固定収入のポートフォリオを構築する際、投資家はしばしば異なる債券ETF戦略の間で重要な選択を迫られます。**Fidelity Total Bond ETF (FBND)とiShares National Muni Bond ETF (MUB)**は、それぞれ異なる収入投資のアプローチを代表しており、税金状況やリスク許容度に応じて異なる利点があります。
MUBは設立以来、6,100以上の保有銘柄を管理し、資産総額は418.5億ドルにのぼる州債券の分野で圧倒的な支配を続けています。一方、2014年に導入されたFBNDは、44.59億ドルの資産を管理し、多様な債券銘柄を4,459保有しています。両者とも収入を求める投資家にアピールしますが、異なる投資家層を惹きつけており、最適な固定収入の選択は完全にあなたの状況次第です。
一見すると、FBNDの方が優れた収入の可能性を提供しているように見えます。このファンドは4.7％の配当利回りを誇り、MUBの3.13％を上回っています。また、1年間のリターンは2.6％（2026年1月時点）で、MUBの1.22％を上回っています。ただし、この収入の優位性には大きなコスト差も伴います。FBNDの経費率は0.36％であり、これはMUBのわずか0.05％の約7倍にあたります。
ファンドの構成を考慮すると、収入の差はさらに広がります。FBNDは企業債とエネルギーセクターの債券に偏重しており、資産の最大20％をBBB格の債務に投資しています。これは高い利回りを提供しますが、デフォルトリスクも高まります。一方、MUBはより厳格な信用基準を維持し、61％の保有銘柄をAA格の州債に配分し、残りをAAAおよびA格の証券に分散させており、より保守的な収入ストリームを作り出しています。
ここで投資判断が大きく分かれるポイントです。MUBの最大の売りは純粋な利回りではなく、税効率性にあります。地方債は連邦税免除の所得を提供し、居住州によっては州所得税も免除される場合があります。高税率の層にとっては、この税の盾が投資の実質的なリターンを大きく高めることになります。
一方、FBNDはそのような税制上の優遇措置を提供しません。企業や政府の債券は完全に課税対象となるため、高所得者層にとっては魅力的ではありません。ただし、FBNDはより高い名目利回りを提供しており、税効率性が重要でない税控除口座（例：IRA）では有利になる場合があります。
パフォーマンスの歴史は、下落時の保護の違いを明らかにしています。過去5年間で、FBNDの最大ドローダウンは-17.23％でしたが、MUBの最悪の下落は-11.88％でした。この差は、FBNDの企業信用リスクと市場の変動性へのより高い露出を反映しています。5年前にFBNDに1,000ドル投資していた場合、現在は862ドルになっているのに対し、同じ投資をMUBにしていれば922ドルになっていたでしょう。これは、利回りとキャピタルゲインの両方による重要な差です。
FBNDの構成がこの変動性を説明しています。AAA格の保有比率は67％と高いものの、20％はリスクの高い債務証券に配分されています。これは、「バーベル」戦略と呼ばれ、企業信用リスクを通じてリターンを高めつつ、高品質債券の基盤を維持することを目的としています。一方、MUBはより均質なアプローチを取り、6,163の保有銘柄のほぼすべてを投資適格の地方債に集中させており、米国政府債への直接的なエクスポージャーはありません。
債券市場は2022年の暴落からゆっくりと徐々に回復していますが、大きな価格上昇は、連邦金利が劇的に下がる場合にのみ実現します。そのような事態は、以前に高金利の債券がロックインされていたものが急騰することを意味します。それまでは、これらのETFは主に収入を提供し、キャピタルゲインは期待できません。
税効率性と安定した税-free収入を重視する投資家にとって、MUBが最適な選択肢です。経費率が0.05％と低いため、リターンへの負担が少なく、税免除の収入構造は、高所得者層にとって最良の固定収入戦略を追求する際に大きなアドバンテージとなります。
税控除口座や、より高い名目利回りを求めて企業信用リスクを受け入れる投資家には、FBNDが魅力的な代替案を提供します。その高い配当利回りと企業債への重点投資は、より良い総合リターンの可能性を生み出しますが、経費率の高さが利益を圧迫します。
最良の固定収入の決定は、最終的にあなたの税率、口座の種類（課税口座か税控除口座か）、および企業信用リスクに対する許容度の3つの要素にかかっています。MUBは保守的な投資家や地方債へのエクスポージャーを求める高税率層に適しており、FBNDは追加のボラティリティを許容できる成長志向の投資家に魅力的です。
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固定収入ETFのベストをお探しですか？FBNDとMUBの比較とその特徴について詳しく解説します。
固定収入のポートフォリオを構築する際、投資家はしばしば異なる債券ETF戦略の間で重要な選択を迫られます。**Fidelity Total Bond ETF (FBND)とiShares National Muni Bond ETF (MUB)**は、それぞれ異なる収入投資のアプローチを代表しており、税金状況やリスク許容度に応じて異なる利点があります。
MUBは設立以来、6,100以上の保有銘柄を管理し、資産総額は418.5億ドルにのぼる州債券の分野で圧倒的な支配を続けています。一方、2014年に導入されたFBNDは、44.59億ドルの資産を管理し、多様な債券銘柄を4,459保有しています。両者とも収入を求める投資家にアピールしますが、異なる投資家層を惹きつけており、最適な固定収入の選択は完全にあなたの状況次第です。
どちらのETFがより良い収入リターンをもたらすか
一見すると、FBNDの方が優れた収入の可能性を提供しているように見えます。このファンドは4.7％の配当利回りを誇り、MUBの3.13％を上回っています。また、1年間のリターンは2.6％（2026年1月時点）で、MUBの1.22％を上回っています。ただし、この収入の優位性には大きなコスト差も伴います。FBNDの経費率は0.36％であり、これはMUBのわずか0.05％の約7倍にあたります。
ファンドの構成を考慮すると、収入の差はさらに広がります。FBNDは企業債とエネルギーセクターの債券に偏重しており、資産の最大20％をBBB格の債務に投資しています。これは高い利回りを提供しますが、デフォルトリスクも高まります。一方、MUBはより厳格な信用基準を維持し、61％の保有銘柄をAA格の州債に配分し、残りをAAAおよびA格の証券に分散させており、より保守的な収入ストリームを作り出しています。
税制上の優遇措置の違い：地方債と企業債
ここで投資判断が大きく分かれるポイントです。MUBの最大の売りは純粋な利回りではなく、税効率性にあります。地方債は連邦税免除の所得を提供し、居住州によっては州所得税も免除される場合があります。高税率の層にとっては、この税の盾が投資の実質的なリターンを大きく高めることになります。
一方、FBNDはそのような税制上の優遇措置を提供しません。企業や政府の債券は完全に課税対象となるため、高所得者層にとっては魅力的ではありません。ただし、FBNDはより高い名目利回りを提供しており、税効率性が重要でない税控除口座（例：IRA）では有利になる場合があります。
リスクプロフィールとファンド構成の解説
パフォーマンスの歴史は、下落時の保護の違いを明らかにしています。過去5年間で、FBNDの最大ドローダウンは-17.23％でしたが、MUBの最悪の下落は-11.88％でした。この差は、FBNDの企業信用リスクと市場の変動性へのより高い露出を反映しています。5年前にFBNDに1,000ドル投資していた場合、現在は862ドルになっているのに対し、同じ投資をMUBにしていれば922ドルになっていたでしょう。これは、利回りとキャピタルゲインの両方による重要な差です。
FBNDの構成がこの変動性を説明しています。AAA格の保有比率は67％と高いものの、20％はリスクの高い債務証券に配分されています。これは、「バーベル」戦略と呼ばれ、企業信用リスクを通じてリターンを高めつつ、高品質債券の基盤を維持することを目的としています。一方、MUBはより均質なアプローチを取り、6,163の保有銘柄のほぼすべてを投資適格の地方債に集中させており、米国政府債への直接的なエクスポージャーはありません。
最良の固定収入の選択をするために
債券市場は2022年の暴落からゆっくりと徐々に回復していますが、大きな価格上昇は、連邦金利が劇的に下がる場合にのみ実現します。そのような事態は、以前に高金利の債券がロックインされていたものが急騰することを意味します。それまでは、これらのETFは主に収入を提供し、キャピタルゲインは期待できません。
税効率性と安定した税-free収入を重視する投資家にとって、MUBが最適な選択肢です。経費率が0.05％と低いため、リターンへの負担が少なく、税免除の収入構造は、高所得者層にとって最良の固定収入戦略を追求する際に大きなアドバンテージとなります。
税控除口座や、より高い名目利回りを求めて企業信用リスクを受け入れる投資家には、FBNDが魅力的な代替案を提供します。その高い配当利回りと企業債への重点投資は、より良い総合リターンの可能性を生み出しますが、経費率の高さが利益を圧迫します。
最良の固定収入の決定は、最終的にあなたの税率、口座の種類（課税口座か税控除口座か）、および企業信用リスクに対する許容度の3つの要素にかかっています。MUBは保守的な投資家や地方債へのエクスポージャーを求める高税率層に適しており、FBNDは追加のボラティリティを許容できる成長志向の投資家に魅力的です。