#OvernightV-ShapedMoveinCrypto 2026年の偉大なイーサリアム再編成

1. スケーリング支援者から「寄生血吸虫」へ
ロールアップの元々の約束は、データの可用性に対するガス料金の形でイーサリアムメインネットに「賃料」を支払うことでした。しかし、あなたが指摘したように、EIP-4844 (Proto-Danksharding) の実装と代替のデータ可用性 (DA) レイヤーの台頭により、L2はETH保有者に大きな利益をもたらすことなくスケールできるようになりました。
成長の罠：L2の高TPSはもはやメインネットのEIP-1559の「バーン」メカニズムを引き起こさなくなった。
流動性の断片化：統一された海ではなく、(Base、Arbitrum、Optimism)の一連の壁のある湖が水を共有しようと拒否している。
2. プライバシーが新たな戦場に
2022〜2024年がスケーラビリティの時代だったとすれば、2026年はプログラム可能なプライバシーの時代になるだろう。ゼロ知識 (ZK) やマルチパーティ計算 (MPC) をコアに移すことで、Vitalikは本質的に自分のL2を「先回り」しようとしている。
戦略：メインネットがネイティブなプライバシーを提供すれば、L2の唯一の売り (安価な速度) は商品化される。
ニリオン・ファクター：高級メタデータやプライバシー・プロジェクトのイーサリアムへの移行は、「パフォーマンス」が「主権」と引き換えにされていることを示唆している。
3. 資本の「擬似死」
30％のステーキングデッドロックは寒気をもたらす指標です。ETHが「アスファルト」 (ロックされて動かなくなる)のではなく、「油」 (循環し活動を促進する) でなくなると、ネットワークは経済的な活力を失います。
$2,300の闘い：ホエールが水中に沈み、メインネットの収益が枯渇する中、「価値の保存」ナarrativeは包囲されている。
緊縮政策：$44 百万ドルの売却は警鐘となる—これは、財団がもはや無関係に陥る現状維持を補助しなくなるというシグナルです。