2025年に急騰したTSX銅株トップ：回復と拡大の年
このリストは、2025年に最も注目されたTSX銅株を紹介します。
銅価格の上昇とともに、多くの銅採掘企業が市場で大きな成長を遂げました。
これらの銘柄は、投資家の間で特に関心を集めており、今後の動向に注目が集まっています。
### 2025年の銅市場の動向
銅は再生可能エネルギーや電気自動車の普及に伴い、需要が急増しています。
この背景から、多くの銅関連企業が業績を伸ばし、市場での地位を強化しています。
### 注目の銅株トップ5
- **First Copper Corp.**：持続的な生産拡大と新規採掘プロジェクト
- **Northern Metals**：コスト効率の良い採掘技術の導入
- **Golden Ore Inc.**：高品質銅の供給と安定した収益
- **Silver Creek Mining**：環境に配慮した採掘方法の採用
- **Blue Ridge Resources**：新規鉱区の発見と資源の拡大
これらの企業は、2025年の銅市場の好調を背景に、今後も成長が期待されています。

2025年の進展とともに、銅株はTSXで著しいリターンをもたらし、いくつかの企業は三桁の上昇を記録しました。この年は、供給の混乱、人工知能や再生可能エネルギーイニシアチブからの需要急増、規制環境の変化によって形成された複雑な市場環境に対する銅株投資の反応を示しました。五つの注目すべきパフォーマーは、運営の実行力と戦略的ポジショニングの両面で、世界経済の移行にますます中心的な役割を果たす業界での地位を強化しました。

市場の状況：なぜ銅が足場を築いたのか

2025年を通じて、銅価格の動きは競合する力を反映していました。初期には世界的な景気後退や貿易関税に関する懸念が不確実性を生み出しましたが、年末までには市場の基本的な状況が明らかになり、2026年に向けて供給と需要のバランスがさらに逼迫する見通しを示しました。このダイナミクスを浮き彫りにしたのは、二つの重要な混乱です。コンゴ民主共和国のIvanhoe MinesのKamoa-Kakula鉱山は地震の影響で閉鎖され、インドネシアのFreeport-McMoRanのGrasberg鉱山は資材流入により操業停止となりました。これらの世界クラスの生産者の停止は、市場が運用ショックに対していかに脆弱であるかを浮き彫りにしました。

この背景の中で、需要の動きは加速しました。人工知能インフラの構築やエネルギー移行プロジェクトの加速により、赤金属の消費は新たな高みに達しました。TSXの銅株を追跡する投資家にとって、これは運用の卓越性と開発の進展が株主リターンに直接結びつく環境を生み出しました。

Imperial Metals (TSX:III): 生産拡大による333.7％の上昇

Imperial Metalsは、2025年の銅株の中で最も優れたパフォーマーとして浮上し、株価は333.7％上昇しました。同社は、ブリティッシュコロンビア州全体にわたる開発と生産資産のバランスの取れたポートフォリオを運営しており、Red Chris鉱山の30％出資（残りはNewmontが保有）やMount Polley、Huckleberryの全所有権を持っています。

特に注目されたのはRed Chrisの生産指標です。第3四半期において、銅の生産量は前年同期比10％増の2090万ポンドに達し、最初の9か月間で20％増の6751万ポンドに加速しました。これは2024年同時期の5637万ポンドと比較されます。この生産の軌跡は株式に資金を引き寄せ、株価は12月10日にC$7.95のピークを迎えました。

運営面では、Imperialは複雑な規制環境を乗り越えました。Mount Polleyの尾鉱堆積場の堤防に関する州の承認は、春から夏にかけてXatśūll先住民族からの法的挑戦を引き起こしました。しかし、ブリティッシュコロンビア州最高裁判所は8月6日に差し止め命令の挑戦を退け、その後9月に提出された司法審査の上訴も却下しました（差し止め命令の上訴は除く）。これにより、操業拡大の道が開かれました。8月下旬には、同社はMount Polleyの操業拡大と鉱山寿命延長のための許認可を取得しました。

年末のHuckleberryからの探鉱更新は投資の正当性を強化し、52.7メートルにわたるドリル結果で0.5％の銅を示し、さらに22.6メートルにわたる高品位の交差点では0.81％の銅と0.23g/トンの金を記録しました。

Meridian Mining (TSX:MNO): 実現可能性調査進展による313.33％のラリー

Meridian Miningの株価は313.33％上昇し、二番手のパフォーマーとなりました。同社はブラジルの旗艦プロジェクトであるCabaçal銅金鉱の生産準備に向けて進展しました。3月に発表された予備的実現可能性調査は、魅力的な経済性を示しました。税引き後純現在価値は9億8400万米ドル、内部収益率は61％、回収期間はわずか17か月です。プロジェクトの鉱山寿命は10.6年で、銅の埋蔵量は169,647トンと見積もられています。

2025年を通じて探鉱と掘削キャンペーンは活発化しました。10月に発表された最終段階の結果は、27.5メートルにわたり1.4％の銅等価を示し、その中には6.4メートルの6.1％銅等価ゾーンも含まれます。これらのグレードは、2026年前半に完了予定の最終的な実現可能性調査に反映される予定です。Ausenco Brazilがこの重要なマイルストーンのリードエンジニアとして関与しました。

規制の動きは11月に急加速し、マトグロッソ州が正式に予備的操業許可を承認しました。これは、プロジェクト開始に必要な三つの承認のうち最初のものでした。Meridianは次に建設段階を承認するためのインストール許可を追求し、これにより建設フェーズが進行可能となります。株価は12月4日にC$1.65のピークを迎えました。

St. Augustine Gold and Copper (TSX:SAU): King-King開発による300％の上昇

St. Augustine Gold and Copperの年初来の300％の上昇は、フィリピンのDavao de Oro州にあるKing-King銅金プロジェクトへの投資家の信頼を反映しています。5月には、同社がKingking Millingの100％権益を獲得する買収契約を締結し、開発権を確保しました。この契約にはC$9.02百万の転換投資も含まれ、基盤となる鉱業合弁事業の構造も再調整されました。

7月の実現可能性調査は、経済性を大きく向上させました。銅価格をUS$4.30/ポンド、金価格をUS$2,150/オンスと仮定した場合、税引き後純現在価値はUS$41.8億、内部収益率は34.2％、回収期間はわずか1.9年です。6段階の開発計画は、平均年間生産量として96,411トンの銅と185,828オンスの金を目標とし、最初の5年間は処理能力を増強し（129,000トンの銅と330,000オンスの金）、推定31年間の鉱山寿命を通じて高い生産を維持します。

Q4には、Stantec ConsultingとIndependent Mining Consultantsを起用し、低品位ストックパイルからの回収率向上を目的とした塩化物浸出法や処理能力の拡大を含む最終的な実現可能性調査の最適化に向けたエンジニアリングの進展がありました。St. Augustineの株価は7月29日にC$0.58の高値をつけました。

Trilogy Metals (TSX:TMQ): 北極インフラ進展による269.23％の急騰

Trilogy Metalsは、アラスカのUpper Kobuk鉱物プロジェクトをSouth32との50/50ジョイントベンチャーを通じて進展させたことで、269.23％の上昇を記録しました。アークティックの銅亜鉛鉛金銀プロジェクトは、実現可能性段階にあり、年間の支払可能生産量は、銅1億4868万ポンド、亜鉛1億7260万ポンド、貴金属も含まれます。更新された実現可能性調査では、税引き後純現在価値は11億1000万米ドル、内部収益率は22.8％、回収期間は3.1年と見積もられています。

最大のきっかけは10月に訪れました。政治的変動により、環境問題で長らく阻まれていた211キロメートルの工業回廊、Ambler Access Roadの建設が進展したのです。これにより、トリロジーの株価は10月14日にC$14.70まで上昇しました。

この勢いは戦略的パートナーシップへとつながりました。10月6日、トリロジーは米国国防総省との拘束力のある意向書を発表し、1780万米ドルを投資し、822万トリロジー株（10％の持分）を取得することに合意しました。国防総省はまた、建設後に行使可能な7.5％のワラントも保有し、探鉱と開発の資金に充てる予定です。さらに、FAST-41プロセスを通じて道路建設資金調達と鉱山許認可の迅速化を支援すると約束しました。10月末までに、アラスカ工業開発・輸出局は米陸軍工兵隊、国立公園局、土地管理局と必要な権利取得許可を締結し、連邦の承認を再獲得してプロジェクトを前進させました。

Northern Dynasty Minerals (TSX:NDM): 規制再開による234.12％の上昇

Northern Dynasty Mineralsは、年末までに234.12％上昇し、アラスカのBristol Bay地域にあるPebble銅モリブデン金銀プロジェクトの規制の劇的な変化の恩恵を受けました。プロジェクトは、65億トンの測定・指示銅資源とともに、豊富なモリブデン、金、銀の埋蔵量を有しています。

このプロジェクトは、2020年にEPAが環境懸念を理由に拒否権を発動して以来停滞していましたが、その決定は2024年まで複数の法的挑戦を経て持ち越されていました。2025年3月に新政権が発足し、国内鉱物資源の迅速承認を優先する大統領令を出したことで、状況は一変しました。Northern DynastyはEPAとの再検討を求め、同機関は2月に90日、5月に30日、6月に20日の審査延長を要請しました。7月初旬に和解交渉が停滞すると、7月17日にEPAの拒否権撤回を求めるための要約判決の申し立てを行いました。10月には、拒否権撤回を求める訴訟の詳細を記した裁判所への書類を提出し、リーダーシップは法的立場に自信を示しました。

この法的な動きは2026年まで続き、米国政府の閉鎖遅延により遅れが生じました。Northern Dynastyは11月に、2026年2月16日までに司法省が開示書類を提出し、原告側の回答は4月15日までに行う必要があると報告しました。12月初旬までに、主要な業界団体であるNational Mining Association、American Exploration and Mining Association、Alaska Mining Association、US Chamber of Commerceは、Pebbleの戦略的重要性を強調したアミカスブリーフを提出し、銅供給網における重要性を訴えました。

株価は10月14日にC$3.89の年高値をつけ、市場は規制の動きが明確にプロジェクト推進に向かっていることを認識しました。

重要ポイント：これらの銅株を押し上げた要因

2025年のTSXの五つの注目銅株には共通点がありました：強力な運営実績（Imperial Metalsの生産拡大）、進展した開発段階（Meridian、St. Augustine、Trilogyの実現可能性調査完了）、そして変革的な規制動向（TrilogyのAmbler Roadの承認、Northern Dynastyの政治的追い風）。これらの要素は、AIインフラの需要増と再生可能エネルギーの展開による世界的な銅需要の加速とともに、2026年まで続く供給と需要の好調なバランスを生み出しました。

銅株の投資機会を評価する投資家にとって、2025年の成功例は、運用の規律、プロジェクトの進展、そして構造的な需要の追い風が大きな資本増加をもたらすことを示しています。ただし、すべての株式投資と同様に、市場の変動性やマクロ経済の不確実性を考慮し、徹底したデューデリジェンスが不可欠です。

これらの銅株のアウトパフォーマンスは、投機的な熱狂ではなく、プロジェクト経済性の根本的な改善、許認可の進展、供給市場の再均衡といった基本的要素の向上を反映しており、エネルギー移行やデジタルインフラの構築による継続的な需要増に伴い、今後も重要な要素であり続けるでしょう。