USDT発行者のTetherは大量の金資産を保有しているが、これが絶対的な安全を意味するわけではない。黄金価格が持続的に下落する局面に入り、ビットコインがなかなか強含まない場合、超過準備金のバッファーは次第に侵食されていき、Tetherの実際の支払い能力には疑問符がつくことになる。歴史に例はないわけではない。リーマン・ブラザーズの破綻後、Break the Buckリスクは急速に拡大し、ドルの流動性は突如として引き締まり、市場は現金化のために黄金を売却せざるを得なくなった。もし同様の事態が再現されれば——USDTに集中した取り付け騒ぎが起き、Tetherは同様に黄金の売却と流動性回収の圧力に直面することになる。

**Tetherは、暗号資産市場において最も広く使用されているステーブルコインの一つです。**
### 重要なポイント
- Tetherは大量の金資産を保有しているが、絶対的な安全ではない
- 黄金価格の下落とビットコインの弱さが続くと、支払い能力に疑問が生じる
- 歴史的にリーマン・ショックのような危機が起きた場合、流動性の急激な引き締まりと資産売却が起こる可能性がある
- もしUSDTに対する取り付け騒ぎが発生すれば、黄金の売却と流動性回収の圧力が高まる