トランプの低金利要求は、市場の抵抗に直面しています。彼の提案は、経済の成長を促進しようとする一方で、投資家や金融市場からの反発も受けています。特に、金利を引き下げることによるインフレのリスクや、長期的な財政の健全性への懸念が高まっています。これにより、政策決定者は慎重な対応を迫られている状況です。

金利政策のテーマは、アメリカ経済において最も議論の多いものの一つです。一方で、米国大統領は積極的な金利引き下げを主張しています。反対に、市場参加者や経済専門家は、そのような計画の実現可能性に懐疑的です。

大統領の野心的な要求と金融セクターの冷淡な反応

米国大統領は明確な立場を示しました：米国の金利は世界最低水準の一つであるべきで、理想的には1%の水準にあるべきだと。しかし、この要求は重大な障害に直面しています。現在のインフレ率がおよそ2%であることを考えると、そのような金利は実質金利がマイナスになることを意味し、金融システムにとって大きな経済リスクをもたらします。

ウォール街の反応は、市場の専門家たちが中央銀行総裁の楽観主義を共有していないことを示しています。CNBCが1月に公開したデータによると、調査対象の専門家たちは、今後2年間で連邦基金金利の調整は最小限にとどまると予測しています。これらの予測は、先物市場の価格とも一致しており、市場は大規模な金融政策の方向転換の可能性について懐疑的であることを示しています。

市場の見通し：革命的ではなく穏健な引き下げ

市場の期待によると、2026年には25ベーシスポイントずつの金利引き下げが2回行われ、合計50ベーシスポイントの引き下げとなる見込みです。コンセンサスによれば、この段階で金利引き下げのペースは停止し、2027年には変動は見込まれていません。したがって、連邦基金金利は約3%の水準に安定し、今後数年間この水準を維持すると予想されています。

このシナリオは、大統領の要求とは根本的に異なります。1%への一律の引き下げではなく、市場は緩やかに3%まで引き下げることを予測しており、これは大統領の望む水準よりもかなり高いままです。この要求と現実のギャップは、経済の優先事項に対する見解の深刻な相違を反映しています。

市場の懐疑的な論理：経済的根拠

市場の立場は偶然ではありません。専門家たちは、インフレ率2%の環境下で金利を急激に引き下げると、実質金利がマイナスになるという事態に陥ることを理解しています。これは通常、経済危機の際に見られる現象であり、安定した成長の中では一般的ではありません。このような決定は、新たな価格の不安定さを引き起こし、金融システムのリスクを高める可能性があります。

大統領の要求は野心的ではありますが、世界中の中央銀行の経済学的原則や実践に照らしても妥当性に欠けます。市場のコンセンサスは、金融政策は政治的な願望ではなく、実体経済の状況に基づいて行われるべきだと理解しています。この文脈において、短期的には穏やかな金利調整が最も現実的なシナリオと見なされています。