ジェレミー・バーナム（JPMorgan）が警告：ステーブルコインの偽のリターンに関する問題について、まるでブロックチェーンの衣装を着た幽霊銀行のような存在が浮上しています。これらの「幽霊銀行」は実体のない架空の銀行であり、投資家を騙すために偽のリターンや虚偽の情報を提供しています。金融市場においてこのような詐欺的な行為は非常に危険であり、規制当局も注意を促しています。投資家は十分な調査と注意を払い、信頼できる情報源からのみ情報を得ることが重要です。

JPMorganの最高財務責任者ジェレミー・バーナムは、魅力的なリターンを約束する新世代のステーブルコインプロトコルに対して直接的な警告を発しました。これらのプラットフォーム—Usual、ENA、Unitasなど—は、従来の銀行と同じメカニズムを採用していますが、その規制上の制約を遵守していません。ジェレミー・バーナムはこのモデルを明確に「ブロックチェーンに偽装した幽霊銀行」と評し、セクターの安定性にとって危険なパラドックスだと指摘しています。

銀行モデルを再現しながらそのガードを欠くプラットフォーム

これらのリターンを伴うステーブルコインは、預金に対して定期的な利息を約束し、シンプルで魅力的な利益の約束でユーザーを惹きつけます。しかし、従来の銀行は何世紀にもわたる規制の下でモデルを構築してきたのに対し、これらのプロトコルは意図的に重要な規範を回避しています。これらは規制のグレーゾーンで運営されており、分散型金融（DeFi）の法的枠組みの不明確さを利用しています。

重要な保護メカニズムの欠如

ジェレミー・バーナムは、これらのプラットフォームには二つの基本的な柱が欠如していると指摘します。第一に、規制された銀行と異なり、自己資本比率が要求されていません。第二に、危機時にユーザーを保護する預金保証も存在しません。この二重の欠如により、各ユーザーは無担保の債権者となり、プラットフォームの崩壊時には全損のリスクにさらされます。

構築中のシステミックな不安定性

ジェレミー・バーナムによると、実際のリスクはこれらの無保証ポジションの徐々の蓄積にあります。これらのプロトコルが大量の資本を引き続き集める場合、連鎖的な感染拡大が暗号エコシステム全体の不安定化を引き起こす可能性があります。金融当局はこれらの革新を警戒し始めており、これらの「幽霊銀行」が過去の大規模金融危機の前に犯した誤りの再現であると認識しています。