商品市場のダイナミクスに劇的な変化が生じる中、インドは近月に驚異的な銀の蓄積を積み重ねている。同国は4か月間で59億ドル相当の銀を輸入し、2024年末の水準と比較して驚異の400％増加、2022年の基準値を超える64％のジャンプを記録した。これを理解するために、2013年から2019年までの年間銀輸入量は平均でわずか15億ドルだったことを考えると、この物理的銀の集中はインドのコモディティ貯蔵戦略の根本的な再編を示している。## インドの巨大な銀蓄積を促進する要因この白色金属の魅力は、複数の需要チャネルが協調して働いていることに起因する。宝飾品メーカーは伝統的な需要の基盤だが、現在では実物のバーを保持しようとする投資家の急増も加わっている。さらに重要なのは、電子機器製造や太陽光パネル生産などの重工業での消費であり、銀は不可欠な素材となっている。これらの要素の融合により、インドは最近の取引史上見られなかったペースで銀の備蓄を積み増す積極的な蓄積者へと変貌を遂げている。## 株式市場の花火：金属株が指数を上回る動き銀の買い frenzyはインドの株式市場に電撃をもたらした。鉱業・金属企業のパフォーマンスを示すNifty Metal Indexは、2018年以来最も強力な第1四半期のスタートを記録した。さらに印象的なのは、Nifty 50のベンチマークを大きく上回り、金属と広範な市場の比率を11年ぶりの高水準に押し上げたことである。この乖離は、貴金属と鉱業セクターへの投資関心がいかに集中しているかを示している。リアルタイムの価格動向はその物語を語っている：スポット銀は5％上昇し、94.41ドル/オンスに達し、史上最高の94.61ドルに迫った。年初来で銀価格は32％超上昇し、通常のコモディティの変動をはるかに超えている。しかし、これらの記録的な高値にもかかわらず、インドの現地市場では物理銀が公式価格に対して1キログラムあたり₹10,000の割引で取引され始めている。「ここでは、物理市場でバーに対して1キロあたり₹10,000の割引があります」と、インド・ブルリオン・ジュエラー協会（IBJA）の全国書記のスレンダ・メータ氏は説明し、同氏の価格指標はインド準備銀行が国債金の評価に参照している。ムンバイのディーラーは、物理銀を₹292,628/キログラムで引用したが、輸入コストは₹302,628だった。同時に、MCXの銀先物は5.5％上昇し、₹3.03 lakh/キログラムに達したとロイターのデータは伝えている。## 金融商品が銀ラリーを捉える銀のブームは投資商品にも卓越したリターンをもたらしている。日本インド銀ETFは5.66％上昇し、₹284.70/グラムとなり、年初来リターンは32.45％、12か月間の利益は225％に達している。これは、Nifty指数の年初来2.15％の下落や、過去12か月の10.3％のリターンをはるかに上回る数字だ。銀へのエクスポージャーを支える資産プールは指数関数的に拡大している。コタック・ミューチュアルファンドの報告によると、日本インド銀ETFの資産は2025年初の₹15,339.21クローレから2025年末には₹72,907.44クローレに膨れ上がった。このほぼ5倍の拡大は、銀の供給ストーリーに対する機関投資家の確信を反映している。企業の収益も金属の見通しを裏付けている。インドの亜鉛生産能力の約3/4を支配するヒンドスタン・ジンクは、第3四半期に46.2％の利益増加を報告し、純利益は前年の₹26.78億から₹39.16億（4億3060万ドル）に増加した。売上高は27.5％拡大し、採掘および精錬出力もそれぞれ4％増加—いずれも10月から12月の四半期の記録的な数字だ。## 貴金属複合体が伸び続ける銀だけでなく、より広範な貴金属複合体もラリーに参加している。金は1.7％上昇し、4,672.49ドル/オンスとなり、米国金先物も1.8％上昇して4,677.70ドルに達した。安全資産への需要は、円やスイスフランの上昇にも寄与した。プラチナは1.5％上昇し2,362.65ドル、パラジウムは1.1％上昇し1,819.99ドルとなった。複数の資産クラスにわたるこの同期した強さは、インドの銀の蓄積が、実物資産やインフレヘッジ資産への広範な逃避の一環であることを示している。
インドの銀の備蓄が過去最高水準に達しています。これは、前例のない輸入の急増によるものです。近年、インドは銀の需要が高まる中、国内の供給不足を補うために大量の銀を輸入しています。これにより、銀の在庫は歴史的な高水準に達し、市場の動向に大きな影響を与えています。
銀の輸入量が増加する背景には、宝飾品や工業用途での需要拡大があります。政府の政策や国際的な市場状況も、これらの動きに影響を与えています。今後もこの傾向が続くと予測されており、投資家や業界関係者の注目を集めています。
商品市場のダイナミクスに劇的な変化が生じる中、インドは近月に驚異的な銀の蓄積を積み重ねている。同国は4か月間で59億ドル相当の銀を輸入し、2024年末の水準と比較して驚異の400％増加、2022年の基準値を超える64％のジャンプを記録した。これを理解するために、2013年から2019年までの年間銀輸入量は平均でわずか15億ドルだったことを考えると、この物理的銀の集中はインドのコモディティ貯蔵戦略の根本的な再編を示している。
インドの巨大な銀蓄積を促進する要因
この白色金属の魅力は、複数の需要チャネルが協調して働いていることに起因する。宝飾品メーカーは伝統的な需要の基盤だが、現在では実物のバーを保持しようとする投資家の急増も加わっている。さらに重要なのは、電子機器製造や太陽光パネル生産などの重工業での消費であり、銀は不可欠な素材となっている。これらの要素の融合により、インドは最近の取引史上見られなかったペースで銀の備蓄を積み増す積極的な蓄積者へと変貌を遂げている。
株式市場の花火：金属株が指数を上回る動き
銀の買い frenzyはインドの株式市場に電撃をもたらした。鉱業・金属企業のパフォーマンスを示すNifty Metal Indexは、2018年以来最も強力な第1四半期のスタートを記録した。さらに印象的なのは、Nifty 50のベンチマークを大きく上回り、金属と広範な市場の比率を11年ぶりの高水準に押し上げたことである。この乖離は、貴金属と鉱業セクターへの投資関心がいかに集中しているかを示している。
リアルタイムの価格動向はその物語を語っている：スポット銀は5％上昇し、94.41ドル/オンスに達し、史上最高の94.61ドルに迫った。年初来で銀価格は32％超上昇し、通常のコモディティの変動をはるかに超えている。しかし、これらの記録的な高値にもかかわらず、インドの現地市場では物理銀が公式価格に対して1キログラムあたり₹10,000の割引で取引され始めている。「ここでは、物理市場でバーに対して1キロあたり₹10,000の割引があります」と、インド・ブルリオン・ジュエラー協会（IBJA）の全国書記のスレンダ・メータ氏は説明し、同氏の価格指標はインド準備銀行が国債金の評価に参照している。
ムンバイのディーラーは、物理銀を₹292,628/キログラムで引用したが、輸入コストは₹302,628だった。同時に、MCXの銀先物は5.5％上昇し、₹3.03 lakh/キログラムに達したとロイターのデータは伝えている。
金融商品が銀ラリーを捉える
銀のブームは投資商品にも卓越したリターンをもたらしている。日本インド銀ETFは5.66％上昇し、₹284.70/グラムとなり、年初来リターンは32.45％、12か月間の利益は225％に達している。これは、Nifty指数の年初来2.15％の下落や、過去12か月の10.3％のリターンをはるかに上回る数字だ。
銀へのエクスポージャーを支える資産プールは指数関数的に拡大している。コタック・ミューチュアルファンドの報告によると、日本インド銀ETFの資産は2025年初の₹15,339.21クローレから2025年末には₹72,907.44クローレに膨れ上がった。このほぼ5倍の拡大は、銀の供給ストーリーに対する機関投資家の確信を反映している。
企業の収益も金属の見通しを裏付けている。インドの亜鉛生産能力の約3/4を支配するヒンドスタン・ジンクは、第3四半期に46.2％の利益増加を報告し、純利益は前年の₹26.78億から₹39.16億（4億3060万ドル）に増加した。売上高は27.5％拡大し、採掘および精錬出力もそれぞれ4％増加—いずれも10月から12月の四半期の記録的な数字だ。
貴金属複合体が伸び続ける
銀だけでなく、より広範な貴金属複合体もラリーに参加している。金は1.7％上昇し、4,672.49ドル/オンスとなり、米国金先物も1.8％上昇して4,677.70ドルに達した。安全資産への需要は、円やスイスフランの上昇にも寄与した。プラチナは1.5％上昇し2,362.65ドル、パラジウムは1.1％上昇し1,819.99ドルとなった。複数の資産クラスにわたるこの同期した強さは、インドの銀の蓄積が、実物資産やインフレヘッジ資産への広範な逃避の一環であることを示している。