2月6日(金曜日)の新聞の見出しの主な内容は以下の通りです。### 中国証券報 **2026年全国サービス消費とサービス貿易に関する会議は、新たなサービス消費の成長点を育成し、サービス輸出を奨励・支援することを提案しました**商務部によると、2月4日から5日にかけて北京で2026年全国サービス消費・サービス貿易作業会議が開催されました。会議では、現在の消費構造が商品消費からサービス消費への転換を加速させており、サービス貿易も1兆米ドルの基盤の上で新たな段階に進んでいることが強調されました。高水準の開放をリードとし、「政策＋活動」の両輪駆動を堅持し、サービス消費の新たな成長点を育成し、サービス輸出を奨励・支援し、デジタル貿易の革新発展を推進し、展示業の高品質な発展を促進し、「第十四五」期間の高品質な発展の良いスタートを切ることを目指します。 **2025年、機械工業の規模以上企業の付加価値は8.2%増加**2月5日、記者は中国機械工業連合会が開催した「2025年年間経済運行状況情報発表会」で、2025年の機械工業の経済運行は高水準の緩やかな減速と安定した進展を示すと伝えました。第1四半期は良好なスタートを切り、第2四半期は関税の変動などの影響で成長率が鈍化しましたが、各方面の積極的な対応により素早く回復。第3・4四半期も高水準の緩やかな減速を続け、年間を通じて比較的早い成長を実現しました。 **香港株の消費・配当セクターの堅牢性が際立ち、公開募集の構造的投資機会に公募投資機関は好意的**2月5日、A株と香港株の動きには差異が見られました。香港株主要指数は午後に上昇し、逆に終値はプラスで引けました。香港株の消費セクターは好調で、多くの関連ETFが市場トップの上昇率を記録しました。特に注目すべきは、最近の香港株市場の調整局面で、ハンセン科技指数が大きく下落したことです。市場全体の動きが芳しくない中、香港株の消費と配当セクターは強い回復力を示し、多くの関連ファンドの純資産価値も上昇しています。今後の展望として、多くの公募投資機関は、香港株は依然として世界の評価バリュエーションの低迷地帯にあり、短期的な動揺はあっても中長期的な配分のコストパフォーマンスは変わらず、構造的投資機会を期待しています。 **中信証券の呉威辰：産業動向とファンダメンタルズの二重ドライブにより、固体電池セクターは価値実現期に入る**年初から上昇基調にあった固体電池セクターは、最近調整局面に入り、市場の注目を集めています。先日、中信証券の電池・エネルギー管理の主任アナリスト、呉威辰氏は中国証券記者のインタビューに応じ、「固体電池の強さは単なるテーマ投機ではなく、産業チェーン関連企業のファンダメンタルの改善と産業発展の加速という二つの要因による堅実な支えがある。価格・受注・利益の全面的な反転、国家標準の意見募集、多数の企業の搭載・試験成功などの複合的な要因により、業界は概念段階から産業化の実現サイクルに入りつつあり、設備・材料・電池などの各段階が産業発展の恩恵を受け、長期的な構造的投資価値が高まっている」と述べました。### 上海証券報 **世界の成長鈍化により、太陽光発電産業は新たな突破点を急務としています**2月5日、中国太陽光発電産業協会は北京で「2025年太陽光発電産業の振り返りと2026年の展望に関するセミナー」を開催しました。会場で得た情報によると、「第十五次五カ年計画」期間中、世界と中国の新規太陽光発電設置容量の増加率は大きく鈍化すると予測されており、結晶シリコン技術の向上も限界に近づき、コスト削減と効率向上による限界効果の減少が見込まれます。太陽光発電企業は高品質な発展の課題に直面し、新たな突破口を模索し続ける必要があります。 **休日前の資金需要をヘッジするため、中央銀行は14日間逆レポ運用を再開**春節前後の流動性調整が実施されました。2月5日、中国人民銀行は7日間と14日間の逆買い戻し操作の組み合わせにより、市場に純投資645億元を供給しました。業界関係者は、これは春節前の資金需要に対する正確なヘッジであるとともに、安定成長の背景のもと、流動性のリズムをきめ細かく管理している証拠だと見ています。 **海南省は「ゼロ関税」新政策を推進、島内住民は年間1万元の輸入品免税枠を享受**海南自由貿易港の建設を着実に推進し、島内住民の満足度向上を図るため、財務部・総関税庁・税務総局は2月5日、「海南自由貿易港島内住民の消費品に対する『ゼロ関税』政策に関する通知」を共同発表し、公布日から施行されました。通知は、海南自由貿易港の島内住民が指定された店舗で購入した輸入品について、免税枠と商品リストの範囲内で輸入関税、輸入付加価値税、国内の消費税を免除すると規定しています。対象は、海南省の身分証明書、居住証、社会保障カードを持つ中国人、海南省で勤務・居住し居留証を持つ外国人です。免税額は年間1万元で、購入回数の制限はありません。 **美団は約7億1700万ドルで叮咚買菜の中国事業を買収、即時の生鮮零售体制に変化**生鮮即時零售のパターンに新たな変化が生じています。2月5日、香港証券取引所にて、美団は叮咚買菜中国事業の全株式を約7億1700万ドルの初期対価で買収することを発表しました。これにより、叮咚買菜は美団の間接的な完全子会社となり、その財務成績は美団の連結財務諸表に組み込まれます。### 証券時報 **8つの部門：2030年までに中薬産業の全産業チェーン協調体制が初めて形成される見込み**2月5日、工業情報化部、国資委、金融監督管理局など8つの部門は、「中薬産業高品質発展実施方案（2026-2030年）」を共同発表しました。今後5年間の中薬産業の発展目標、重点課題、保障措置を明確にし、産業チェーンの協調的なアップグレードを全面的に推進します。 **中央銀行：西部の新しい陸海回廊建設に対する金融支援をしっかり行う**2月5日、重慶市で「西部陸海新通道建設のための金融支援作業会議」が開催されました。中国人民銀行党委書記兼総裁の潘公生氏は、「西部陸海新通道の建設に対する金融支援は、人民銀行と金融システムの重要な責務です」と述べました。西部の新しい陸海回廊は、「陸海内外連動、東西双方向の相互支援」という新たな開放パターンの形成にとって重要な意義を持ちます。昨年12月、中国人民銀行など8つの部門は共同で「西部陸海新通道建設加速のための意見」を発表し、金融資源の総合的な支援強化、資金決済の円滑化、人民元の越境利用拡大など21の重点施策を展開し、金融サービス体系の全面的な改善を図っています。 **非鉄金属の価格上昇が続けば、CPIは穏やかに回復する見込み**昨年8月以降、基礎金属を代表とする上流原材料の価格は大きく上昇し、工業品の出荷価格指数（PPI）は5か月連続で改善し、12月の消費者物価指数（CPI）は約3年ぶりの高水準に達しました。現在、銅などの上流資材の価格は引き続き上昇しており、今年中に国内のPPIやCPIがさらに低水準で回復するかどうかに注目が集まっています。 **需給の改善と価格の安定により、リチウム電池産業チェーンは「多点で花開く」**2025年には、供給側の「内巻き反動」と需要側の拡大の二重ドライブにより、リチウム電池産業の需給が徐々に改善し、製品価格と企業の収益性が安定・回復する見込みです。Windのデータによると、2026年2月5日時点で、リチウム電池産業チェーンに属するA株上場企業は70社が業績予想や速報を公表し、そのうち50社が前年同期比で純利益の増加（損失縮小を含む）を達成し、70%以上を占めています。19社は黒字転換しています。### 証券日報 **2025年、中国のサービス輸出入総額は前年比7.4%増加**2月5日、商務部は、2025年の中国のサービス貿易は着実に成長し、輸出入総額は80823.1億元（人民元、以下同じ）となり、前年比7.4%増と発表しました。そのうち輸出は36267.9億元で14.2%、輸入は44555.1億元で2.5%増加し、サービス貿易の逆差は8287.2億元で、前年より3439.5億元減少しました。 **商業宇宙産業の規模拡大が加速**2月4日、北京天兵科技有限公司（以下「天兵科技」）は公式微博で、酒泉衛星測発技術工場が最近事前検査を通過したことを発表しました。国内の商業宇宙における最初の衛星測発技術工場として、「一箭36星」の大規模打ち上げ全工程の閉ループを実現し、中国の衛星インターネット網の構築ミッションも全方面で推進されています。 **3部門は海南自由貿易港の住民が消費する輸入品に対して「ゼロ関税」政策を発表**2月5日、財務省は、海南自由貿易港の建設を着実に推進し、島内住民の満足感を高めるために、「海南自由貿易港島内住民の消費品に対する『ゼロ関税』政策に関する通知」を共同発表し、公布日から施行されました。 **国軒高科は、パワーバッテリー事業のために最大50億元の資金調達を計画**2月5日夜、国軒高科股份有限公司（以下「国軒高科」）は、最大50億元の資金調達を目的とした株式の引き受けを計画しており、「年産20GWhのパワーバッテリー事業」など3つのプロジェクトや流動資金の補充に充てると発表しました。発行数は、発行前の総株式の15%（2億7200万株）を超えず、価格は基準日前20営業日の平均価格の80%以上とし、発行対象は35名以内としています。### 中央広播網 **業績予想の赤字が上場廃止の警鐘を鳴らす*ST正平は上海証券取引所から規制書を受領**2月5日、*ST正平（603843.SH）は、上海証券取引所から「正平路橋建設股份有限公司2025年業績予告に関する規制業務函」（上海証券取引所公函【2026】0372号、以下「規制書」）を受領したと発表しました。対象は上場企業、取締役、上級管理職、中介機関および関係者です。 **3部門は海南自由貿易港の住民が消費する輸入品に対して「ゼロ関税」政策を発表**財務部の公式ウェブサイトによると、海南自由貿易港の建設を推進し、島内住民の満足度向上を図るため、財務部・総関税庁・税務総局は共同で「海南自由貿易港島内住民の消費品に対する『ゼロ関税』政策に関する通知」を発表し、公布日から施行されます。### 一斉 **「兆元」期待は裏切られ、商業健康保険業界は転換点に向かう**商業健康保険の「兆元」達成の期待は叶いませんでした。国家金融監督管理局が最近発表した2025年12月の保険業経営状況表によると、2025年の商業健康保険料は最終的に9973億元にとどまり、かつての1兆元の目標には一歩届きませんでした。 **リスク露呈は依然として国有資産を巻き込み、解烏瑞金鉱の隠された真実は何か**一方は深圳水贝の貴金属原料供給業者、もう一方は甘粛省の国資企業で、両者は数千キロ離れた場所にありますが、同じ支払い危機に巻き込まれています。近年、深圳水贝で最も影響力のある貴金属商の一つ、深圳市杰我睿珠宝有限公司（以下「杰我睿」）は、大規模な支払い遅延により衝撃を与えました。調査の結果、甘粛省蘭州の国資企業が合弁企業を通じて杰我睿と関係を持ち、金銀取引を共同で行っていたことが判明しました。両者の協力関係は、外部への宣伝の裏付けとも見なされています。### 経済参考報 **2025年の太陽光発電産業の開発ロードマップが発表され、新規設置や段階的な調整が予想される**2月5日、中国太陽光発電産業協会は、「2025年太陽光発電産業の振り返りと2026年の展望」に関するセミナーを開催しました。会議で発表された「中国太陽光発電産業発展ロードマップ（2025-2026年）」は、2026年の中国の新規太陽光発電設置容量が2025年の180GWから240GWに減少すると予測しています。2027年以降は再び上昇に転じ、「第十五次五カ年計画」期間中の平均年間設置容量は238GWから287GWと見込まれています。 **市場監督の「新基準」が「二つの新しい」伝統産業のアップグレードを支援、10の方向性を明確化**記者は2月5日の国務院情報室記者会見で、2025年に市場監督総局が「二つの新しい」行動計画を実施し、生産・消費・リサイクルなどの分野で数百の標準を制定し、産業のアップグレードと消費拡大を支える高水準の体系構築を推進すると明らかにしました。今後は、伝統産業の最適化・アップグレードや消費財の需給適応性向上に焦点を当て、10の伝統産業の変革とアップグレードに関する標準の策定・改訂を進める方針です。（出典：東方財富研究中心）
2月6日、国内四大証券新聞と重要な経済メディアの一面トップの内容を要約したハイライト記事
2月6日(金曜日)の新聞の見出しの主な内容は以下の通りです。
中国証券報
2026年全国サービス消費とサービス貿易に関する会議は、新たなサービス消費の成長点を育成し、サービス輸出を奨励・支援することを提案しました
商務部によると、2月4日から5日にかけて北京で2026年全国サービス消費・サービス貿易作業会議が開催されました。会議では、現在の消費構造が商品消費からサービス消費への転換を加速させており、サービス貿易も1兆米ドルの基盤の上で新たな段階に進んでいることが強調されました。高水準の開放をリードとし、「政策＋活動」の両輪駆動を堅持し、サービス消費の新たな成長点を育成し、サービス輸出を奨励・支援し、デジタル貿易の革新発展を推進し、展示業の高品質な発展を促進し、「第十四五」期間の高品質な発展の良いスタートを切ることを目指します。
2025年、機械工業の規模以上企業の付加価値は8.2%増加
2月5日、記者は中国機械工業連合会が開催した「2025年年間経済運行状況情報発表会」で、2025年の機械工業の経済運行は高水準の緩やかな減速と安定した進展を示すと伝えました。第1四半期は良好なスタートを切り、第2四半期は関税の変動などの影響で成長率が鈍化しましたが、各方面の積極的な対応により素早く回復。第3・4四半期も高水準の緩やかな減速を続け、年間を通じて比較的早い成長を実現しました。
香港株の消費・配当セクターの堅牢性が際立ち、公開募集の構造的投資機会に公募投資機関は好意的
2月5日、A株と香港株の動きには差異が見られました。香港株主要指数は午後に上昇し、逆に終値はプラスで引けました。香港株の消費セクターは好調で、多くの関連ETFが市場トップの上昇率を記録しました。特に注目すべきは、最近の香港株市場の調整局面で、ハンセン科技指数が大きく下落したことです。市場全体の動きが芳しくない中、香港株の消費と配当セクターは強い回復力を示し、多くの関連ファンドの純資産価値も上昇しています。今後の展望として、多くの公募投資機関は、香港株は依然として世界の評価バリュエーションの低迷地帯にあり、短期的な動揺はあっても中長期的な配分のコストパフォーマンスは変わらず、構造的投資機会を期待しています。
中信証券の呉威辰：産業動向とファンダメンタルズの二重ドライブにより、固体電池セクターは価値実現期に入る
年初から上昇基調にあった固体電池セクターは、最近調整局面に入り、市場の注目を集めています。先日、中信証券の電池・エネルギー管理の主任アナリスト、呉威辰氏は中国証券記者のインタビューに応じ、「固体電池の強さは単なるテーマ投機ではなく、産業チェーン関連企業のファンダメンタルの改善と産業発展の加速という二つの要因による堅実な支えがある。価格・受注・利益の全面的な反転、国家標準の意見募集、多数の企業の搭載・試験成功などの複合的な要因により、業界は概念段階から産業化の実現サイクルに入りつつあり、設備・材料・電池などの各段階が産業発展の恩恵を受け、長期的な構造的投資価値が高まっている」と述べました。
上海証券報
世界の成長鈍化により、太陽光発電産業は新たな突破点を急務としています
2月5日、中国太陽光発電産業協会は北京で「2025年太陽光発電産業の振り返りと2026年の展望に関するセミナー」を開催しました。会場で得た情報によると、「第十五次五カ年計画」期間中、世界と中国の新規太陽光発電設置容量の増加率は大きく鈍化すると予測されており、結晶シリコン技術の向上も限界に近づき、コスト削減と効率向上による限界効果の減少が見込まれます。太陽光発電企業は高品質な発展の課題に直面し、新たな突破口を模索し続ける必要があります。
休日前の資金需要をヘッジするため、中央銀行は14日間逆レポ運用を再開
春節前後の流動性調整が実施されました。2月5日、中国人民銀行は7日間と14日間の逆買い戻し操作の組み合わせにより、市場に純投資645億元を供給しました。業界関係者は、これは春節前の資金需要に対する正確なヘッジであるとともに、安定成長の背景のもと、流動性のリズムをきめ細かく管理している証拠だと見ています。
海南省は「ゼロ関税」新政策を推進、島内住民は年間1万元の輸入品免税枠を享受
海南自由貿易港の建設を着実に推進し、島内住民の満足度向上を図るため、財務部・総関税庁・税務総局は2月5日、「海南自由貿易港島内住民の消費品に対する『ゼロ関税』政策に関する通知」を共同発表し、公布日から施行されました。通知は、海南自由貿易港の島内住民が指定された店舗で購入した輸入品について、免税枠と商品リストの範囲内で輸入関税、輸入付加価値税、国内の消費税を免除すると規定しています。対象は、海南省の身分証明書、居住証、社会保障カードを持つ中国人、海南省で勤務・居住し居留証を持つ外国人です。免税額は年間1万元で、購入回数の制限はありません。
美団は約7億1700万ドルで叮咚買菜の中国事業を買収、即時の生鮮零售体制に変化
生鮮即時零售のパターンに新たな変化が生じています。2月5日、香港証券取引所にて、美団は叮咚買菜中国事業の全株式を約7億1700万ドルの初期対価で買収することを発表しました。これにより、叮咚買菜は美団の間接的な完全子会社となり、その財務成績は美団の連結財務諸表に組み込まれます。
証券時報
8つの部門：2030年までに中薬産業の全産業チェーン協調体制が初めて形成される見込み
2月5日、工業情報化部、国資委、金融監督管理局など8つの部門は、「中薬産業高品質発展実施方案（2026-2030年）」を共同発表しました。今後5年間の中薬産業の発展目標、重点課題、保障措置を明確にし、産業チェーンの協調的なアップグレードを全面的に推進します。
中央銀行：西部の新しい陸海回廊建設に対する金融支援をしっかり行う
2月5日、重慶市で「西部陸海新通道建設のための金融支援作業会議」が開催されました。中国人民銀行党委書記兼総裁の潘公生氏は、「西部陸海新通道の建設に対する金融支援は、人民銀行と金融システムの重要な責務です」と述べました。西部の新しい陸海回廊は、「陸海内外連動、東西双方向の相互支援」という新たな開放パターンの形成にとって重要な意義を持ちます。昨年12月、中国人民銀行など8つの部門は共同で「西部陸海新通道建設加速のための意見」を発表し、金融資源の総合的な支援強化、資金決済の円滑化、人民元の越境利用拡大など21の重点施策を展開し、金融サービス体系の全面的な改善を図っています。
非鉄金属の価格上昇が続けば、CPIは穏やかに回復する見込み
昨年8月以降、基礎金属を代表とする上流原材料の価格は大きく上昇し、工業品の出荷価格指数（PPI）は5か月連続で改善し、12月の消費者物価指数（CPI）は約3年ぶりの高水準に達しました。現在、銅などの上流資材の価格は引き続き上昇しており、今年中に国内のPPIやCPIがさらに低水準で回復するかどうかに注目が集まっています。
需給の改善と価格の安定により、リチウム電池産業チェーンは「多点で花開く」
2025年には、供給側の「内巻き反動」と需要側の拡大の二重ドライブにより、リチウム電池産業の需給が徐々に改善し、製品価格と企業の収益性が安定・回復する見込みです。Windのデータによると、2026年2月5日時点で、リチウム電池産業チェーンに属するA株上場企業は70社が業績予想や速報を公表し、そのうち50社が前年同期比で純利益の増加（損失縮小を含む）を達成し、70%以上を占めています。19社は黒字転換しています。
証券日報
2025年、中国のサービス輸出入総額は前年比7.4%増加
2月5日、商務部は、2025年の中国のサービス貿易は着実に成長し、輸出入総額は80823.1億元（人民元、以下同じ）となり、前年比7.4%増と発表しました。そのうち輸出は36267.9億元で14.2%、輸入は44555.1億元で2.5%増加し、サービス貿易の逆差は8287.2億元で、前年より3439.5億元減少しました。
商業宇宙産業の規模拡大が加速
2月4日、北京天兵科技有限公司（以下「天兵科技」）は公式微博で、酒泉衛星測発技術工場が最近事前検査を通過したことを発表しました。国内の商業宇宙における最初の衛星測発技術工場として、「一箭36星」の大規模打ち上げ全工程の閉ループを実現し、中国の衛星インターネット網の構築ミッションも全方面で推進されています。
3部門は海南自由貿易港の住民が消費する輸入品に対して「ゼロ関税」政策を発表
2月5日、財務省は、海南自由貿易港の建設を着実に推進し、島内住民の満足感を高めるために、「海南自由貿易港島内住民の消費品に対する『ゼロ関税』政策に関する通知」を共同発表し、公布日から施行されました。
国軒高科は、パワーバッテリー事業のために最大50億元の資金調達を計画
2月5日夜、国軒高科股份有限公司（以下「国軒高科」）は、最大50億元の資金調達を目的とした株式の引き受けを計画しており、「年産20GWhのパワーバッテリー事業」など3つのプロジェクトや流動資金の補充に充てると発表しました。発行数は、発行前の総株式の15%（2億7200万株）を超えず、価格は基準日前20営業日の平均価格の80%以上とし、発行対象は35名以内としています。
中央広播網
業績予想の赤字が上場廃止の警鐘を鳴らす*ST正平は上海証券取引所から規制書を受領
2月5日、*ST正平（603843.SH）は、上海証券取引所から「正平路橋建設股份有限公司2025年業績予告に関する規制業務函」（上海証券取引所公函【2026】0372号、以下「規制書」）を受領したと発表しました。対象は上場企業、取締役、上級管理職、中介機関および関係者です。
3部門は海南自由貿易港の住民が消費する輸入品に対して「ゼロ関税」政策を発表
財務部の公式ウェブサイトによると、海南自由貿易港の建設を推進し、島内住民の満足度向上を図るため、財務部・総関税庁・税務総局は共同で「海南自由貿易港島内住民の消費品に対する『ゼロ関税』政策に関する通知」を発表し、公布日から施行されます。
一斉
「兆元」期待は裏切られ、商業健康保険業界は転換点に向かう
商業健康保険の「兆元」達成の期待は叶いませんでした。国家金融監督管理局が最近発表した2025年12月の保険業経営状況表によると、2025年の商業健康保険料は最終的に9973億元にとどまり、かつての1兆元の目標には一歩届きませんでした。
リスク露呈は依然として国有資産を巻き込み、解烏瑞金鉱の隠された真実は何か
一方は深圳水贝の貴金属原料供給業者、もう一方は甘粛省の国資企業で、両者は数千キロ離れた場所にありますが、同じ支払い危機に巻き込まれています。近年、深圳水贝で最も影響力のある貴金属商の一つ、深圳市杰我睿珠宝有限公司（以下「杰我睿」）は、大規模な支払い遅延により衝撃を与えました。調査の結果、甘粛省蘭州の国資企業が合弁企業を通じて杰我睿と関係を持ち、金銀取引を共同で行っていたことが判明しました。両者の協力関係は、外部への宣伝の裏付けとも見なされています。
経済参考報
2025年の太陽光発電産業の開発ロードマップが発表され、新規設置や段階的な調整が予想される
2月5日、中国太陽光発電産業協会は、「2025年太陽光発電産業の振り返りと2026年の展望」に関するセミナーを開催しました。会議で発表された「中国太陽光発電産業発展ロードマップ（2025-2026年）」は、2026年の中国の新規太陽光発電設置容量が2025年の180GWから240GWに減少すると予測しています。2027年以降は再び上昇に転じ、「第十五次五カ年計画」期間中の平均年間設置容量は238GWから287GWと見込まれています。
市場監督の「新基準」が「二つの新しい」伝統産業のアップグレードを支援、10の方向性を明確化
記者は2月5日の国務院情報室記者会見で、2025年に市場監督総局が「二つの新しい」行動計画を実施し、生産・消費・リサイクルなどの分野で数百の標準を制定し、産業のアップグレードと消費拡大を支える高水準の体系構築を推進すると明らかにしました。今後は、伝統産業の最適化・アップグレードや消費財の需給適応性向上に焦点を当て、10の伝統産業の変革とアップグレードに関する標準の策定・改訂を進める方針です。
（出典：東方財富研究中心）