S&P 500の重要なテクニカルサポートラインが危機に瀕している！空売りの勢いが激しい中、買い向かう軍は次のサポートレベルに注目している。
投資家は市場の動向を慎重に見極めながら、反発の兆しを待っている。
### 主要なポイント
- 空売りの増加により、市場の下落圧力が高まっている
- 次のサポートレベルはどこに設定されるのか注目されている
- 投資戦略の見直しが必要な局面に差し掛かっている

科技株抛售潮の螺旋的な加速により、S&P500指数は重要なトレンドラインの崖っぷちに追い詰められている。トレーダーたちはチャートを注意深く分析し、この株式市場の「風向計」がどれだけ下落するかを見極めようとしている。

木曜日、市場全体に広がる人工知能の衝撃波への懸念の中、同指数は1.2%下落し、6798.40ポイントで取引を終えた。市場のテクニカルアナリストの観察によると、取引中に一時的に2025年5月以来サポートとして機能してきた100日移動平均線（約6797ポイント）を下回った。

「S&P500指数は昨年11月にこのラインから力強く反発した」と、Miller Tabak&Co.のチーフ・マーケットストラテジスト、マット・マリは指摘する。「したがって、今回このラインを実効的に下回ると、いくつかの警告信号が点灯することになる」。彼は付け加えた。チャート観察者にとって、100日移動平均線を持続的に下回ることは、市場のトレンドの変化を示すサインだ。これまで、市場は2025年4月の関税引き起こす売りにより底を打った後、着実に上昇してきた。

「震荡地獄」およびオプションの火に油を注ぐ

今回の売りは、S&P500指数を最近の高値から約2.6%下落させるもので、木曜日にはほとんど緩和されなかった。弱い雇用データが下落を加速させ、市場はAIの最新進展がソフトウェア企業の評価にどのように影響するかについての懸念がこの下落の主因となっている。Alphabet（GOOGL.US）も業績発表後に下落に加わった。

オプション調査機関SpotGammaは、S&P500指数の下落は、オプションのマーケットメーカーがヘッジポジションを調整し、下落市場で売りを強めていることによって悪化していると指摘する。この「マーケットメーカーの負Gamma効果」と呼ばれるダイナミクスは、最近の売りが激化した際にすでに顕在化している。

創設者のブレント・コチュバは、顧客向けレポートで次のように書いている。「もし我々が引き続き6900ポイント以下に留まるなら、市場のクリアリングは依然として可能性のある結果であり、主要な下値支持として6675ポイントに注目する」。

Piper Sandlerのオプション事業責任者、ダニエル・キルシュは、「マーケットメーカーの負Gamma効果により、6900ポイント以下のエリアは今後数週間、トレーダーの『震荡地獄』となるだろう」と述べた。彼は付け加えた。「これは今回の下落の旅の中で、約1週間ぶりに本格的なヘッジ需要の買いが見られた最初の例だ」。

次の防衛ライン

オーブンハイマーのテクニカル分析責任者、アリ・ヴァルドは、次に注目すべき重要なポイントは6520ポイントだと考えている。この位置は、同指数の昨年11月の安値とほぼ一致し、200日移動平均線とも交差している。

「この重要なサポートラインの上にいる限り、指数の上昇トレンドは健全とみなされるべきだ」と彼はメールで述べた。「ソフトウェア株が安定すれば、市場も同様に安定するだろう。現時点では、これは依然として脆弱なエリアだ」。

ヴァルドは、打撃を受けたiSharesソフトウェアETFにとって、重要なサポートは74ドルから77ドルの範囲だと考えている。これは、2022年から2025年にかけての上昇の重要な調整を示し、2024年および2025年の安値とも一致している。

ヘッジファンドTelemetryの創設者、トーマス・サーントンは、S&P500指数の6600ポイント付近に注目していると述べた。これは、同指数が昨年10月と11月に付けた安値にほぼ一致する。

「このポイントを割ると、5600ポイントや4800ポイントが底値になる可能性もある」と彼は言う。「パッシブファンドの投資家は常に押し目買いを続けているが、今回はそうするかもしれない。しかし、下落がより深く、長引く場合は、彼らは『売り』ボタンを押すことになるだろう」。