コットンセント価格が火曜日に上昇、市場は輸出懸念に注目

【画像説明：輸出に関する懸念を示すグラフ】
輸出の需要減少や国際的な貿易摩擦が、コットン市場に不安をもたらしています。
また、天候の変動や生産コストの上昇も価格に影響を与えています。
投資家や農家は今後の動向に注目しており、市場は引き続き注意深く見守っています。

火曜日の朝、綿花取引は堅調に始まり、センターデノミネーションの価格は15〜23ポイント上昇しました。これは、トレーダーがポジションと需要の動向を再評価した結果です。この上昇は、先週金曜日の比較的横ばいのセッションに続くもので、フロントマンス契約は4〜5ポイント下落しましたが、3月契約は週次で25ポイントの上昇を維持しました。エネルギー複合体は一定の支援を提供し、原油先物は11セント上昇して1バレルあたり59.30ドルとなり、米ドル指数も0.063ドル上昇して99.195ドルとなりました。これらの要因は、農産物商品に影響を与えることが多いです。

マネージドマネー、綿花市場でショートエクスポージャーを増加

CFTCの最新のCommitment of Tradersレポートによると、マネージドマネーのトレーダーは、綿花先物とオプションの純ショートポジションを2,600契約拡大し、1月中旬時点で合計50,372契約となっています。このポジションの変化は、洗練された投資家の間でヘッジや投機的な弱気のセンチメントが高まっていることを示しており、需要の伸びが予想より遅れていることへの懸念を反映している可能性があります。

輸出販売はUSDA予測と過去のペースを大きく下回る

綿花市場が直面している真の課題は輸出データにあります。現在の輸出コミットメントは6.937百万ローレル（RB）で、前年同期比で14％減少しています。より憂慮すべきはペースで、これらのコミットメントはUSDAのシーズン全体の輸出予測の60％に過ぎず、歴史的平均販売ペースの79を大きく下回っています。実際の出荷量は3.142百万RBで、これはUSDAの見積もりの27％に過ぎず、シーズンのこの時点での平均出荷ペース32％に比べて大きく遅れています。

綿花オークションデータと指数の動きは市場の不確実性を反映

Seamの1月15日のオンラインオークションでは、11,430バレルの販売が1ポンドあたり59.12セントで成立し、物理的な綿花価格の基準となっています。
この画像の説明：2024年1月15日のオンライン綿花オークションで販売された綿花の様子。
Cotlook A Indexは1月15日時点で75.05セントのまま変わらず、ICE認定の綿花在庫は前週木曜日の11,029バレルで横ばいでした。調整後世界価格（AWP）は木曜日に51.17セントに更新され、前週から20ポイント上昇しており、グローバルな価格動向からの一定の支援を示唆しています。

先物契約は契約月ごとに異なる動きを見せる

特定の綿花セント契約を見ると、3月26日満期は64.66セントで金曜日に5ポイント下落しましたが、現在は日中で20ポイント上回っています。5月26日の綿花は66.23セント（4ポイント下落）で取引されており、現在は23ポイント上昇しており、遅れている契約の中で最も強い朝の上昇を示しています。
この画像の説明：綿花先物の契約月別の価格動向を示すチャート。
7月26日の契約は金曜日に67.65セントで終了し、4ポイント下落しましたが、今日21ポイント上昇しており、火曜日の朝のセッションで綿花カーブ全体にわたる強さを示しています。

マネージドマネーによるショートカバー、エネルギー価格の支援、ドルの相対的な強さの組み合わせが、一時的に綿花の評価を押し上げている可能性がありますが、根底にある輸出の弱さは依然として逆風であり、トレーダーは今後のセッションでこれを調整していく必要があります。