最近の記者会見で、FRB議長パウエルは、連続3回の利下げ後に迅速に利上げサイクルを停止する決定を発表し、金利を3.5%-3.75%に据え置いた。この決定は、米国経済が依然として堅調であり、インフレ率が2%の目標に達していない中、FRBがさまざまな経済圧力を慎重に考慮した結果を反映している。しかし、すべてのFRBメンバーが一致したわけではない。ステファン・ミラン総裁とクリストファー・ウォラー総裁の2人は、追加の0.25%の利下げに反対票を投じ、内部でより緩やかな見解を示した。特に、FRBは労働市場の弱さを強調した表現を削除し、インフレと成長の2つのリスクがよりバランスを取っていることを示し、迅速な金融緩和の圧力がなくなった。## なぜFRBは「迅速に」利下げサイクルを停止したのか？米国経済は、パウエルが驚くほど高金利に耐えられる能力を維持している。消費者心理調査では弱さの兆候が見られるものの、実際の支出は依然として堅調だ。採用速度はやや鈍化しているが、解雇率は低く、労働市場はまだ弱まっていないことを示している。今後の利下げ停止は、FRBがインフレを本当に目標に戻すまで緩和を控える決意を反映している。硬いトーンで質問された際、パウエルは、FRBはデータに基づいて意思決定を行い、次の利下げのタイミングについては何も決めていないと強調した。## 米国経済は「迅速に」高金利にもかかわらず成長を続ける企業は新しいAI技術の恩恵を迅速に享受し、生産性を大きく向上させている。この生産性の向上はGDP成長を維持する上で重要な役割を果たし、高金利の環境下でも経済の拡大を可能にしている。ただし、不動産市場は依然として最大の弱点であり、高金利の長期化がこの市場に大きな影響を与えている。## インフレ：解決の難しい「迅速な」課題関税に関して、パウエルは、インフレへの影響はほぼ織り込み済みであり、増加はわずかだと述べた。新たな関税措置がなければ、インフレは徐々に2%に戻る可能性が高い。ただし、PCEコアインフレは横ばいで、明確な進展は見られない。この状況は、FRBがインフレがいつ本格的に低下し始めるかを正確に判断するのを難しくしている。インフレが再び上昇した場合に金利を引き上げる可能性について質問された際、パウエルは、現時点でFRBの誰も金利引き上げを基本シナリオと考えていないと断言し、市場に対してピーク金利は過ぎた可能性が高いとの見解を示した。## AIと労働市場：『近い未来』への影響パウエルはAIについて長期的な見通しを示し、この技術は短期的には採用を遅らせる可能性があるが、生産性を大きく促進すると述べた。歴史は、技術が一時的に雇用に混乱をもたらすことを示しているが、長期的にはより高い生産性、大量の生産、より良い賃金をもたらすとされる。FRBは、企業が採用を一時停止する動向を注視し、AIが労働市場に与える実際の影響を評価している。## 政治的バランス：FRBの独立性を維持パウエルは、トランプ大統領や法的問題による圧力の中で、FRBの独立性の重要性を再確認した。彼は、司法省の調査や任期終了後の個人的な未来についてコメントを控えた。全体として、パウエルは、政治的影響を受けていないと見なされるために、強いトーンを維持しつつも、経済の弱体化を避けるために慎重なバランスを取っている。これが、最初の発言はかなり強硬だったが、記者会見を通じて徐々にトーンが和らいだ理由だ。## 市場への影響：資産からの兆候FRBの高金利維持決定は、主要資産の価格に次のように反映されている。- **BTC**：6.21%下落し、$71.36K- **PAXG（金）**：3.87%下落し、$4.89K- **XAG（銀）**：12.68%下落し、$78.98この下落は、投資家がFRBの長期高金利維持を受けて迅速にポートフォリオを調整したことを示している。## 展望：慎重だが永遠ではないFRBからの最後のメッセージは、経済は高金利に耐えられるだけの健全さを保ち、インフレは早期の利下げには十分低くないが、長期的には緩和方向に向かっているというものだ。FRBはしばらく高金利を維持し、その後、経済の弱さの兆候に応じて段階的により迅速に利下げを行う方針だ。この決定は、「確実に進む」FRBの姿勢を示しつつも、先を見据えた戦略を反映している。
FRBの「迅速に維持」決定：慎重さが勝るとき
最近の記者会見で、FRB議長パウエルは、連続3回の利下げ後に迅速に利上げサイクルを停止する決定を発表し、金利を3.5%-3.75%に据え置いた。この決定は、米国経済が依然として堅調であり、インフレ率が2%の目標に達していない中、FRBがさまざまな経済圧力を慎重に考慮した結果を反映している。
しかし、すべてのFRBメンバーが一致したわけではない。ステファン・ミラン総裁とクリストファー・ウォラー総裁の2人は、追加の0.25%の利下げに反対票を投じ、内部でより緩やかな見解を示した。特に、FRBは労働市場の弱さを強調した表現を削除し、インフレと成長の2つのリスクがよりバランスを取っていることを示し、迅速な金融緩和の圧力がなくなった。
なぜFRBは「迅速に」利下げサイクルを停止したのか？
米国経済は、パウエルが驚くほど高金利に耐えられる能力を維持している。消費者心理調査では弱さの兆候が見られるものの、実際の支出は依然として堅調だ。採用速度はやや鈍化しているが、解雇率は低く、労働市場はまだ弱まっていないことを示している。
今後の利下げ停止は、FRBがインフレを本当に目標に戻すまで緩和を控える決意を反映している。硬いトーンで質問された際、パウエルは、FRBはデータに基づいて意思決定を行い、次の利下げのタイミングについては何も決めていないと強調した。
米国経済は「迅速に」高金利にもかかわらず成長を続ける
企業は新しいAI技術の恩恵を迅速に享受し、生産性を大きく向上させている。この生産性の向上はGDP成長を維持する上で重要な役割を果たし、高金利の環境下でも経済の拡大を可能にしている。ただし、不動産市場は依然として最大の弱点であり、高金利の長期化がこの市場に大きな影響を与えている。
インフレ：解決の難しい「迅速な」課題
関税に関して、パウエルは、インフレへの影響はほぼ織り込み済みであり、増加はわずかだと述べた。新たな関税措置がなければ、インフレは徐々に2%に戻る可能性が高い。ただし、PCEコアインフレは横ばいで、明確な進展は見られない。この状況は、FRBがインフレがいつ本格的に低下し始めるかを正確に判断するのを難しくしている。
インフレが再び上昇した場合に金利を引き上げる可能性について質問された際、パウエルは、現時点でFRBの誰も金利引き上げを基本シナリオと考えていないと断言し、市場に対してピーク金利は過ぎた可能性が高いとの見解を示した。
AIと労働市場：『近い未来』への影響
パウエルはAIについて長期的な見通しを示し、この技術は短期的には採用を遅らせる可能性があるが、生産性を大きく促進すると述べた。歴史は、技術が一時的に雇用に混乱をもたらすことを示しているが、長期的にはより高い生産性、大量の生産、より良い賃金をもたらすとされる。FRBは、企業が採用を一時停止する動向を注視し、AIが労働市場に与える実際の影響を評価している。
政治的バランス：FRBの独立性を維持
パウエルは、トランプ大統領や法的問題による圧力の中で、FRBの独立性の重要性を再確認した。彼は、司法省の調査や任期終了後の個人的な未来についてコメントを控えた。
全体として、パウエルは、政治的影響を受けていないと見なされるために、強いトーンを維持しつつも、経済の弱体化を避けるために慎重なバランスを取っている。これが、最初の発言はかなり強硬だったが、記者会見を通じて徐々にトーンが和らいだ理由だ。
市場への影響：資産からの兆候
FRBの高金利維持決定は、主要資産の価格に次のように反映されている。
この下落は、投資家がFRBの長期高金利維持を受けて迅速にポートフォリオを調整したことを示している。
展望：慎重だが永遠ではない
FRBからの最後のメッセージは、経済は高金利に耐えられるだけの健全さを保ち、インフレは早期の利下げには十分低くないが、長期的には緩和方向に向かっているというものだ。FRBはしばらく高金利を維持し、その後、経済の弱さの兆候に応じて段階的により迅速に利下げを行う方針だ。この決定は、「確実に進む」FRBの姿勢を示しつつも、先を見据えた戦略を反映している。