルの収益を上げて3位に位置しています。このステーブルコインのパフォーマンスは、USDCの流通量が年間で108％増加したことによって大きく後押しされました。これは爆発的な需要の明確な指標です。USDCは支払い、資本市場インフラ、取引プラットフォームなどで拡大し続けており、複数のステーブルコインレールがエコシステムの拡大とともに共存できることを示しています。## ステーブルコインを超えて：デリバティブとローンチパッドプラットフォームの台頭収益ランキングは、ステーブルコインカテゴリー外で大きく変動します。Hyperliquidは11億ドルの収益を上げて4位に入り、分散型デリバティブ取引プラットフォームとしては異例の躍進を遂げました。この成果は、オンチェーンの先物市場に対する機関投資家やリテール投資家の関心の高まりを示しています。プロトコルの成功は、取引量の増加と、従来の選択肢と比較してプラットフォームの機能性と透明性を評価するユーザーベースの拡大によるものです。Pump.funは2025年の収益5億2600万ドルでトップ5を締めくくり、暗号のローンチパッドやソーシャルトレーディングプラットフォームが意味のある経済モデルを築いていることを示しています。このプラットフォームの成長は、リテールユーザーの参加増と、トークンの作成と取引を民主化するネットワークの能力によって大きく促進されています。## より広い展望：複数の垂直分野にわたる分散型収益トップ5以外でも、Ethena、Axiom Trade、Sky、PancakeSwap、Phantom、Aerodromeなどのプロトコルが重要な収益を生み出しており、価値創出が多様なユースケース—分散型取引所、レンディングプラットフォーム、機関投資家向けツール—にわたって分散していることを示しています。2025年の収益データは、ステーブルコインインフラが暗号の経済活動の基盤として大きな役割を果たし続ける一方で、新たな垂直分野が成熟していることを示す微妙な物語を語っています。取引プロトコル、ローンチパッド、そして新興の金融インフラは、かなりのリターンを生み出しており、エコシステムの収益源がますます多様化していることを示唆しています。投資家や開発者にとって、この多様化は、市場がより高度になり、純粋な投機を超えた実用性を持つようになっていることの兆候です。
2025年の暗号プロトコル収益ランキング：ステーブルコイン発行者が市場リターンを大きく支配
2025年の暗号プロトコルの収益ランキングでは、主要なステーブルコイン発行者が市場全体のリターンを支配しています。これらの発行者は、安定した価値を提供しながらも、収益性の面で他のプロジェクトを凌駕しています。
*暗号通貨の収益分布を示すグラフ*
これにより、投資家はどのステーブルコインが最も収益性が高いかを判断しやすくなっています。今後もこのランキングは、暗号市場の動向を理解する上で重要な指標となるでしょう。
暗号通貨エコシステムの真の健全性は、価格変動や時価総額だけでは必ずしも反映されません。CoinGeckoによる最近の包括的な分析は、実際にどこで経済的価値が創出されているのかを明らかにし、その結果は2025年のプロトコル支配の興味深い姿を描いています。このレポートは、168のアクティブなプロトコルにわたる収益生成を調査し、どのプラットフォームがユーザーベースとネットワークのユーティリティを成功裏に収益化しているかを明らかにしました。
一つの顕著な洞察はすぐに浮かび上がります：ステーブルコインのインフラは暗号通貨の収益エンジンの不動の存在です。トップ4のステーブルコイン関連プロトコルは合計83億ドルの驚異的な収益を獲得し、調査対象のすべてのプロトコル収益の65.7％を占めています。この集中は、暗号経済が現在どのように機能しているかについて重要なことを示しています。
テザーが圧倒的支配：52億ドルの収益力
テザーは、比類なき財務実績で収益ランキングのトップに位置しています。2025年を通じて約52億ドルを獲得し、調査対象の168のプロトコル全体の収益の41.9％を占める圧倒的なシェアを持っています。この支配は、主にUSDTの普及に起因しています。USDTは暗号通貨間取引や国境を越えた取引のグローバル標準となったフラッグシップのステーブルコインです。
テザーの収益の規模は、より深い経済的現実を反映しています：トレーダーが取引所間で資産を移動させたり、ヘッジポジションを取ったり、国際取引を決済したりする際に、圧倒的にUSDTが選ばれるのです。ステーブルコインのネットワーク効果は自己強化サイクルを生み出し、使用されるほど価値が高まり、さらなる採用と収益創出を引き寄せます。
TRONとCircle：ステーブルコインインフラを通じて価値を構築
TRONは2位のプロトコルとして登場し、35億ドルの年間収益を確保しました。このブロックチェーンの成功は、USDT取引のための優先的な決済層としての役割に大きく起因しています。TRONの低料金、迅速な取引速度、そして膨大な既存ユーザーベースは、グローバルなステーブルコインインフラの要としての地位を確固たるものにしています。高い取引量と支払い・決済にわたる持続的なユーザーエンゲージメントにより、TRONは暗号経済の重要なレールへと変貌を遂げています。
USDCの発行者であるCircleは、2025年に約16.8億ドルの収益を上げて3位に位置しています。このステーブルコインのパフォーマンスは、USDCの流通量が年間で108％増加したことによって大きく後押しされました。これは爆発的な需要の明確な指標です。USDCは支払い、資本市場インフラ、取引プラットフォームなどで拡大し続けており、複数のステーブルコインレールがエコシステムの拡大とともに共存できることを示しています。
ステーブルコインを超えて：デリバティブとローンチパッドプラットフォームの台頭
収益ランキングは、ステーブルコインカテゴリー外で大きく変動します。Hyperliquidは11億ドルの収益を上げて4位に入り、分散型デリバティブ取引プラットフォームとしては異例の躍進を遂げました。この成果は、オンチェーンの先物市場に対する機関投資家やリテール投資家の関心の高まりを示しています。プロトコルの成功は、取引量の増加と、従来の選択肢と比較してプラットフォームの機能性と透明性を評価するユーザーベースの拡大によるものです。
Pump.funは2025年の収益5億2600万ドルでトップ5を締めくくり、暗号のローンチパッドやソーシャルトレーディングプラットフォームが意味のある経済モデルを築いていることを示しています。このプラットフォームの成長は、リテールユーザーの参加増と、トークンの作成と取引を民主化するネットワークの能力によって大きく促進されています。
より広い展望：複数の垂直分野にわたる分散型収益
トップ5以外でも、Ethena、Axiom Trade、Sky、PancakeSwap、Phantom、Aerodromeなどのプロトコルが重要な収益を生み出しており、価値創出が多様なユースケース—分散型取引所、レンディングプラットフォーム、機関投資家向けツール—にわたって分散していることを示しています。
2025年の収益データは、ステーブルコインインフラが暗号の経済活動の基盤として大きな役割を果たし続ける一方で、新たな垂直分野が成熟していることを示す微妙な物語を語っています。取引プロトコル、ローンチパッド、そして新興の金融インフラは、かなりのリターンを生み出しており、エコシステムの収益源がますます多様化していることを示唆しています。投資家や開発者にとって、この多様化は、市場がより高度になり、純粋な投機を超えた実用性を持つようになっていることの兆候です。