コーヒー先物市場は再び勢いを取り戻しており、アラビカとロブスタの両方の契約が最近の取引で上昇しています。3月アラビカコーヒー（KCH26）は5.90ポイント、または1.68％上昇し、一方でロブスタの同契約（RMH26）は65ポイント、または1.57％上昇しました。バーチャート商品分析によると、この上昇は、通貨の動きや供給の混乱など、世界のコーヒー市場を再形成している複合的な要因の結果とされています。## ドルの弱さが商品全体の上昇を促進コーヒー価格を押し上げている主な要因は、米ドル指数の大幅な下落です。米ドル指数は0.6％急落し、4か月ぶりの安値を記録しました。このドルの弱さは、コモディティ全体、特にコーヒーを含む商品価格にとって好ましい環境を作り出しています。ドルが他通貨に対して弱くなると、ドル建てのコモディティは国際的な買い手にとってより手頃になり、通常価格を支えます。このダイナミクスは、既存の供給逼迫の懸念も相まって、コーヒーにとって特に強気材料となっています。## ブラジルの生産圧力世界最大のアラビカコーヒー生産国であるブラジルは、世界的な供給増加を制限する可能性のある逆風に直面しています。最近のデータは、同国のコーヒー産業に重大な課題があることを示しています。ブラジルのコーヒー輸出者協議会（Cecafe）は、12月の緑色コーヒーの輸出が大幅に縮小し、総出荷量が18.4％減の286万袋になったと報告しました。この中で、アラビカの輸出は前年比10％減の260万袋、ロブスタの出荷は前年比61％減の22万2147袋に落ち込みました。供給懸念に追い打ちをかける形で、ブラジルの主要な栽培地域の天候条件も悪化しています。Somar Meteorologiaは、ブラジル最大のアラビカコーヒー栽培地域であるミナスジェライス州が、1月16日までの週にわずか33.9mmの降雨しかなかったと記録しており、これは過去平均の53％に過ぎません。この降水量の不足は、作物の健康に疑問を投げかけ、今後の収穫に制約をもたらす可能性があり、コーヒー価格をさらに支える要因となっています。しかし、中期的なブラジルの生産予測は、十分な供給を示唆しています。ブラジルの作物予測機関であるConabは、2025年のコーヒー生産見通しを12月初旬に2.4％引き上げて5654万袋とし、9月の予測の5520万袋から上方修正しました。さらに、USDAの外国農業局（FAS）は、2025/26年のブラジルの生産量を6300万袋と予測していますが、これは前年比3.1％減少を意味します。## ベトナムの供給増加がロブスタに圧力世界最大のロブスタコーヒー生産国であるベトナムは、生産を大幅に増加させており、ロブスタ価格に下押し圧力をかけています。ベトナム国家統計局によると、2025年のコーヒー輸出は前年比17.5％増の158万トンに達しました。生産能力を見ると、2025/26年のコーヒー生産量は前年比6％増の176万トン、つまり2940万袋に達すると予測されており、4年ぶりの高水準です。ベトナムコーヒー・カカオ協会（Vicofa）は、天候条件が良ければ、出力は前作年より10％多くなる可能性があると示唆しており、ベトナムは他のロブスタ供給国に対して市場シェアを拡大し続ける可能性があります。## 在庫動態は複雑なシグナルを示すICEのコーヒー在庫は、価格予測にとって複雑な状況を示しています。アラビカ在庫は11月20日に1.75年ぶりの低水準の39万8645袋に落ちましたが、その後回復し、1月14日時点で2.5か月ぶりの高水準の46万1829袋に達しています。同様に、ロブスタ在庫は12月10日に1年ぶりの低水準の4,012ロットに落ち込みましたが、その後反発し、最近では1.75か月ぶりの高水準の4,609ロットに回復しています。この在庫の回復は、供給逼迫が緩和されつつある可能性を示唆しており、価格の上昇余地を制限する可能性があります。## グローバル市場の見通し国際コーヒー機構（ICO）が11月に発表したデータによると、現在のマーケティング年度（10月-9月）の世界のコーヒー輸出量は前年比0.3％減の1億3865万8千袋で、比較的バランスの取れた状況を示しています。しかし、USDAの外国農業局は12月の報告で、2025/26年の世界のコーヒー生産量は前年比2.0％増の178億848万袋と予測しており、アラビカの生産は4.7％減の9551万5千袋に対し、ロブスタは10.9％増の8333万3千袋となっています。重要な点として、FASは2025/26年の期末在庫が前年比5.4％減の2014万8千袋に落ちると予測しており、前年の2130万7千袋からの減少を示しています。この控えめな在庫の減少と、世界的な生産の堅調さを合わせて考えると、短期的には通貨の支援にもかかわらず、コーヒー価格は構造的な逆風に直面する可能性があります。コーヒー価格を追跡する投資家にとっては、短期の強気要因と中期の供給過剰の見通しがバランスを保っている状態です。
コーヒー価格、ドル安と供給見通しの不確実性の中で上昇
コーヒー先物市場は再び勢いを取り戻しており、アラビカとロブスタの両方の契約が最近の取引で上昇しています。3月アラビカコーヒー（KCH26）は5.90ポイント、または1.68％上昇し、一方でロブスタの同契約（RMH26）は65ポイント、または1.57％上昇しました。バーチャート商品分析によると、この上昇は、通貨の動きや供給の混乱など、世界のコーヒー市場を再形成している複合的な要因の結果とされています。
ドルの弱さが商品全体の上昇を促進
コーヒー価格を押し上げている主な要因は、米ドル指数の大幅な下落です。米ドル指数は0.6％急落し、4か月ぶりの安値を記録しました。このドルの弱さは、コモディティ全体、特にコーヒーを含む商品価格にとって好ましい環境を作り出しています。ドルが他通貨に対して弱くなると、ドル建てのコモディティは国際的な買い手にとってより手頃になり、通常価格を支えます。このダイナミクスは、既存の供給逼迫の懸念も相まって、コーヒーにとって特に強気材料となっています。
ブラジルの生産圧力
世界最大のアラビカコーヒー生産国であるブラジルは、世界的な供給増加を制限する可能性のある逆風に直面しています。最近のデータは、同国のコーヒー産業に重大な課題があることを示しています。ブラジルのコーヒー輸出者協議会（Cecafe）は、12月の緑色コーヒーの輸出が大幅に縮小し、総出荷量が18.4％減の286万袋になったと報告しました。この中で、アラビカの輸出は前年比10％減の260万袋、ロブスタの出荷は前年比61％減の22万2147袋に落ち込みました。
供給懸念に追い打ちをかける形で、ブラジルの主要な栽培地域の天候条件も悪化しています。Somar Meteorologiaは、ブラジル最大のアラビカコーヒー栽培地域であるミナスジェライス州が、1月16日までの週にわずか33.9mmの降雨しかなかったと記録しており、これは過去平均の53％に過ぎません。この降水量の不足は、作物の健康に疑問を投げかけ、今後の収穫に制約をもたらす可能性があり、コーヒー価格をさらに支える要因となっています。
しかし、中期的なブラジルの生産予測は、十分な供給を示唆しています。ブラジルの作物予測機関であるConabは、2025年のコーヒー生産見通しを12月初旬に2.4％引き上げて5654万袋とし、9月の予測の5520万袋から上方修正しました。さらに、USDAの外国農業局（FAS）は、2025/26年のブラジルの生産量を6300万袋と予測していますが、これは前年比3.1％減少を意味します。
ベトナムの供給増加がロブスタに圧力
世界最大のロブスタコーヒー生産国であるベトナムは、生産を大幅に増加させており、ロブスタ価格に下押し圧力をかけています。ベトナム国家統計局によると、2025年のコーヒー輸出は前年比17.5％増の158万トンに達しました。生産能力を見ると、2025/26年のコーヒー生産量は前年比6％増の176万トン、つまり2940万袋に達すると予測されており、4年ぶりの高水準です。ベトナムコーヒー・カカオ協会（Vicofa）は、天候条件が良ければ、出力は前作年より10％多くなる可能性があると示唆しており、ベトナムは他のロブスタ供給国に対して市場シェアを拡大し続ける可能性があります。
在庫動態は複雑なシグナルを示す
ICEのコーヒー在庫は、価格予測にとって複雑な状況を示しています。アラビカ在庫は11月20日に1.75年ぶりの低水準の39万8645袋に落ちましたが、その後回復し、1月14日時点で2.5か月ぶりの高水準の46万1829袋に達しています。同様に、ロブスタ在庫は12月10日に1年ぶりの低水準の4,012ロットに落ち込みましたが、その後反発し、最近では1.75か月ぶりの高水準の4,609ロットに回復しています。この在庫の回復は、供給逼迫が緩和されつつある可能性を示唆しており、価格の上昇余地を制限する可能性があります。
グローバル市場の見通し
国際コーヒー機構（ICO）が11月に発表したデータによると、現在のマーケティング年度（10月-9月）の世界のコーヒー輸出量は前年比0.3％減の1億3865万8千袋で、比較的バランスの取れた状況を示しています。しかし、USDAの外国農業局は12月の報告で、2025/26年の世界のコーヒー生産量は前年比2.0％増の178億848万袋と予測しており、アラビカの生産は4.7％減の9551万5千袋に対し、ロブスタは10.9％増の8333万3千袋となっています。
重要な点として、FASは2025/26年の期末在庫が前年比5.4％減の2014万8千袋に落ちると予測しており、前年の2130万7千袋からの減少を示しています。この控えめな在庫の減少と、世界的な生産の堅調さを合わせて考えると、短期的には通貨の支援にもかかわらず、コーヒー価格は構造的な逆風に直面する可能性があります。コーヒー価格を追跡する投資家にとっては、短期の強気要因と中期の供給過剰の見通しがバランスを保っている状態です。