#SEConTokenizedSecurities

最近のSECからの明確な見解は、トークン化がデジタル資産を既存の証券規制から免除しないことを示しており、暗号資産およびRWA（リアルワールドアセット）(エコシステムにとって重要な瞬間です。最初はトークン化が規制の抜け穴を作る可能性を期待する声もありましたが、SECの立場は明確です：資産がオンチェーンかオフチェーンかに関わらず、コンプライアンス義務は変わりません。これは後退ではなく、むしろトークン化された証券やRWAにとって、より機関投資家に優しいフェーズを示すものです。なぜなら、機関投資家は不規制の投機よりも明確さと法的確実性を重視するからです。トークン化が根本的な法的扱いを変更しないと定義することで、SECは曖昧さを減らし、大規模ファンド、銀行、資産運用会社が予期しない執行措置を恐れることなく市場に参入しやすくしています。

この画像は、証券のトークン化の概念を示しています。

私の視点では、この動きは明確で規制された基盤を持つセクターにおけるトークン化されたRWAの採用を加速させます。最初に恩恵を受けそうなセクターは以下の通りです：
- 不動産：トークン化された不動産共有により部分所有と迅速な流動性が可能に。
- 商品および貴金属：これらは規制の不確実性なしにオンチェーンで提供できる。
- プライベートエクイティおよびベンチャーファンド：認定投資家に対して合法的にトークン化されたファンドユニットを発行可能。
- 債券や構造化商品を含む債務証券：これらはオンチェーンでの取引と決済がより効率的に。

私の見解では、これは規律ある参加者にとって重要な機会です。見出しは「制限」に焦点を当てていますが、根底にあるメッセージは、市場が成熟しているということです。規制の明確さは、賢明な投資家が自信を持って参加できるようにし、スケーラブルでコンプライアンスを満たす枠組みを構築し、重要な資本を引きつけることを可能にします。私のアドバイスはシンプルです：SECのルールを厳守し、検証可能な監査を維持し、実世界の高品質資産をターゲットにしたプロジェクトやプラットフォームに集中してください。法的透明性のないトークン化リターンを約束する schemes には注意し、これらは厳しい監視の対象となるでしょう。

この画像は、規制遵守と透明性の重要性を示しています。

要点は、トークン化は規制を回避することではなく、すでに法に準拠した資産のアクセス性、効率性、流動性を高めることにあります。この違いを理解し、早期に法的に構造化されたトークン化証券にポジションを取る投資家は、機関投資家が規制されたデジタル市場に流入し始めるにつれて最も恩恵を受けるでしょう。要するに、明確さは機会をもたらします：SECの確認は、トークン化資産の市場が投機的な実験から構造化された機関向け市場へと移行していることを示しており、コンプライアンスと戦略的資産選択を組み合わせる最初の参入者が長期的な上昇を捉えるのに最適な位置にいます。

この画像は、規制の明確さと長期的な成長の関係を示しています。