投資オプションを比較する際、しばしば不確実な時期の防御的な資産として挙げられるのは、金とビットコインです。金は何千年もの歴史的価値に裏付けられた貴金属であり、ビットコインは2009年に登場したデジタル通貨で、多くの人が金のデジタル版と呼んでいます。しかし、2025年は、最も重要な局面で比較が崩れる理由について、厳しい教訓をもたらしました。もし2025年を通じて両方の資産を保有していた場合、その結果は痛々しいほど異なっていました。金は、インフレの上昇や政府支出の懸念から投資家が避難場所を求めて、年率64%も急騰しました。一方、ビットコインは同期間中に5%下落—このパフォーマンスは、分散型暗号通貨が本当に金の価値保存の役割を再現できるかどうかについて、深刻な疑問を投げかけています。## なぜビットコインはデジタルゴールドの約束を果たせなかったのか理論上、ビットコインをデジタルゴールドとみなす考えは理にかなっています。両者とも希少性を持ちます。金は自然の希少性によるもので、ビットコインは供給が2100万コインに制限されているためです。両者はそれぞれの方法で分散型です。金は金融システムの外に存在し、ビットコインは政府や企業がコントロールしない透明なブロックチェーン上で運用されています。この物語は10年以上続いています。過去10年間、ビットコインは金のわずか335%の上昇に対し、驚異的な22890%のリターンをもたらしました。パフォーマンスの差は、ビットコインが貴金属のアップグレード版、デジタル版と信じる投資家のすべてを正当化しているように見えました。しかし、ここに重大な欠陥があります。金やビットコインのような資産は収益を生みません。キャッシュフローや実体的な経済価値を生み出さないのです。代わりに、その価格は完全に二つの要因に依存しています。投機と紙幣の価値の下落です。政府がより多くの紙幣を印刷し、マネーサプライを拡大するにつれて、投資家は自然と価値の保存とみなす希少資産に逃避します。歴史を通じて、これはまさに金が繁栄したときです。米国は1971年まで金本位制を採用しており、これにより政府は無制限に紙幣を印刷できませんでした。その制約が取り除かれると、マネーサプライは爆発的に拡大し、ドルの購買力は約90%崩壊しました。それ以来、金価格はほぼ完璧にマネーサプライの拡大に追随し、通貨リスクが高まると上昇し、その恐怖が薄れると下落しています。では、なぜビットコインは2025年に同じパターンをたどらなかったのでしょうか？簡単な答えは、そうしなかったということです。2025年度の米国政府の予算赤字は1.8兆ドルに達し、国債は史上最高の38.5兆ドルに膨れ上がったにもかかわらず、投資家はビットコインを明白なヘッジと見なさなかったのです。その懐疑的な見方は、デジタルゴールドの物語がついに崩れ始めていることを示しています。## 金の驚異的な2025年のパフォーマンスの背後にある経済学昨年の金の64%の上昇は偶然ではありませんでした。それは経済環境への直接的な反応でした。兆ドル規模の赤字が迫る中、2024年9月以降に連邦準備制度が金利を6回引き下げたことで、投資家が保護を求める条件が完璧に整ったのです。FRBはまた、量的引き締めプログラムを終了し、再び政府保証証券の積極的な買い入れを開始し、そのバランスシートを拡大しました。これらの政策は通常、マネーサプライの増加を引き起こし、歴史的に投資家を金に向かわせてきました。メッセージは明白でした。政府債務の増加、金利の低下、金融支援の拡大の世界では、金は投資家が必要とするものを正確に提供しました。何千年も帝国や経済サイクルを乗り越えてきた貴金属は、わずか16年しか存在しないデジタル資産よりもはるかに価値があることを証明しました。## 2026年にこれら二つの資産に何が待ち受けているのか先を見据えると、経済の背景には変化の兆しはほとんど見られません。米国政府は2026年度もまた兆ドル規模の赤字を見込んでおり、国債はさらに高騰し、通貨の価値毀損への懸念を強めるでしょう。FRBの政策スタンスは、すでに金利を引き下げ、バランスシート拡大が進行中であり、2025年と似た金融環境を示唆しています。これらの条件が続く限り、金は引き続き優れた防御資産であり続けるでしょう。投資家が通貨の弱体化や財政の不安を恐れるとき、金はすでに大きく上昇できることを証明しています。ビットコインは、その分散型の魅力と供給の上限にもかかわらず、2025年にはその試練に失敗しました。これは、ビットコインに未来がないと言っているわけではありません。そのブロックチェーンインフラと分散型の性質は、特定の用途において真の利点を提供します。しかし、通貨の価値下落や政治的不確実性に対するヘッジとしての金の長年の役割の代替としては、期待されたほどの成果を上げられませんでした。経済状況が劇的に変化しない限り—赤字の縮小、マネーサプライの引き締め、通貨の安定—金は2026年も再び優位に立つと見られます。これら二つの資産への資本配分を検討している投資家にとって、最近のパフォーマンスに基づく結論は明白です。政治的・経済的不確実性が高まるとき、金は投資家が実際に必要とする保護を提供します。
2026年の金とビットコイン：どの資産がより良い保護を提供するか
投資オプションを比較する際、しばしば不確実な時期の防御的な資産として挙げられるのは、金とビットコインです。金は何千年もの歴史的価値に裏付けられた貴金属であり、ビットコインは2009年に登場したデジタル通貨で、多くの人が金のデジタル版と呼んでいます。しかし、2025年は、最も重要な局面で比較が崩れる理由について、厳しい教訓をもたらしました。
もし2025年を通じて両方の資産を保有していた場合、その結果は痛々しいほど異なっていました。金は、インフレの上昇や政府支出の懸念から投資家が避難場所を求めて、年率64%も急騰しました。一方、ビットコインは同期間中に5%下落—このパフォーマンスは、分散型暗号通貨が本当に金の価値保存の役割を再現できるかどうかについて、深刻な疑問を投げかけています。
なぜビットコインはデジタルゴールドの約束を果たせなかったのか
理論上、ビットコインをデジタルゴールドとみなす考えは理にかなっています。両者とも希少性を持ちます。金は自然の希少性によるもので、ビットコインは供給が2100万コインに制限されているためです。両者はそれぞれの方法で分散型です。金は金融システムの外に存在し、ビットコインは政府や企業がコントロールしない透明なブロックチェーン上で運用されています。
この物語は10年以上続いています。過去10年間、ビットコインは金のわずか335%の上昇に対し、驚異的な22890%のリターンをもたらしました。パフォーマンスの差は、ビットコインが貴金属のアップグレード版、デジタル版と信じる投資家のすべてを正当化しているように見えました。
しかし、ここに重大な欠陥があります。金やビットコインのような資産は収益を生みません。キャッシュフローや実体的な経済価値を生み出さないのです。代わりに、その価格は完全に二つの要因に依存しています。投機と紙幣の価値の下落です。政府がより多くの紙幣を印刷し、マネーサプライを拡大するにつれて、投資家は自然と価値の保存とみなす希少資産に逃避します。
歴史を通じて、これはまさに金が繁栄したときです。米国は1971年まで金本位制を採用しており、これにより政府は無制限に紙幣を印刷できませんでした。その制約が取り除かれると、マネーサプライは爆発的に拡大し、ドルの購買力は約90%崩壊しました。それ以来、金価格はほぼ完璧にマネーサプライの拡大に追随し、通貨リスクが高まると上昇し、その恐怖が薄れると下落しています。
では、なぜビットコインは2025年に同じパターンをたどらなかったのでしょうか？簡単な答えは、そうしなかったということです。2025年度の米国政府の予算赤字は1.8兆ドルに達し、国債は史上最高の38.5兆ドルに膨れ上がったにもかかわらず、投資家はビットコインを明白なヘッジと見なさなかったのです。その懐疑的な見方は、デジタルゴールドの物語がついに崩れ始めていることを示しています。
金の驚異的な2025年のパフォーマンスの背後にある経済学
昨年の金の64%の上昇は偶然ではありませんでした。それは経済環境への直接的な反応でした。兆ドル規模の赤字が迫る中、2024年9月以降に連邦準備制度が金利を6回引き下げたことで、投資家が保護を求める条件が完璧に整ったのです。
FRBはまた、量的引き締めプログラムを終了し、再び政府保証証券の積極的な買い入れを開始し、そのバランスシートを拡大しました。これらの政策は通常、マネーサプライの増加を引き起こし、歴史的に投資家を金に向かわせてきました。
メッセージは明白でした。政府債務の増加、金利の低下、金融支援の拡大の世界では、金は投資家が必要とするものを正確に提供しました。何千年も帝国や経済サイクルを乗り越えてきた貴金属は、わずか16年しか存在しないデジタル資産よりもはるかに価値があることを証明しました。
2026年にこれら二つの資産に何が待ち受けているのか
先を見据えると、経済の背景には変化の兆しはほとんど見られません。米国政府は2026年度もまた兆ドル規模の赤字を見込んでおり、国債はさらに高騰し、通貨の価値毀損への懸念を強めるでしょう。FRBの政策スタンスは、すでに金利を引き下げ、バランスシート拡大が進行中であり、2025年と似た金融環境を示唆しています。
これらの条件が続く限り、金は引き続き優れた防御資産であり続けるでしょう。投資家が通貨の弱体化や財政の不安を恐れるとき、金はすでに大きく上昇できることを証明しています。ビットコインは、その分散型の魅力と供給の上限にもかかわらず、2025年にはその試練に失敗しました。
これは、ビットコインに未来がないと言っているわけではありません。そのブロックチェーンインフラと分散型の性質は、特定の用途において真の利点を提供します。しかし、通貨の価値下落や政治的不確実性に対するヘッジとしての金の長年の役割の代替としては、期待されたほどの成果を上げられませんでした。経済状況が劇的に変化しない限り—赤字の縮小、マネーサプライの引き締め、通貨の安定—金は2026年も再び優位に立つと見られます。
これら二つの資産への資本配分を検討している投資家にとって、最近のパフォーマンスに基づく結論は明白です。政治的・経済的不確実性が高まるとき、金は投資家が実際に必要とする保護を提供します。