連邦準備制度理事会が大きく発言：金利引き上げ時代は正式に終了しました。
連邦準備制度理事会は、金利を引き上げる時代が終わったことを公式に宣言しました。
これにより、市場や投資家は新たな金融政策の方向性を注視しています。
今後の経済動向に大きな影響を与える重要な発表となりました。

パウエルは今週、明確なメッセージを伝えました—そして金融市場はそれを大きく受け取りました。連邦準備制度は正式に利上げの扉を閉じました。決定的な10-2の投票により、FRBは金利引き上げはもはや選択肢にないことを示しました。これは金融政策の方向性に根本的な変化をもたらし、「再び利上げを行うか？」という問いから「いつ利下げを開始するか？」へと移行しています。

パウエルの明確なシグナル：これ以上の利上げはなし

FRB議長ははっきりと述べました：今後の利上げは誰の基本シナリオにも含まれていません。これはFRBの言葉で言えば、「引き締めサイクルは終了した」ということです。基準となるフェデラルファンド金利は3.5-3.75%のままであり、中央銀行はさらなる引き上げを明確に否定しています。このメッセージが特に重要なのは、ヘッジや条件付き表現を一切使わず、解釈の余地を残さないストレートな政策スタンスを示した点です。

投票の全会一致は、その確信を裏付けています。引き続き利上げを支持する反対意見がゼロであり、委員会全体がこの方向に一致しています。このレベルのコンセンサスは稀であり、引き締めから緩和へと舵を切る強い制度的意志を示しています。

インフレの現実：関税が価格圧力を牽引、需要ではない

インフレの構成要素と関税の影響を示すグラフ

パウエルは残るインフレ問題に直接言及しました。はい、インフレは依然高止まりしています—しかし、その構成要素が非常に重要です。現在の価格圧力の大部分は関税によるものであり、基礎的な需要からではありません。関税の影響を除けば、コアPCE（FRBが好むインフレ指標）は2%の目標をわずかに上回る水準にあります。

この区別は市場や投資家にとって非常に重要です。関税によるインフレは2026年中頃にピークを迎え、その後徐々に収束すると予想されます。その圧力が消えれば、FRBは金融緩和を進める余地を大きく持つことになります。一方、持続的な需要主導のインフレは長期的な引き締めを必要とします。パウエルが関税ショックの一時的な性質を強調したことは、FRBが引き締めの出口戦略を明確に見ていることを示唆しています。

緩和サイクルの到来：市場の次の動きは

経済は引き続き驚きをもたらしています—主に良い方向の驚きです。失業率は安定し、既に実施されている引き締め政策にもかかわらず成長は続いています。この回復力は、FRBが高金利を無期限に維持する必要がないことを意味します。政策決定は会議ごとに行われ、特定の利下げを事前に約束することはありません。ただし、軌道は今や明らかです：次の動きは、いつであれ、利下げとなるでしょう。

パウエルはまた、米国の赤字についても率直に語り、それが持続不可能であると認めました。この率直な認識は資産市場にとって特に重要であり、そのため彼の発言直後に金価格は新高値を更新しました。

金価格の動きと市場の反応を示すチャート

現在の市場状況は、この変化する背景を反映しています。BTCは約65,300ドル付近で取引され、24時間で-11.58%、ETHは約1,930ドルで-11.48%、SOLは81.56ドルで-13.68%の下落です。これらの下落は、FRBの政策自体よりもマクロ経済の変動性に関連しているようです。

結論：引き締めの時代は確実に終わりました。FRBはその意図を大きく示し、インフレ圧力は和らぎつつあり、関税が残るワイルドカードです。金融状況は安定しつつあり、市場は今後の緩和サイクルの正式な開始を待っています。